3개월 포워드 가이던스 폐지...금통위원, 6개월 후 금리전망 3개 점으로 제시한다

한은, ‘조건부 금리전망 개선방안’ 6개월 후 예상금리 3개 점으로 표시 美 연준 위원 1개 점 제시와 차별화 매 2·5·8·11월 연 4회 공개 한국은행 본사 전경 한국은행이 2022년 도입한 금융통화위원회의 3개월 포워드 가이던스(3개월 내 금리 전망) 시계를 6개월로 늘린다. 또 미국처럼 금통위 위원들이 6개월 후 시계에서 예상되는 금리를 점으로 제시하는 점도표도 도입한다. 한은은 26일 이 같은 내용의 ‘조건부 금리전망 개선방안’을 발표했다. 방안에 따르면 한은 총재를 포함한 금통위 위원 전원은 이달 26일 통화정책방향회의부터 기준금리를 정한 후 ‘6개월 후 금리 전망’을 제시한다. 한은은 2022년 10월 금통위원들이 향후 3개월 내 기준금리를 어떻게 전망하는지 공개하는 ‘3개월 포워드 가이던스’를 도입한 바 있다. 이를 약 3년여 만에 6개월 후로 확대한 것이다. 3개월 내 금리 전망은 당분간 정성적 방식으로 설명하다가 새 방식이 정착되면 폐지 수순을 밟는다. 최창호 한은 통화정책국장은 “그 동안 파일럿 테스트를 통해 금리 전망의 시계 확장과 제시방식 명화화를 위한 논의를 지속했다”며 “시장·학계 의견을 검토한 결과 시계를 6개월로 확장하는 것이 정책 커뮤니케이션의 효과를 제고할 수 있다고 판단했다”고 말했다. 우리나라의 소규모 개방경제 특성상 대외 불확실성 영향을 크게 받는 점을 고려해 6개월이 적절하다고 봤다는 게 최 국장의 설명이다. 금통위원 6개월 후 조건부 금리전망 예시. 자료 제공=한은 또 각 금통위원은 각자 생각하는 6개월 후 기준금리 전망을 점으로 제시한다. 미국 연방준비제도(Fed·연준) 위원들의 향후 금리 전망을 보여주는 점도표와 비슷한 형태다. 다른 점은 미 연준 위원처럼 한 개의 점만 표시하는 게 아니라 3개의 점을 제시한다. 예를 들어 점 2개는 2.5%, 1개는 2.25% 로 나누어 제시할 수 있으며 점 3개를 모두 동일한 금리수준으로 제시할 수도 있다. 최 국장은 “미 연준은 19명의 위원이 전망을 제시하기 때문에 위원별로 1개의 전망치 만으로도 많은 정보를 줄 수 있지만 한은은 금통위원 수가 7명 밖에 안돼 1개의 점만으로는 충분한 정보를 주기 어려워 3개로 늘렸다”고 설명했다. 이어 “새로운 금리 전망은 3개의 점으로 베이스라인과 상·하방 리스크를 확률적으로 제시할 수 있고, 시계도 6개월로 확장해 중장기 수익률 곡선에 대한 금통위원들의 견해를 제공할 수 있다”며 “이를 통해 경제주체들의 의사결정에 도움을 주고 통화정책의 파급효과를 제고할 수 있을 것으로 기대한다”고 덧붙였다. 6개월 후 금리 전망은 연간 8회 열리는 통화정책방향회때 모두 공개되는 것은 아니다. 한은이 경제 성장률을 발표하는 2·5·8·11월에만 제시한다. 미 연준도 3·6·9·12월 연 4회 점도표를 공개한다. 한은은 향후 1년 시계로의 확장도 고려하고 있다. 한은 관계자는 “6개월 시계의 금리전망이 3년 이상의 장기간의 준비를 걸쳐 도입된 만큼 추가 확장 여부도 새로운 금리전망의 효과를 상당기간 평가하면서 논의해 나갈 예정”이라고 했다.