"한미 금리차 0.25%P 더 확대땐 외국인투자 15조 유출"

■한국경제연구원 보고서

이주열 한국은행 총재 /연합뉴스

한미 간 기준금리가 역전되면서 금리 격차가 0.25%포인트 더 확대되면 국내에 유입된 외국인 투자가 15조원까지 유출될 수 있다는 분석이 나왔다. 미국의 금리인상으로 한미의 금리차이는 0.75%포인트까지 확대됐는데, 자본의 유출 가능성이 커졌다는 얘기다.

한국경제연구원은 26일 ‘한미 기준금리 역전 현상 지속의 영향 및 시사점’ 보고서에서 금리 격차가 확대될 경우 급격한 자본유출 가능성을 우려했다.

보고서가 분석한 시계열분석(VAR) 결과에 따르면 한미 간 금리 역전은 외국인투자, 특히 포트폴리오(주식·채권) 투자자본의 유출 압력을 상승시킨다. 보고서는 또 역전 현상이 장기화하면서 국제금융시장의 변동성 위험에 노출될 경우 자본유출 우려가 현실화될 수 있다고 전망했다.



연구소는 외국인 자본의 유출입에 큰 영향을 미치는 요인으로 △국제금융시장의 변동성 △국내 경기 △환율 변동 △금리 격차 등을 꼽았다. 특히 한미 간 금리 격차가 0.25%포인트 추가로 확대되면 국내에 유입된 포트폴리오 투자금액 8조원, 직접투자 7조원 등 총 15조원(GDP 대비 0.9%)이 유출 될 것으로 전망했다.

이승석 한경연 부연구위원은 “신흥국 발(發) 국제금융시장의 변동성 확대가 진행되고 있고 국내경기도 점진적 하강 국면에 접어들었다는 점에서 한미 간 금리 격차 확대는 외국인 자본에 대한 유출 압력을 증폭시킬 수 있다”며 “금리 격차 확대로 외국인 자본에 대한 유출 압력이 높아진 지금 국제금융시장의 변동성 확대로 인한 대규모 유출 위험을 줄이기 위한 정책적 노력이 필요하다”고 말했다.
/박효정기자 [e-mail]