한동훈 기자

작년 국내기관 외화증권투자 5000억 달러 돌파

지난해 국내 기관투자가의 외화증권투자 잔액이 900억 달러 가까이 급증해 사상 처음으로 5000억 달러를 넘어섰다. 미국 등 주요국 주가 상승 및 미국의 금리 인하로 보유한 주식·채권 평가이익이 늘고 매수액도 증가한 영향이다. 한국은행이 4일 발표한 ‘2025년 중 주요 기관투자가의 외화증권투자 동향’에 따르면 지난해 말 기준 자산운용사와 외국환은행·보험사·증권사의 외화증권투자 잔액(시가 기준)은 5078억 3000만 달러로 전년 말 보다 872억 4000만 달러(20.7%) 증가했다. 잔액과 연간 증가 폭 모두 역대 최대 기록이다. 한은 관계자는 “미국 경제의 견조한 성장세 및 인공지능(AI) 산업 발전에 대한 기대 등으로 주요국 주가가 상승하고 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 지속으로 미 국채금리가 하락하면서 외국 주식 및 채권 모두 평가이익이 발생하고 순투자가 증가한 데 기인한다”고 설명했다. 상품별로 보면 외국 주식은 29.2%(660억 4000만 달러) 증가한 2925억 3000만 달러로 집계됐다. 주요국 주가 상승에 따른 평가이익에 자산운용사를 중심으로 순투자가 더해지면서 늘었다. 실제로 지난해 미 스

한동훈의 위클리전망대

고개 든 ‘중동 리스크’ 파장 어디까지....중국 ‘양회’ 개막

이번주에는 미국과 이스라엘의 이란 공격으로 본격화할 거시 경제 변동성에 이목이 쏠린다. ‘중동 리스크’가 주요 경제 지표 흐름에 미칠 파급력에 관심이 집중되고 있다. 무엇보다 유가 향배가 최대 관심사다. 특히 세계 해상 원유 물동량의 20%를 차지하는 호르무즈 해협이 봉쇄된 것으로 알려져 국제 유가가 배럴당 100달러를 넘길 수도 있다는 관측이 나오고 있다. 국제유가는 이미 상승세로 접어든 상태다. 27일(현지시간) 서부텍사스산원유(WTI)는 전장대비 2.78% 오른 67.02달러에, 북해산 브렌트유도 2.87% 상승한 72.87달러에 장을 마감했다. 지난해 7월 이후 최고가인 상태다. 이란 최고 지도자 하메네이 사망과 호르무즈 해협 봉쇄 등의 여파가 시장에 반영되면 국제 유가는 큰 폭으로 오를 것으로 보인다. 위험 자산 회피 심리로 초강세를 보였던 국내 주식이 조정을 받고 1420~1440원대에서 횡보 중이었던 원·달러 환율이 다시 급등세를 보일 가능성도 있다. 가산자산 시장도 하락세를 보일 확률이 높다. 이 밖에 해외에서는 중국 최대 연례 정치행사인 양회(兩會)를 주목하고 있다. 4일 중국인민정치협상회의(정협)를 시작으

PICK코노미

강남 1주택도 안심 못해…장특공제 폐지 시 보유세 60% 뛴다

이재명 대통령이 ‘투자·투기용 1주택’에 대해서도 보유 부담 강화를 시사하면서 고가 1주택 장기보유 전략도 조정 대상이 될 수 있다는 관측이 제기됐다. 28일 시장에서는 정부가 이 대통령의 발언을 계기로 투자·투기용 1주택의 매물 유도를 위해 세액공제 축소에 나설 수 있다는 전망이 나온다. 공제율을 낮추거나 적용 요건을 강화할 경우 고가 장기보유 1주택자의 실효세율이 빠르게 상승하는 구조여서 정책 효과가 직접적으로 나타날 수 있다는 분석이다. 우선 종합부동산세 장기보유 세액공제 축소가 유력한 카드로 거론된다. 현행 제도는 1주택자가 5년 이상 보유하면 보유 기간에 따라 세액공제를 적용한다. 10년 이상 보유 시 산출세액의 최대 40%를 공제받을 수 있고 고령자 공제까지 충족하면 합산 최대 80%까지 세 부담이 줄어든다. 양도소득세도 변수로 지목된다. 현행 체계에서는 1주택자가 일정 보유·거주 요건을 충족하면 장기보유특별공제를 적용받는다. 보유 기간과 거주 기간에 각각 연 4%를 적용해 공제율을 산정하며 각 항목은 최대 10년까지 인정된다. 이에 따라 보유 10년·거주 10년을 채울 경우 최대 80%까지 공제가 가능하다. 공

다주택자 양도세 중과

강남 상위 20% 고가아파트 타깃될 듯…직장·자녀교육 이유땐 예외 가능성도

이재명 대통령이 투기용 1주택자에 대한 규제 방침을 밝힌 것은 다주택자 양도소득세 중과가 부활하는 5월 10일 이후 매물 잠김 현상이 발생할 수 있다는 우려를 불식시키고 매물 출회를 추가로 이끌어내려는 포석으로 풀이된다. 주거 여부와 주택 가격 수준에 따라 투자·투기를 막겠다는 의지를 강조하면서 다주택자와 비거주 1주택자들이 버티기보다는 집을 팔도록 압박한 것이다. 이 대통령이 X(옛 트위터)에 중과세를 시사한 ‘주거용 아닌 투기용 1주택자’는 ‘똘똘한 한 채’를 위해 지방에서 서울로 원정 투자를 한 매수자들이 주요 대상이 될 것이라는 분석이다. 지난해 서울 전역에 토지거래허가제가 시행됐음에도 여전히 서울 아파트 5곳 중 1건은 외지인이 구입하는 등 서울 쏠림 현상이 고착화되는 데 따른 대응인 셈이다. 한국부동산원 등에 따르면 서울 외 지역 거주자의 서울 아파트 매입은 2022년 7710가구에서 지난해 2만 4808가구로 3년 새 약 3.2배(1만 7098가구) 급증했다. 전체 거래에서 외지인이 차지하는 비중은 20% 안팎을 유지했고 토허제가 시행된 지난해에도 약 21%로 집계됐다. 상경 투자는 특히 강남3구에 집중됐다.

“수출 호황·불장에도 소비증가 예전만 못해”

최근 반도체 중심으로 수출이 늘고 주식 등이 활황을 보이고 있지만 소비 증가로 이어지는 효과는 과거보다 약하다는 분석이 나왔다. 한국은행은 26일 공개한 ‘과거 회복기에 비춰본 현 소비 국면 판단과 전망’ 보고서에서 “2000년대 이후 다섯 차례의 민간소비 회복기와 비교하면 현재 수출 개선 및 자산 가격 개선이 소비 확대로 이어지는 흐름은 이전보다 줄어든 것으로 평가된다”고 밝혔다. 보고서에 따르면 우선 산업 간 불균형 심화로 수출 확대가 가계소득과 소비 증가로 연결되는 경로가 약해졌다. 현재 반도체 등 정보기술(IT) 수출이 경기 개선을 주도하고 있는데 이 경우 혜택은 대기업·고소득층에 집중될 가능성이 크다. 소득 5분위(상위 20%) 고소득층의 한계소비성향(MPC·새로 늘어난 가처분소득 가운데 소비되는 금액의 비율)은 약 12%로 전체 평균(18%)의 약 3분의 2분에 불과하다. 소득이 늘어도 고소득층은 상대적으로 덜 쓰는 경향이 있어 소득 증가가 소비 확대로 이어지는 효과가 그만큼 줄어든다는 뜻이다. 자산 가격 상승이 소비 확대로 이어지는 흐름도 약해졌다. 부동산 자산 가치 상승은 부채 확대를 동반해 원리금 상환 부담

종부세 공제율 내릴듯…“10년 보유 반포자이 세부담 427만원 늘수도”

이재명 대통령이 투자·투기용 1주택에 대해서도 보유 부담 강화를 시사하면서 이른바 ‘똘똘한 1주택’의 세 부담이 크게 늘어날 것으로 전망된다. 우선 종합부동산세 장기보유 세액공제 축소가 유력한 카드로 꼽힌다. 현행 제도는 1주택자가 5년 이상 보유하면 공제를 적용하고 10년 이상이면 최대 40%를 산출세액에서 공제한다. 고령자 공제까지 합치면 최대 80%까지 세 부담이 줄어든다. 어떤 식으로든 공제율을 낮추거나 공제 요건을 강화하면 고가 장기보유 1주택자의 실효세율은 크게 오를 수밖에 없다. 양도소득세도 변수다. 양도세는 보유 기간과 거주 기간에 따라 세율이 달라진다. 통상 기준점이 되는 ‘10년 보유, 2년 거주’를 충족하면 총 48%의 장기보유 특별공제가 가능하지만 공제 구조가 축소될 경우 매각 단계 부담도 함께 커진다. 재산세 공정시장가액비율 조정도 거론되지만 지방세인 만큼 법 개정 등 절차가 필요해 현실적 제약이 크다는 분석이다. 1주택자는 한시 특례로 43~45%를 적용받아 기본 비율 60%보다 15%포인트 이상 낮다. 이 같은 조정이 현실화할 경우 고가 1주택자의 보유세 부담은 크게 늘어날 것으로 전망된다. 우병

“K자형 경기 회복, 물가 상승에 영향 제한적”

반도체 등 일부 분야에 성장이 쏠린 ‘K자형 성장세’가 물가 상승에 미치는 영향이 제한적이라는 분석이 나왔다. 한국은행은 27일 ‘부문별 성장 차별화가 물가에 미치는 영향’ 보고서에서 “산업별 성장률 차이가 심할 때와 균형잡힌 성장 국면에서 물가 양상이 다르게 나타날 수 있다”며 이 같이 밝혔다. 경기 성장 국면에서는 소비도 늘어 보통 물가가 상승한다. 하지만 산업 부문별 성장세가 차이가 나면 다른 흐름이 나타난다는 것이다. 한은은 부문별 차별화가 심할 경우 일부 고소득층에서만 소득이 집중적으로 늘어 소득 증가가 실제 소비 증가로 이어지는 정도가 약할 것으로 분석했다. 실제로 2023∼2024년 가계소득 변화를 소득 분위별로 보면 고소득인 5분위 가구의 평균 소득은 1년 새 736만원 증가해 4분위(242만원)와 3분위(105만원) 등보다 훨씬 증가폭이 컸다. 늘어난 소득 중 실제 소비 금액 비율인 한계소비성향(MPC)은 고소득층이 낮은 데다가 최근엔 더 낮아지는 것으로 추정됐다. 한은은 고소득층(소득 4∼5분위)의 MPC가 2020∼2021년 0.11%에서 2022∼2023년 0.07%로 하락한 것으로 추정했다. 반면 중

주담대 금리 4개월 연속↑...1년 2개월래 최대

시중금리 상승 여파로 은행권 가계대출 금리가 4개월 연속 올랐다. 한국은행이 27일 발표한 ‘1월 금융기관 가중평균 금리’에 따르면 지난달 중 예금은행의 가계대출 가중평균 금리는 연 4.5%로 전월(4.35%)보다 0.15%포인트 상승했다. 지난해 10월(4.24%)이후 4개월 연속 오름세다. 유형별로 보면 가계대출 가운데 일반신용대출(5.55%) 금리는 전월 보다 0.32%포인트 내리며 3개월 만에 하락 전환했지만 주택담보대출(4.29%)과 보증대출(4.35%) 금리가 각각 전월대비 0.06%포인트, 0.43%포인트 오르며 가계대출 금리가 전반적으로 상승했다. 주담대 및 전세자금대출(4.06%) 금리 모두 4개월 연속 오름세다. 특히 주담대는 2024년 11월(4.30%) 이후 1년 2개월 만에 최고 기록이다. 한은 관계자는 “금리 수준이 높은 일반신용대출 비중이 확대된 점도 평균 가계대출 금리 상승의 요인으로 작용했다”고 말했다. 1월 기업대출 금리는 4.15%로 전월보다 0.1%포인트 내려 3개월 만에 하락 전환했다. 대기업은 4.09%로 0.01%포인트 올랐지만 중소기업은 4.21%로 0.03%포인트 내렸다. 가계대

전쟁 쇼크 덮친 韓증시

한은 “수출 늘고 주식 호황에도...소비 증가 예전보다 못해”

반도체 중심으로 수출이 늘고 주식 등이 활황을 보이고 있지만 소비 증가로 이어지는 효과는 과거보다 약하다는 분석이 나왔다. 한국은행은 26일 공개한 ‘과거 회복기에 비춰본 현 소비 국면 판단과 전망’ 보고서에서 “2000년대 이후 다섯차례의 민간 소비 회복기와 비교하며 현재 소득·자산가격 등 거시여건 개선이 소비 확대로 이어지는 파급 효과가 이전보다 줄어든 것으로 평가된다”고 밝혔다. 보고서에 따르면 우선 산업간 불균형 심화로 수출 확대가 가계 소득과 소비 증가로 연결되는 경로가 약해졌다. 현재 경기 개선을 주도하는 반도체 등 IT(정보기술) 부문은 자본 집약도와 생산 과정의 수입 의존도가 높아 전·후방 연관 효과가 작고, 전체 취업자에서 차지하는 비중도 크지 않다. 이에 반도체 중심의 성장 혜택은 산업 구조상 대기업·고소득층에 집중될 가능성이 크다. 한은에 따르면 소득 5분위(상위 20%) 고소득층의 한계소비성향(MPC·새로 늘어난 가처분 소득 가운데 소비되는 금액의 비율)은 약 12%로 전체 평균(18%)의 약 3분의 2분에 불과하다. 소득이 늘어도 고소득층은 상대적으로 덜 쓰는 경향이 있어 소득 증가가 소비 확대로 이

한은, 수출기업에 운전자금 외화대출 허용

외국환은행이 수출기업들에 국내 운전자금용 외화대출을 할 수 있게 된다. 한국은행은 27일 이 같은 내용의 ‘외화대출 용도제한 추가 완화’ 조치를 발표했다. 이번 규제 완화는 정부와 한은이 지난해부터 이어오고 있는 외환시장 수급 개선 방안의 일환이다. 기존에 한은은 과도한 외화 차입을 억제하기 위해 원칙적으로 해외 실수요 용도로만 외화대출을 받을 수 있도록 했다. 하지만 국내 외환 건전성이 개선되면서 규제를 완화할 필요가 있다는 지적이 나왔다. 이에 한은은 지난해 2월 수출기업에 대한 국내 시설자금용 외화대출을 허용한 데 이어 이번에 국내 운전자금용 외화대출도 허용하기로 했다. 이번 조치는 이날부터 시행된다. 한은 관계자는 “기업 등 민간의 자율성이 제고되고 외환 수급 불균형 완화에도 도움이 될 것”이라며 “기업이 대출로 조달한 외환을 국내에서 사용하기 위해 매도하는 과정에서 원·달러 환율 상승 압력 완화에 기여할 것으로 기대된다”고 말했다.

PICK코노미

반도체 훈풍에 올 성장률 2%...“對美 관세 영향 크지 않아”

한국은행이 올해 우리나라 경제성장률 전망치를 기존 1.8%에서 2%로 올려 잡았다. 반도체 중심의 수출 호조세가 예상보다 가파르고 소비 회복에 따른 내수 개선이 완만하게 이뤄지고 있다는 이유에서다. 미국의 관세정책에 대해서는 수출과 성장에 미치는 영향이 제한적일 것이라고 전망했다. 한은은 26일 발표한 수정 경제 전망에서 올해 성장률 전망치를 2%로 제시했다. 지난해 11월 전망치(1.8%)보다 0.2%포인트 높고 잠재성장률(약 1.8%)을 소폭 웃도는 수준이다. 또 지난달 정부가 내놓은 전망치와 같고 한국개발연구원(KDI)이 최근 내놓은 전망치인 1.9%보다 높다. 한은이 성장률 전망치를 상향 조정한 것은 지난해 11월 전망 당시보다 수출과 내수 상방 요인이 더 커졌다고 판단했기 때문이다. 이창용 한은 총재는 이날 기자 간담회에서 “반도체 경기 호조와 세계 경제의 양호한 성장 흐름으로 수출과 설비투자 증가세가 당초 예상을 상회할 것으로 전망되는 점이 올해 성장률을 0.35%포인트 높이는 요인으로 작용했다”고 설명했다. 이어 “소비도 양호한 기업 실적에 따른 소득 여건 개선 등으로 성장률을 0.05%포인트 높이는 요인이 됐

“6개월 후에도 금리 동결할듯”…한은, K점도표 첫 공개

한국은행 금융통화위원회가 금통위원들의 6개월 후 기준금리 전망을 담은 ‘K-점도표’를 26일 처음으로 공개했다. 한은 금통위가 이날 통화정책방향회의에서 기준금리를 연 2.5%로 유지한 후 공개한 점도표에 따르면 전체 21개의 점 가운데 16개가 2.5%에 몰렸다. 금통위원 대부분이 6개월 후에도 금리 동결을 예상한다는 의미다. 현재 금리보다 0.25%포인트 낮은 2.25%에는 점 4개가, 0.25%포인트 높은 2.75%에는 점 1개가 각각 찍혔다. 6개월 후 금리 인상보다 아직은 인하 전망이 상대적으로 우세하다는 뜻이다. 이번 점도표는 한은의 ‘조건부 금리 전망’ 개선 방안에 따라 도입됐다. 앞서 금통위원들은 2022년 10월부터 ‘3개월 포워드 가이던스’에 따라 3개월 내 금리 전망을 공개했다. 하지만 3개월의 기간이 너무 짧고 ‘가능성’ 정도로만 언급해 메시지가 불분명하다는 문제가 제기됐다. 이에 앞으로는 한은 총재를 포함한 금통위원 7명이 저마다 염두에 둔 6개월 후 기준금리 수준을 점 3개씩 총 21개를 찍는 방식으로 작성된다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 점도표와 비슷한 방식이다. 미 연준 의원들은 1개씩,

“반도체가 성장률 0.35%P 끌어올려…美 관세 영향은 제한적”

한국은행이 올해 우리나라 경제성장률 전망치를 기존 1.8%에서 2%로 올려 잡았다. 반도체 중심의 수출 호조세가 예상보다 가파르고 소비 회복에 따른 내수 개선이 완만하게 이뤄지고 있다는 이유에서다. 미국의 관세정책에 대해서는 수출과 성장에 미치는 영향이 제한적일 것이라고 전망했다. 한은은 26일 발표한 수정 경제 전망에서 올해 성장률 전망치를 2%로 제시했다. 지난해 11월 전망치(1.8%)보다 0.2%포인트 높고 잠재성장률(약 1.8%)을 소폭 웃도는 수준이다. 또 지난달 정부가 내놓은 전망치와 같고 한국개발연구원(KDI)이 최근 내놓은 전망치인 1.9%보다 높다. 한은이 성장률 전망치를 상향 조정한 것은 지난해 11월 전망 당시보다 수출과 내수 상방 요인이 더 커졌다고 판단했기 때문이다. 이창용 한은 총재는 이날 기자 간담회에서 “반도체 경기 호조와 세계 경제의 양호한 성장 흐름으로 수출과 설비투자 증가세가 당초 예상을 상회할 것으로 전망되는 점이 올해 성장률을 0.35%포인트 높이는 요인으로 작용했다”고 설명했다. 이어 “소비도 양호한 기업 실적에 따른 소득 여건 개선 등으로 성장률을 0.05%포인트 높이는 요인이 됐

속보“K-점도표서 금통위원당 점 3개 표시는 익명성 보장 위한 것”

속보이창용 “내년 중하반 GDP갭 크로스 전망”