합병ㆍ분할기업 시가총액 급증

기업을 합병하거나 분할한 회사들의 시장가치가 크게 늘어난 것으로 나타났다.

3일 증권거래소에 따르면 2000년 이후 상장법인간 합병을 실시한 8개사(합병전 20개사)와 기업분할을 실시한 15개사(분할 후 35개사)의 매매개시일 전후 4개월간의 시가총액을 조사한 결과 합병ㆍ분할기업 모두 크게 늘었다. 합병기업은 4개월간 32.99% 늘고 분할기업은 27.92% 증가했다.

종합주가지수 상승률 대비 시장가치 증가율은 분할이 32.18%포인트, 합병이 24.56%포인트로 기업분할에 따른 시장가치 증가가 합병보다 우세한 것으로 분석됐다.

매매개시일을 기준으로 합병기업은 시가총액이 1개월 후 24.59%, 2개월 후 17.14% 증가하는 등 꾸준히 늘었다.

반면 분할기업은 분할 발표 후 매매개시일까지는 급속히 늘다가 매매개시일 1개월 후에는 22.96% 줄고 2개월 후에도 25.58% 감소하는 등 분할 이후에는 지속적으로 시장가치가 감소했다.

기업별로는 기업을 분할한 LG화학이 2001년 4월25일 매매 개시 후 지난달 28일까지 주가가 184.62% 올라 상승률 1위를 기록했다. 이어 동원F&B 129.41%, 대우조선해양 123.60%, 코오롱인터내셔널 91.18%, LG생활건강 86.81% 등 상위 5개사가 모두 기업을 분할한 경우였다.

반면 유레스는 기업 분할후 주가가 70.50% 내려 하락률 1위를 기록했다.

거래소 관계자는 “투자자들이 추가비용 발생이 우려되는 합병보다는 신속한 의사결정과 전문화로 비효율성을 제거할 수 있는 기업분할을 선호하고 있다”면서 “그러나 분할기업은 주가가 일시적으로 과도하게 올랐다가 급락하는 경우가 적지 않은 만큼 신중하게 투자해야 한다”고 말했다.

<조영훈기자 [e-mail]>