임세원기자 | 기자 | 구독+

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이지스 인수 3파전…'승자의 저주' 우려 커진다

국내 부동산자산운용업계 1위인 이지스자산운용 매각전이 막판에 치열해지면서 전체 기업가치가 1조 원을 넘어설 전망이다. 기존에 경쟁하던 한화생명과 흥국생명 외에 글로벌 자산운용사인 힐하우스인베스트먼트도 여전히 인수 의지가 높은 것으로 알려지면서다. 업계에서는 회사의 주축 조갑주 전 신사업 추진단장의 거취와 맞물린 인력 이탈, 부실 자산 처리 등 불확실성이 큰 만큼 과도한 금액으로 인수하면 승자의 저주에 빠질 수 있다는 우려가 나온다. 11일 투자은행(IB) 업계에 따르면 이날 이지스자산운용 매각 주관사인 모건스탠리, 골드만삭스가 진행한 본입찰에는 한화생명, 흥국생명, 힐하우스인베스트먼트 등이 참여했다. 매각 대상은 창업주 고(故) 김대영 회장의 배우자인 최대주주 손화자 씨의 지분 12.4%와 분산된 재무적투자자 지분을 합친 최대 98.8%다. 본입찰에서는 지분 100% 기준 가치에 대해 한화생명과 힐하우스가 1조 원 가까운 가격을 제시하며 각축전을 벌인 것으로 알려졌다. 특히 가격만 놓고 보면 힐하우스가 예상보다 높은 가격을 내놓은 것으로 전해져 다른 후보들을 긴장시켰다. 다만 자금조달 방안과 인수 의지면에서 외국계 사모펀
단독해진공 2조 펀드 윤곽…중견 해운사 집중 투자

한국해양진흥공사(해진공)가 핵심 과제로 추진하고 있는 2조 원 규모 투자 계획의 윤곽이 드러나고 있다. 국내 선사가 발행하는 채권과 항만·물류 인프라 투자 펀드 등에 각각 출자하기로 확정하고 일부 예산 배정도 끝냈다. 자금 조달이 여의치 않은 국내 중소·중견 선사 사이에서 기대감이 커지는 가운데 투자은행(IB)·운용업계에서도 해진공의 자금을 유치하려는 움직임이 빨라지고 있다. 10일 IB업계에 따르면 해진공은 국내 해운사가 발행하는 지속가능연계채권에 약 800억 원을 투자하기로 하고 내부 심사를 벌이고 있다. 늦어도 내년 초까지 3개 안팎의 국내 선사를 선정해 각각 200억~300억 원씩 투자한다는 계획이다. 지난달 말 마감한 이 공모 사업에는 국내의 여러 중소·중견 선사가 지원하는 등 관심이 상당했던 것으로 전해졌다. 해진공은 최종 선정된 선사들이 환경·사회·지배구조(ESG) 분야에서 특정 과제를 수행하면 금리를 깎아주는 형태로 이들을 추가 지원한다는 방침이다. 해진공은 항만·물류 인프라에 투자하는 전용 블라인드 펀드 조성 사업에도 나서고 있다. 이 펀드 운용 규모를 최대 4000억 원으로 잡고 직접 2000억 원가량을
'블록딜 엑시트' 줄잇는 PEF…올 2.4조 회수

대형 상장사에 투자한 국내외 사모펀드(PEF)가 주가 상승으로 통매각이 쉽지 않자, 시간외대량매매(블록딜)를 통해 쪼개 파는 전략을 구사하고 있다. 소수지분 투자자는 물론 경영권을 보유한 PEF도 본매각 전 덩치를 줄이기 위한 투트랙 전략인 셈이다. 다만 예고치 않은 대량 매도 물량이 쏟아지면서 개인투자자들은 단기 급락 위험에 대비해야 한다는 조언이 나온다. 6일 투자은행(IB) 업계에 따르면 올해 들어 코스피 상장사에 투자한 PEF가 블록딜을 통해 회수한 투자금은 공시를 기준으로 2조 3755억 원으로 추산됐다. 올해 들어 6개의 기업에서 두 차례 이상 블록딜을 포함해 총 8건의 주요 거래가 있었다. 맥쿼리자산운용은 5일 실시한 LG CNS 블록딜을 포함해 올해 8월까지 두 차례에 걸쳐 약 12.6%를 팔아 약 7938억 원을 회수했다. 배당을 포함해 이미 투자원금을 회수했기 때문에 이 돈은 온전한 수익으로 맥쿼리운용의 장부에 기록된다. HD현대마린솔루션의 2대 주주인 콜버그크래비스로버츠(KKR)도 올해 두 번의 블록딜로 8470억 원(9.5%)을 거뒀고 어피니티에쿼티파트너스는 신한금융지주 지분 1.94%인 약 5963억
美 패밀리오피스 참전…테일러메이드 품나

세계 3대 골프브랜드인 테일러메이드 매각을 위한 본입찰이 개시된 가운데 미국의 고액자산가 연합인 멀티패밀리오피스가 참전하며 유력후보로 떠올랐다. 기업가치 마지노선인 4조 원 이상의 가격을 제시한 것으로 전해지면서 우선매수권을 쥔 패션기업 F＆F의 행보가 주목된다. 5일 투자은행(IB) 업계에 따르면 테일러메이드 지분 100%를 보유한 사모펀드(PEF) 센트로이드인베스트먼트파트너스는 4일부터 본입찰을 실시중이며 인수 후보들의 움직임에 따라 1~2주 안에 마감일을 확정할 예정이다. 매각대상은 테일러메이드 지분 100%로 JP모건과 제프리스가 매각을 주관한다. 이번 본입찰에서는 예비입찰 후 적격인수후보(쇼트리스트) 가운데 미국계 멀티패밀리오피스가 적극적인 인수 의지를 보이는 것으로 파악됐다. 여러 고액자산가 가문의 자산을 모아 운용하는 멀티패밀리오피스는 이번 경영권 인수를 위해 자금조달을 추진 중이다. 이들은 8월 예비입찰에서 3조 5000억 원 대를 써낸 글로벌 사모펀드(PEF)보다 높은 4조 5000억 원 가량을 제시했으며 막판에 입찰 경쟁이 치열해 지면서 일부는 최대 5조 원까지 검토하고 있다. 패밀리오피스 이외에도 PEF
단독테일러메이드 본입찰서 미국 패밀리오피스 유력 후보 떠올라

세계 3대 골프브랜드인 테일러메이드 매각을 위한 본입찰이 개시된 가운데 미국의 고액자산가 연합인 멀티패밀리오피스가 유력후보로 떠올랐다. 5일 투자은행(IB) 업계에 따르면 테일러메이드 지분 100%를 보유한 사모펀드(PEF) 센트로이드인베스트먼트파트너스(센트로이드)는 4일부터 본입찰을 실시중이며 인수 후보들의 움직임에 따라 1~2주 안에 마감일을 확정할 예정이다. 매각대상은 테일러메이드 지분 100%로 JP모건과 제프리스가 매각을 주관한다. 이번 본입찰에서는 예비입찰 후 적격인수후보(쇼트리스트) 가운데 미국계 멀티패밀리오피스가 적극적인 인수 의지를 보이는 것으로 파악됐다. 여러 고액자산가 가문의 자산을 모아 운용하는 멀티패밀리오피스는 이번 경영권 인수를 위해 자금조달을 추진 중이다. 이들은 8월 예비입찰에서 3조 5000억 원 대를 써낸 글로벌 사모펀드(PEF)보다 높은 4조 5000억 원 가량을 제시했으며 막판에 입찰 경쟁이 치열해 지면서 일부는 최대 5조 원까지 검토하고 있다. 패밀리오피스 이외에도 PEF 단독 혹은 기업과 PEF가 연합한 컨소시엄 등도 입찰자 명단에 이름을 올렸다. 이번 인수 참여자 가운데에는 테일러
단독맥쿼리운용, LG CNS 지분 7% 블록딜…글로벌 투자자 줄섰다

사모펀드(PEF)맥쿼리자산운용이 LG그룹의 시스템통합(SI) 계열사인 LG CNS(LG 씨엔에스) 보유 지분 15.93%중 7.0%를 시간외대량매매(블록딜)로 매각했다. 2020년 약 1조원을 투입해 LG CNS 지분 35%를 확보한 맥쿼리자산운용은 그 동안 배당과 8월 한 차례 블록딜로 원금 이상 확보했는데 이번 거래로 총 8000억 원의 추가수익을 누리게 될 전망이다. 5일 투자은행(IB)업계에 따르면 LG CNS 2대 주주인 크리스탈코리아는 보유 지분 15.93%(1543만479주) 중 약 7.0%(740만주) 가량을 블록딜로 매각하기 위해 전날 주요 기관투자자들에게 공모를 거쳐 이날 거래했다. 총 매각가는 3억1000만달러(한화 4460억원) 수준이다. 주당 매각가는 이날 종가인 주당 6만6200원에 할인율 9.0%를 적용한 주당 6만242원이다. 크리스탈코리아는 맥쿼리자산운용이 LG CNS에 투자하기 위해 설립한 특수목적법인(SPC)이다. 크리스탈코리아는 LG CNS가 유가증권시장에 상장 한 후 6개월이 지난 8월 보유한 주식 전량에 대한 의무보유확약이 해제되자 곧바로 1차 블록딜을 개시했고 이번이 두 번째다.
SK그룹 '신재생 사업재편 1호' 이터닉스 매각 속도

SK그룹이 신재생 사업 재편(리밸런싱)을 위해 태양광과 풍력 발전 계열사인 SK이터닉스를 1호 대상으로 삼고 매각을 추진한다. 4일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SK이터닉스 대주주인 SK디스커버리는 안진회계법인을 매각주관사로 선정하고 최근 투자설명서를 주요 인수 후보에게 발송했다. SK디스커버리는 이르면 이달 안에 예비입찰을 실시할 계획이다. 글로벌 인프라 운용사인 브룩필드자산운용, 콜버그크레비스로버츠(KKR)인프라 펀드, EQT파트너스 인프라 부문, 맥쿼리자산운용 등이 검토하고 있다. 매각주관사는 신재생에너지에 투자의향이 있는 글로벌 운용사만 제한적으로 입찰에 참여시킬 계획이다. 매각 대상은 SK디스커버리 보유지분 31.03%로 2대 주주인 한앤컴퍼니 보유지분(12.51%)은 일단 매각 대상에서 제외했다. 상장사인 이터닉스는 시가총액이 7257억 원으로 업계에서는 경영권 보유 지분 가치로 약 2200억~2800억 원 사이가 될 것으로 추산했다. SK이터닉스는 2008년 현 SK디앤디의 사업부로 출발했으며, 2024년 3월 SK디앤디에서 인적분할해 신재생에너지 개발과 운영 사업을 하고 있다. 태양광, 육상·해상 풍력발전,
김엽 "한국 사모펀드에 첫 투자할 것"

김엽 텍사스시립연금제도(Texas Municipal Retirement System·TMRS) 최고투자책임자(CIO)가 “이제 한국 사모펀드와 벤처캐피털(VC) 출자를 시작할 것”이라며 “반도체·첨단소재·배터리·헬스케어·뷰티·디지털콘텐츠처럼 한국이 구조적 우위를 가진 기업에 관심이 있다”고 말했다. 김 CIO는 3일 서울 강남구 웨스틴서울파르나스호텔에서 서울경제신문과 만나 “한국의 정밀한 기술과 깊은 창의성이 결합된 분야들은 TMRS의 글로벌 투자 테마에 맞는다”며 이같이 밝혔다. TMRS는 운용자산 440억 달러(약 63조 원) 규모의 기관투자가로 한국계 미국인인 김 CIO가 2024년 1월부터 전체 운용을 지휘하고 있다. 그는 지난달 30일부터 KOTRA가 주관하는 ‘2025 인베스트코리아 서밋’에 연사로 참여하기 위해 방한했다. 시간을 쪼개가며 한국 투자를 위한 회의를 거듭했던 그는 “인베스트코리아 서밋에서 다양한 한국 투자자와 기업을 만날 수 있는 점이 가장 좋다”고 했다. 김 CIO는 TMRS에서 매주 최대 4억 달러(5722억 원) 규모의 자금 출자를 검토하는 큰손으로 앞으로 5년간 150억 달러(약 21조 원)
한앤컴퍼니, SK디앤디 잔여지분 공개매수

사모펀드(PEF) 운용사인 한앤컴퍼니가 SK그룹 부동산 개발 계열사였던 SK디앤디 경영권 지분에 이어 잔여지분 22%를 공개매수한다. 2일 투자은행(IB) 업계에 따르면 한앤코개발홀딩스는 코스피 상장사 SK디앤디 지분 22.44%에 해당하는 416만 6402주를 주당 1만 2750원에 매수한다. 공개매수 기간은 11월 3일부터 12월 26일까지로 주관사인 NH투자증권 본점과 지점, 홈페이지와 HTS·MTS를 통해 응모할 수 있다. 공개매수 규모는 531억 원으로 목표한 물량을 모두 매수해 99.9%의 지분을 확보하면 자진 상장폐지할 계획이다. 한앤컴퍼니는 9월 30일 SK디앤디 공동경영 지배주주인 SK디스커버리가 보유한 지분 전량(지분율 31.27%)을 주당 1만 2750원에 인수하는 주식 매매 계약을 체결한 바 있다. 매매 대금은 742억 원이다. 공개매수에 응하는 소액주주에게 최대주주인 SK디스커버리 지분 인수와 같은 가격을 제안한 셈이다. 다만 지난달 31일 종가는 1만 2750원으로 이미 공개매수 가격이 반영됐다. 한앤컴퍼니는 2018년 SK디스커버리 지주회사 전환 당시 한앤코개발홀딩스를 통해 최창원 의장이 보유하
제14회 서경인베스트포럼 개최합니다

미국의 금리 인하 기조 속 글로벌 유동성이 풍부합니다. 증시로 자금이 유입되고 각국은 국가적으로 전략산업을 육성하기 위해 대규모 자본 경쟁을 벌이고 있습니다. 성장에 목마른 기업가치 1000억~1조 원 미만의 기업은 사모펀드(PE)와 벤처캐피털(VC)의 투자가 필요합니다. 현재 국내 벤처 생태계에는 자금이 말라 있고 중소·중견기업은 창업 초기의 활력을 잃어가고 있습니다. 기업 경쟁력을 근본적으로 키우기 위한 정부와 투자 업계의 역할이 중요한 때입니다. 자본시장 전문 매체인 서울경제신문 시그널은 11월 12일 제14회 인베스트 포럼을 통해 ‘벤처 스케일업을 위한 PE·VC의 역할’을 짚고자 합니다. 특히 내년 초 1호 투자를 선정할 국민성장펀드의 구체적인 전략도 논의할 예정입니다. 많은 관심 바랍니다. ◇일시=2025년 11월 12일(수) 오전 9시~오후 1시 ◇장소=서울 중구 신라호텔 영빈관 루비홀 ◇주제발표 -이승준 골드만삭스 코리아 대표 : 중소·중견기업과 사모펀드(PEF)의 협력 방안 -최현희 산업은행 벤처투자2실장 : 글로벌 스타트업 정책 동향과 산은의 벤처 투자 전략 -김영준 이마고웍스 대표 : AI 기반 디지털
홈플러스 인수전, 2곳 참전 인수여력은 의문

기업회생 절차를 진행 중인 홈플러스 매각을 위한 공개 예비입찰에 하렉스인포텍과 스노마드 두 곳이 참여했다. 정치권의 압박 속에 유력 후보로 거론됐던 농협은 결국 예비입찰에 불참했으나 법원은 본입찰인 11월 26일까지 추가로 접수하겠다는 입장이어서 변수는 남아 있다. 31일 투자은행(IB) 업계에 따르면 핀테크 기업 하렉스인포텍과 부동산개발기업 스노마드가 이날 홈플러스 매각 자문사인 삼일회계법인에 인수의향서와 자금조달, 사업계획서를 공식 제출했다. 공개입찰 일정에 따라 인수 후보자는 내달 3일부터 21일까지 예비 실사를 진행하고, 그 결과를 바탕으로 오는 26일까지 최종 입찰제안서 제출 여부를 결정하게 된다. 예상과 달리 인수 후보가 나타나면서 홈플러스는 청산하지 않고 시간을 벌 수 있게 됐다. 예비입찰 연기 전 상황을 토대로 11월 10일로 예정했던 회생계획안 제출기한도 법원이 12월 이후로 연장할 가능성이 높다. 이날 업계에서 이름이 오르내리던 농협은 물론 쿠팡, 알리익스프레스, CJ 등은 참여하지 않은 것으로 알려졌다. 다만 일각에서는 연말까지 채권단과 협의를 거쳐 3조 7000억 원에 달하는 청산가치를 조정하는 것을
속보홈플 입찰에 복수기업 참여

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KBI, 상상인저축은행 인수…라온저축은행과 시너지 기대

중견기업 KBI그룹이 업계 10위인 상상인저축은행을 인수한다. 섬유제조업에서 출발한 KBI그룹은 건전성이 악화한 저축은행을 하나씩 사들이며 제2금융권 진출 보폭을 키우고 있다. 31일 투자은행(IB) 업계에 따르면 상상인저축은행과 KBI그룹은 이날 주식매매계약(SPA)을 체결했다. KBI그룹이 상상인저축은행 지분 약 90%를 가져가기로 한 것으로 전해졌다. 양측은 금융당국의 대주주 적격성 심사 등을 거쳐 인수를 확정지을 것으로 보인다. 상상인저축은행은 최대 주주인 상상인그룹의 대주주 적격성 유지 요건 문제로 매각을 추진해왔다. 지난 3월에는 자산건전성이 악화해 금융당국으로부터 적기시정조치인 경영개선권고를 받았다. 업계 2위권인 OK저축은행을 보유한 OK금융그룹과 최근까지 매각 협상을 벌였으나 결렬됐다. 상상인저축은행을 인수하게 된 KBI그룹은 지난 7월엔 경북 구미에 위치한 라온저축은행을 기업가치 100% 기준 100억 원에 인수했다. 라온저축은행 역시 지난해 경영 악화로 적기시정조치인 경영개선권고를 받았다. KBI그룹은 1958년 섬유 제조업으로 출발했지만 현재는 자동차 부품 사업, 전선·특수합금 등 소재, 인프라 위주
H&Q, 현대엘리베이터 블록딜로 1500억 회수…2배 수익

사모펀드(PEF) 운용사 H＆Q코리아가 현대엘리베이터(017800) 투자금 회수를 위해 1500억 원 규모로 시간외대량매매(블록딜)를 단행했다. H＆Q는 현대엘리베이터의 백기사로 나서 총 3300억 원을 투자했는데 절반 가량을 높은 수익률로 거둬들이게 됐다. 30일 투자은행(IB) 업계에 따르면 H＆Q는 특수목적법인(SPC) 메트로폴리탄홀딩스를 통해 지난 28일 현대홀딩스컴퍼니가 발행한 교환사채(EB) 전량을 교환청구 방식으로 처분했다. EB의 교환 대상은 현대홀딩스컴퍼니가 보유한 현대엘리베이터 보통주 약 4.9%다. 블록딜 주관사는 씨티그룹글로벌마켓증권이 맡았다. H＆Q는 2023년 현정은 현대그룹이 현대엘리베이터 2대 주주 쉰들러와 경영권 분쟁을 젺자 백기사로 등장했다. H＆Q는 현대네트워크(현 현대홀딩스컴퍼니)에 EB, 전환사채(CB), 상환전환우선주(RCPS)형태로 3100억 원을 투자했다. H＆Q는 투자 원금 중 800억 원에 해당하는 현대네트워크 발행 EB에 대해 현대엘리베이터 주식으로 전환해 매도한 것으로 매도 가격에 따른 투자금 회수 규모는 약 1500억 원 이상으로 파악된다. 투자원금대비수익률(MOIC)는
SK스퀘어, 플래닛에 11번가 매각…국민연금·H&Q 등 투자금 회수

11번가의 최대주주인 SK스퀘어가 투자금 5000억 원을 상환하는 과정에서 11번가를 SK플래닛으로 매각한다. 11번가는 2018년 투자 유치 당시 SK플래닛에서 분할됐는데 다시 원래 자리로 돌아가는 셈이다. 국민연금 등 11번가에 투자한 투자자들은 7년 만에 원금을 회수했다. 29일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SK스퀘어는 이날 이사회를 열어 이 같은 내용을 의결했다. SK플래닛이 11번가 지분 100%를 매입하고 부족한 부분은 SK스퀘어가 증자하는 방안이다. 그간 투자자가 받은 배당금을 고려하면 약 5500억 원에 해당하며 투자자가 기대했던 최소 수익률 3.5%를 적용한 금액인 6300억 원보다는 낮다. 사모펀드(PEF) H＆Q코리아와 국민연금, 새마을금고는 2018년 11번가 지분 18.18%에 5000억 원을 투자했다. 그러나 현재 장부가치는 약 1600억 원에 불과하기 때문에 부족한 부분은 SK스퀘어가 지원할 것으로 알려졌다. 다만 SK스퀘어가 직접 11번가의 남은 지분을 현재 장부가치보다 비싼 가격에 인수하면 배임 논란이 일 수 있기 때문에 SK플래닛에 매각하고 형식상 SK플래닛이 투자금을 돌려주는 방식을 택한

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임세원 기자

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