임세원기자 | 기자 | 구독+

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해외투자자, 'HD한국조선해양 30% 오른다'에 베팅

KCC(002380)가 보유한 HD한국조선해양(009540) 주식을 대상으로 교환사채(EB)를 발행하자 해외투자자들이 주가가 30% 상승할 것으로 보고 모집 금액의 7배 이상을 베팅했다. 8일 투자은행(IB) 업계에 따르면 KCC는 10일 HD한국조선해양 주식을 기초 자산으로 한 EB 발행에 따라 6억 5000만 달러(약 8827억 원) 조달을 완료한다. KCC는 6억 2500만 달러 조달을 계획했지만 100곳 이상 투자자가 몰리면서 금액을 일부 늘렸다. KCC가 발행한 EB는 표면 이자율 1.75%에 만기일은 2030년 7월 10일이다. 이번 자금은 전액 해외투자자로부터 조달했으며 상당수가 장기투자자로, 지역별로는 아시아가 70%, 유럽이 30%를 차지했다. EB 교환 가액 차이로 인한 프리미엄은 30%로 확정했는데 이는 올해 발행한 전환사채(CB)와 EB 프리미엄 중 가장 높은 수준이다. KCC는 콜옵션(미리 정한 가격으로 매수할 권리), 채권자는 옵션(매도할 권리)을 갖고 있다. KCC는 HD한국조선해양 주가가 30% 이상으로 20일 이상 지속될 때 해당 주가 기준으로 KCC 채권을 HD한국조선해양 주식으로 교환해야
해외투자자, 'HD한국조선해양 30% 오른다'에 베팅

KCC(002380)가 보유한 HD한국조선해양(009540) 주식을 대상으로 교환사채(EB)를 발행하자 해외투자자들이 HD한국조선해양 주가가 30% 상승할 것으로 보고 모집 금액의 7배 이상을 베팅 했다. 8일 투자은행(IB)업계에 따르면 KCC는 10일 HD한국조선해양 주식을 기초 자산으로 한 EB발행에 따라 6억 5000만 달러(약 8827억 원) 조달을 완료한다. KCC는 6억 2500만 달러 조달을 계획했지만 100곳 이상 투자자가 몰리면서 금액을 일부 늘렸다. KCC가 발행한 EB는 표면 이자율 1.75%에 만기일 2030년 7월 10일 이다. 이번 자금은 전액 해외 투자자로부터 조달했으며 상당수가 장기 투자자로 지역별로는 아시아가 70%, 유럽이 30%를 차지했다. EB 교환 가액 차이로 인한 이른바 프리미엄은 30%로 확정했는데, 이는 올해 발행한 전환사채(CB)와 EB의 프리미엄 중 가장 높은 수준이다. KCC는 콜옵션(미리 정한 가격으로 매수할 권리), 채권자는 옵션(매도할 권리)을 갖고 있다. KCC는 HD한국조선해양 주가가 30% 이상으로 20일 이상 지속될 때 해당 주가 기준으로 KCC채권을 HD한국조
파마리서치에 투자한 CVC캐피탈, 본사 경영 강화한다

유럽계 사모펀드(PEF) 운용사 CVC캐피탈파트너스가 한국 대표 체제를 접고 본사 임원이 직접 한국 투자를 총괄한다. 3일 투자은행(IB)업계에 따르면 이규철 CVC캐피탈 한국 대표는 연말까지 대표직을 유지하고 이후부터는 후임자 없이 유진 서 아시아최고운영책임자(COO)가 한국 투자 총괄을 겸임한다. 유진 서 COO는 16년 전 CVC캐피탈에 합류한 이후 현재 아시아 사모펀드 이사회와 투자위원회 위원으로 활동하고 있다. 그는 2017년부터 2021년까지 한국 총괄을 겸임하기도 했는데 다시 한국 투자를 주도할 것으로 예상된다. 이규철 대표는 독립계 사모펀드를 설립할 것으로 알려졌다. 이 대표는 2021년까지 어피너티에쿼티파트너스 한국 대표를 지내다 CVC캐피탈로 옮겼다. CVC캐피탈은 2019년 여기 어때 인수 이후 수년 간 한국 투자가 없었다. 보수적인 본사의 투자 심의위원회에서 비교적 작은 시장인 한국 기업 투자건이 통과하지 못했기 때문이다. 그러나 2024년 10월 피부 미용 의료기기 파마리서치에 2000억 원을 투자했고 올해 초 콘택트렌즈 브랜드인 오렌즈 운영사 스타비젼 지분 49%를 3000억 원에 인수했다. 업계
LG화학 기초소재 사업부 판다…1.5조원 이상 거론

LG화학(051910)이 기초 소재 사업 중 하나인 BPA(비스페놀A)사업부 매각을 위한 사전 작업으로 주요 원매자를 통해 인수 의향을 타진하고 나섰다. 연간 상각전영업이익이 1000억 원 이상인 안정적인 사업이지만 경쟁 심화로 자산 매각을 추진하다 아예 사업부 매각까지 검토하게 된 것이다. 4일 투자은행(IB)업계에 따르면 삼정KPMG는 최근 국내외 사모펀드(PEF)와 기업을 접촉해 LG화학 BPA 사업부 매각 시 인수 의향이 있는 지 파악한 것으로 알려졌다. 매각가는 1조원에서 1조 5000억 원 안팎이 거론된다. BPA는 각종 코팅 소재로 쓰이는 에폭시 수지, 내장재에 쓰이는 폴리카보네이트 수지의 원료다. 플라스틱 용기나 캔 내부 재료, 치과 재료, 주차장 표면 혹은 휴대폰 외장재 등에 사용한다. LG화학 BPA사업부는 원재료인 페놀과 아세톤을 함께 생산하면서 경쟁력을 갖추고 있다. 전남 여수, 충남 서산, 충남 대산 등에 공장을 보유하고 있으며 연간 50만톤 이상 생산하며 생산량 기준 국내 1위다. 수년전까지만 해도 글로벌 업계 상위권에 해당했으나 중국 업체들의 공격적인 투자로 수익성이 다소 약해졌다. LG화학은 지
한국 세탁소에 관심 갖는 글로벌 사모펀드

세탁프랜차이즈 업계 1위인 크린토피아가 본격 매각에 착수한 가운데 글로벌 사모펀드(PEF)도 관심을 보이고 있다. 3일 투자은행(IB)업계에 따르면 크린토피아 대주주인 PEF 운용사 JKL파트너스는 UBS와 삼일PwC를 매각 주관사로 선정하고, 이르면 다음 달 말 예비입찰을 진행할 계획이다. UBS는 이번 주 국내외 주요 PEF를 대상으로 티저레터(간단한 투자설명서)를 발송한 것으로 전해졌다. 국내 기업 투자에 적극적인 행보를 보이는 EQT파트너스 등이 후보자로 거론된다. 매도자 측은 제한적 경쟁 입찰 방식을 검토하고 있다. 크린토피아 지분 100%를 기준으로 한 매각 예상가는 5000억 원이다. JKL파트너스는 2021년 크린토피아 지분 100%를 1900억원에 인수했다. 지난해 매출은 2797억원, 영업이익 311억원으로 전년 대비 각각 189%, 161% 성장했다. 전국 가맹점 수는 3200여개로 국내 세탁프랜차이즈 가운데 가장 많은 가맹규모를 자랑한다. 투자 업계에서는 세탁 프랜차이즈 사업은 대규모 점포망과 자동화 세탁 공장 시설을 확보하기 위한 투자를 통해 규모의 경제를 일으키는 만큼 투자여력이 높은 PEF가 관
단독4조 6000억 깎인 홈플러스 부채…건설 업계 불똥

회생 전 매각을 추진 중인 홈플러스의 부채가 처음보다 4조 6000억 원 깎인 것으로 나타났다. 홈플러스가 산정한 부채 규모는 7조 5000억 원이었지만 조사위원이 실사한 뒤 2조 9000억 원으로 낮췄기 때문이다. 조사위원은 회계적 근거에 따른 판단이라는 입장이지만 일부 채권단은 임대 점포 계약을 일방적으로 해지한 뒤 남은 부채를 반영하지 않았기 때문에 결국 부채는 늘어날 것이라고 주장했다. 특히 홈플러스 부지 개발을 염두에 두고 점포를 인수한 건설·시행사들은 최소 약 1조 원의 빚을 떠안게 됐다. 3일 서울경제신문이 입수한 홈플러스 조사 보고서를 보면 홈플러스는 부채 총계를 7조 5315억 원으로 제출했고 조사위원은 이 중 4조 6345억 원 줄인 2조 8969억 원으로 산정했다. 여기에 자산 6조 8493억 원에서 부채를 제외한 청산가치는 3조 6816억 원이었다. 줄어든 부채 중에는 만기 1년 이내인 유동 부채가 3조 8858억 원, 점포 매각 후 재임대(세일앤드리스백) 비용이 들어 있는 리스 부채가 3조 100억 원 포함돼 있다. 반대로 회생 채권이 총 2조 7593억 원 늘었는데 이에 대해서는 청산가치가 많아 대
NXC 매각 티저레터, 텐센트도 수령…내달 25일 예비입찰 마감

정부가 앞서 두 차례 무산된 엔엑스씨(NXC) 지분 매각을 다시 추진하기로 했다. 중국의 IT(정보기술) 업체인 텐센트가 티저레터를 수령한 것으로 전해진 가운데 예비입찰 마감일은 8월 25일로 예정됐다. 기획재정부는 지난달 30일 보유중인 NXC 주식에 대한 공개 매각 절차를 개시했다고 2일 밝혔다. 매각 대상은 넥슨 창업자인 고(故) 김정주 회장의 유족이 상속세로 물납한 NXC 주식 약 30.6%(85만1968주)다. 김 회장의 배우자인 유정현 NXC 의장 일가는 NXC 주식을 2023년 2월 정부에 물납했다. NXC는 넥슨그룹 지주회사다. 정부는 앞서 2차례나 NXC 주식 공개 매각을 시도했지만 4조 원이 넘는 비싼 가격으로 인해 구매자를 찾지 못했다. 이번 매각 작업은 IBK투자증권이 맡고 있다. IBK투자증권은 투자요약설명서(티저 레터)를 배포한 이후 비밀유지확약서를 제출한 인수 후보군에 대해 투자설명서를 제공할 계획이다. 중국의 IT(정보기술) 회사인 텐센트와 국내 게임사 등이 티저레터를 받아간 것으로 전해졌다. IBK증권은 향후 예비입찰에 참여한 원매자들에게 실사 기회를 부여할 예정이다. 업계에선 이번 매각 대상
'몸값 8000억' 준오헤어 글로벌 사모펀드에 팔린다

국내 미용실 업계 1위인 준오헤어가 8000억 원의 몸값을 인정받으며 글로벌 사모펀드(PEF)에 팔린다. 국내에서만 180여 개의 매장에서 연 매출 3000억 원을 달성한 준오헤어는 글로벌 PEF 지원에 힘입어 해외 진출에 속도를 내겠다는 계획이다. 1일 투자은행(IB) 업계에 따르면 준오헤어 경영권 매각 주관사인 삼정KPMG는 최근 입찰을 통해 블랙스톤을 우선협상 대상자로 선정했다. 지분 100% 기준 기업가치가 8000억 원에 달한다. 블랙스톤은 50% 이상 지분에 투자하는 대신 창업자 강윤선 준오헤어 대표가 계속 경영에 참여하는 조건을 수용했다. 강 대표와 특수관계인은 준오·준오뷰티·준오디포의 지분 100%를 보유하고 있으며 준오디포를 통해 준오센트로드를 지배하고 있다. 이들 계열사는 미용실 사업과 관련한 부동산 임대업, 미용 학원, 미용 재료 및 기구 도소매업 등을 담당한다. 준오헤어는 지난해 필리핀 클라크에 직영 1호점을 낸 것을 시작으로 동남아를 비롯한 해외 진출에 속도를 내고 있다. 이후 필리핀 보니파시오, 태국 방콕, 싱가포르 오처드 등에 추가로 개점했으며 일본 도쿄 신주쿠와 베트남 호찌민 등에도 매장 설립을
글로벌 큰 손들 "지수 추종보다 투자처 발굴하는 액티브 전략으로 바꿔야"

글로벌 투자기관들이 국내 기관투자자도 고정된 자산 배분 전략에 의존할 게 아니라 적극적으로 투자처를 발굴하고 선택하는 액티브(active) 전략을 취해야 한다고 조언했다. 국내 유일 국부펀드인 한국투자공사(KIC)역시 주식·채권 등 전통적인 자산 분류 기준에 얽매일게 아니라 비중이 적은 자산군에서도 특정 종목이 유망하면 투자하는 유연한 전략이 필요하다는 지적이다. 1일 KIC는 서울 웨스턴조선호텔에서 창립 20주년을 맞아 투자세미나를 열고 국부펀드 발전 방향을 논의했다. 글로벌 3대 헤지펀드인 캐피탈그룹 마이크 깃린 회장은 “액티브 투자 전략은 건전한 시장 형성에 중요하고 적절한 가격을 발견하게 해준다”면서 “앞으로 상장지수펀드(ETF)에서도 액티브ETF의 비중이 40%이상 차지하게 될 것”고 전망했다. 그는 이어 교통·운송·에너지·디지털 등의 분야가 관세 전쟁 속에서도 상대적으로 좋은 투자처라고 추천했다. 액티브 투자 전략은 그동안 기관투자자가 선호하는 패시브(passive) 투자와 달리 펀드매니저가 적극적으로 투자처를 발굴하고 매도와 매수 시점을 결정하는 전략이다. 반면 패시브 투자는 전체 시가총액을 기준으로 투자하며
사학연금

◇사학연금＜승진 1급＞ △감사실장 이종학 ＜승진2급＞△부동산인프라팀장 김진환 ＜전보＞ △기획조정실장 김승범 △인재경영실장 배수진△복지사업실장 최창동 △투자전략실장 김현진 △예산운영팀장 유지은 △연금연구소장 고 명 아△해외증권팀장 송주민 △재무팀장 장은희 △서울센터장 박수진
석화 구조조정 기대감 높아지지만…딜레마 빠진 산은

석유화학을 필두로 산업 구조조정에 대한 정부의 지원 가능성이 여느 때보다 높아지고 있지만, 정작 주도권을 쥘 산업은행은 마땅한 수단이 없는 딜레마에 처했다. 이재명 정부는 산은을 향해 석유화학 업종 재편을 위한 지원 역할을 강조하고 나섰고, 민간에서도 자구 노력을 기울이고 있지만, 구조조정이 성립하기 위한 기업 결합이나 세제혜택 등은 제자리걸음이기 때문이다. 업계에서는 일본 등 주변 국가에 비해 이미 늦어버린 석화 구조조정 기회를 이번에도 놓친다면 중국의 추격에 완전히 뒤쳐질 수 있다고 우려하고 있다. 30일 투자은행(IB) 업계에 따르면 26일 열린 국정기획위원회 산업은행 업무보고에서 경제1분과 관계자는 전통 제조업이 어려워지고 있는데 산은이 구조조정 기관으로서 이들 산업이 고부가가치 산업으로 재편될 수 있도록 역할을 하라고 주문했다. 정태호 경제1분과장도 이날 마무리 발언을 통해 “우리 경제와 기업들이 진짜 성장하기 위한 새로운 성장동력을 확보할 수 있도록 정책금융기관의 다양한 지원 수단을 적극 활용해 산업의 위기 대응 역량을 강화해달라”고 강조했다. 현재 업계에서 산업차원의 구조조정 필요성이 거론되는 산업은 석유화학이
동양생명·티웨이·마녀공장…'핫한 M&A' 완성한 7대 로펌 변호사

“딜의 성패는 협상 테이블에서 갈립니다.” 이해관계가 복잡하게 얽힌 인수합병(M＆A) 협상은 단순한 가격 조율의 영역을 넘어선다. 계약서 한 문장의 표현, 단어 하나가 수백억 원의 가치를 좌우하기 때문이다. 이 치열한 협상의 중심에는 변호사가 있다. 숫자 뒤에 숨은 권리와 의무, 리스크를 법의 언어로 설계하는 M＆A 전문 변호사 중 올 상반기 주요 딜을 자문한 ‘상반기 시그널 선정 베스트 로이어’ 7인을 소개한다. ◇“법률은 딜의 언어” M＆A 현장 누비는 김성진 변호사 상반기 M＆A 자문 실적 1위에 빛나는 김앤장 법률사무소의 ‘스타 플레이어’는 김성진(변시 3회) 변호사가 선정됐다. 11년 차에 접어든 김 변호사가 축적한 경험은 방대하다. 올해에도 △케이엘앤파트너스의 마녀공장 인수 △한앤컴퍼니의 SK이터닉스 블록딜 매각 △어피니티의 교보생명 지분 매각 등이 그의 손을 거쳤다. 김 변호사는 “법률 자문은 거래 성사를 넘어, 고객의 비즈니스 목표를 함께 설계하는 일”이라고 강조했다. ◇“크로스보더 M＆A 최전선에서 쌓은 감각” 박동준 변호사 법무법인 세종의 박동준(변시 2회) 변호사는 뉴욕 현지 로펌 근무 경험을 바탕으로
트러스톤, 태광산업 교환사채 발행 저지 가처분 소송

트러스톤자산운용은 태광산업(003240)이 자사주 전량(지분율 24.41%)을 교환대상으로 하는 3200억 원 규모의 교환사채(EB) 발행을 저지하기 위해 법원에 가처분 신청을 제기하고 이사들에게 민·형사상 책임을 물을 것이라고 29일 밝혔다. 트러스톤운용에 따르면 태광산업은 27일 이사회에서 EB발행을 의결했으며 표면 및 만기이자율은 0%, 만기 3년, 사모 방식이다. 트러스톤은 “자사주를 교환대상으로 하는 EB발행은 교환권 행사 시 사실상 제3자 배정 유상증자와 동일한 효과가 있는 만큼 기존 주주 이익을 심각하게 침해한다”면서 “태광산업은 1분기 기준 1조 4000억 원의 현금성 자산과 SK브로드밴드 지분 매각대금 9000억 원, 1조원 상당의 성수동 부동산 등을 보유한 만큼 EB발행 필요성에 의문”이라고 지적했다. 반면 태광산업은 “뷰티, 에너지, 부동산 개발 등의 사업 분야에 대한 투자를 검토하고 있으며, EB 발행을 통해 조달한 자금은 운용 자금과 신성장 동력 확보를 위한 투자 재원으로 사용될 예정”이라고 설명했다.
UBS·삼일 금융자문 1위…'대형·해외 딜' 늘면서 쏠림 뚜렷

올해 1분기는 주요 기업의 매각이 주를 이뤘다면 2분기부터는 정치 상황이 안정되면서 투자로 눈길을 돌리는 기업이 많아졌다. 특히 글로벌 대형 거래가 심심찮게 나타나면서 기존 강자였던 회계법인 외에 외국계 투자은행이 자문 실적을 채갔다. 하반기에는 주요 사모펀드(PEF)가 대형 매물을 내놓는 한편, SK그룹 등 기존에 PEF에서 대형 투자를 받은 기업들이 상장 대신 상환이나 재매각을 선택할 가능성이 높아지면서 사모펀드와 증권사 등 재무적 투자자의 역할이 주목 받을 것으로 보인다. 29일 서울경제신문이 리그테이블을 집계한 결과 올해 2분기까지 인수합병(M＆A)거래는 누적 완료 기준 29조 9050억 원(225건)으로 1년전보다는 61%늘었지만 정점을 찍은 2023년 2분기(36조 5474억 원·230건)에는 다소 못 미치는 수준이다. 글로벌 PEF 관계자는 “지난해 상반기 워낙 거래가 없었기 때문에 올해 많아졌다고 느끼는 것”이라면서 “대선 이후로 기업들이 투자를 늘리려는 분위기가 있긴 하지만 글로벌 투자자들은 관세 타격에 대한 불안 때문에 한국에 대한 투자를 주저하고 있다”고 분석했다. 올해 상반기는 삼성의 투자, LG·SK
런던베이글뮤지엄 몸값 2000억 넘겼다…사모펀드 JKL 품으로

사모펀드(PEF) JKL파트너스가 2000억 원 초중반에 런던베이글뮤지엄을 인수한다. 매각 초반 기업가치를 최대 3000억 원까지 인정했던 신생 PEF와 경쟁했지만, JKL이 자금 조달 능력에서 앞선 것으로 파악된다. 26일 투자은행(IB) 업계에 따르면 런던베이글을 운영하는 엘비엠은 JKL과 런던베이글 매각을 위한 막판 협상을 진행 중이며 이르면 이달 말 계약을 체결할 것으로 알려졌다. 매각 초반에는 전략적투자자(SI)와 재무적투자자(FI) 10여 곳이 뛰어들었고, 최종적으로 이니어스프라이빗에쿼티(PE)와 JKL이 경쟁했다. 이니어스PE는 JKL보다 높은 가격을 제시하며 먼저 협상할 기회를 가졌으나 이번 투자를 위한 프로젝트 펀드를 별도로 결성해야 했고, 이미 지난해 말 조성을 완료한 8000억 원 규모의 대규모 블라인드 펀드(투자대상을 정하지 않은 대규모 펀드)가 있던 JKL에 기회가 돌아갔다. 지난해 기준 엘비엠 매출은 약 430억 원이며 상각전영업이익(EBITDA)은 약 260억 원이다. 식음료 업종은 기업가치를 평균적으로 에비타의 10배 정도로 평가하는데 지난해 실적을 고려하면 평균에 해당하고 그 이전 실적보다는

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임세원 기자

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일보/재경부·기획처

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