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퇴직연금이 가장 위험해지는 순간
증권 정책 2026.01.14 17:44:17퇴직연금은 오랫동안 ‘안전하게만 운용하면 되는 자산’으로 인식돼 왔다. 원금 손실 가능성이 낮은 상품에 맡겨 두는 것이 최선이라는 생각은 지금도 널리 퍼져 있다. 그러나 확정기여형(DC) 퇴직연금과 개인형퇴직연금(IRP)의 구조를 들여다보면 이러한 인식은 더 이상 유효하지 않다. 오히려 아무것도 하지 않는 선택이 가장 큰 위험이 되는 순간에 우리는 이미 들어섰다. DC와 IRP는 운용 성과가 곧 개인의 퇴직 자산으로 연 -
엇갈린 한미 기준금리 기대감
증권 정책 2026.01.13 21:14:362025년을 되돌아보면 한국과 미국의 정책금리는 2024년 시작된 인하 사이클이 이어지며 각각 2차례(50bp), 3차례(75bp) 인하됐다. 세계경제와 통화정책 흐름이 동조화되는 측면과 미국의 상대적으로 높은 정책금리 수준을 고려하면 이는 타당해 보인다. 다만 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 인하는 하반기로 지연돼 이뤄졌고 한국은행은 1~2분기에 한 차례씩 단행했다는 차이가 있다. 연준은 경기 호조 속에서 트럼프 관세정책에 -
우량 기업 중심으로 포트폴리오 재편할 때
증권 정책 2026.01.12 17:55:29지난해 대부분의 자산군이 양호한 성과를 기록했지만 글로벌 경기 둔화와 정책 불확실성은 금융시장의 변동성을 완전히 잠재우지 못했다. 수익률만 보면 안도할 수 있지만 그 수익이 어떤 구조 위에서 만들어졌는지를 점검해 보면 오히려 고민은 깊어진다. 한 해를 시작하는 지금, 안정적인 장기 성과를 위해 포트폴리오의 지속 가능성을 점검해야 할 시점이다. 이러한 고민은 주식 시장에서 특히 두드러진다. 지난해 주식 시장은 -
투자 성패 가르는 물가
증권 정책 2026.01.07 17:43:56투자의 성패를 가르는 핵심은 시장의 방향이나 종목 선택이 아니라 시간이 흐르며 조용히 자산의 가치를 잠식하는 물가다. 물가를 이기지 못하는 수익률은 숫자상 이익일 뿐 투자자의 삶을 실제로 앞으로 나아가게 하지는 못한다. 1992년 미국 대통령 선거 당시 민주당 후보였던 빌 클린턴은 전설적인 슬로건 하나로 강력한 경쟁자였던 조지 부시를 누르고 승리했다. 그 슬로건이 바로 “바보야, 문제는 경제야”이다. 본질에 집중 -
‘결정’보다 ‘과정’이 중요해진 이사회
증권 정책 2026.01.06 17:49:552025년 코스피의 기록적 상승을 견인한 이른바 ‘상법개정 이슈’는 단기적 재료에 그치지 않을 가능성이 크다. 금융당국 주도로 추진 중인 스튜어드십 코드 내실화 방안까지 더해지며 거버넌스 이슈는 올해에도 국내 자본시장의 핵심 변수로 작용할 전망이다. 투자자들은 기업에 보다 구체적이고 명확한 설명을 요구하고 있으며, 적극적인 주주들은 주주제안이라는 방식으로 의사를 분명히 드러내고 있다. 기업 또한 이러한 변화 -
AI 시대, 銀을 주목해야 하는 이유
증권 정책 2026.01.05 17:43:37은은 늘 금의 그늘에 가려 뒤에 서 있었다. 안전자산으로서 상징성은 금에 비해 약했고 산업 금속으로서도 존재감이 뚜렷하지 않았다. 그동안 은은 투자의 관점에서 주목을 받기 어려웠다. 글로벌 경제의 중심축이 인공지능(AI)으로 재편되고 있는 지금, 은에 대한 인식은 다시 점검할 필요가 있다. 은에 대한 재평가는 산업구조 변화에서 출발한다. 대규모 전력 소비가 필수인 AI 시대에 전기가 흐를 때 손실이 적고 열이 덜 쌓이 -
빅테크의 고통은 축복
증권 정책 2026.01.01 17:53:47인공지능(AI) 논란이 가라앉지 않고 있다. 무엇보다 올해까지 500억 달러에 달하는 데이터센터 투자 계획을 밝힌 오라클의 미래에 대한 의구심이 크다. 오라클 주가는 지난해 9월 고점 이후 반토막이 났다. 테크 기업들의 실적 자체에는 이상이 없다. 다만 오라클은 투자 증가 속도가 너무 빨라 잉여현금이 소진되는 속도 역시 가파르다. 문제는 속도이지, 추세는 아니다. 빅테크 기업들의 데이터센터 투자 경쟁은 멈추기 어렵다. -
미국과 중국, 전쟁에서 경쟁으로
증권 정책 2025.12.29 17:54:42트럼프 2기 행정부가 이달 새로운 국가안보전략을 공개했다. 이 보고서는 향후 4년간 미국의 정치·경제·외교·안보 정책 방향을 제시하는 나침반과 같다. 이 문서가 중요한 이유는 분명하다. 미국이 설정한 핵심 이익과 정책 우선순위가 담겨 있어 글로벌 질서와 국제 시장에 직·간접적인 영향을 미치기 때문이다. 실제로 2018년 7월 6일 단행된 대중국 보복관세는 2017년 12월 발표된 트럼프 1기 국가안보전략을 토대로 추진된 -
국민연금은 노후준비의 끝이 아니다
증권 정책 2025.12.24 17:44:03내년부터 국민연금 개혁안이 본격 시행된다. 보험료율은 9%에서 단계적으로 13%로 인상되고, 소득대체율은 기존 41.5%에서 43%로 높아진다. 다만 이러한 변화만으로 국민연금이 노후 준비의 전부가 될 수 있는지에 대해서는 점검이 필요하다. 숫자를 들여다보면 상황은 보다 입체적으로 보인다. 경제협력개발기구(OECD)가 최근 발표한 ‘Pensions at a Glance 2025’에 따르면, 한국의 공적연금 총소득대체율은 약 33% 수준이다. -
국제 정세의 혼란이 가져오는 한국의 기회
증권 정책 2025.12.23 17:53:38우리가 주변에서 접하는 각종 위기론에도 불구하고 주식과 부동산을 비롯한 자산 가격은 계속 상승하는 괴리가 장기화되고 있다. 금융위기와 코로나 펜데믹 위기를 지나면서 전 세계적인 유동성 확장과 인공지능(AI)의 파급 효과 등이 미국의 극단적인 관세 정책, 국제 분쟁 확대, 물가 불안, 경제 주체들의 부채 증가 등 수많은 문제를 덮고 있기 때문이다. 위기는 지속되는데 다수의 지표는 안정을 유지하는 아이러니가 만성적인 -
내년 성장률 1.8%, 금리 정책이 갈림길
증권 정책 2025.12.22 17:57:41내년 우리나라 경제성장률 전망치는 대체로 1.8%에 수렴하고 있다. 주요 예측기관의 전망이 1.8% 안팎을 가리키고 있고 최근 한국은행도 전망치를 1.8%로 상향 조정했다. 올해 성장률 전망치인 0.9~1.0%와 비교하면 큰 폭의 회복으로 잠재성장률에 근접한 수준이다. 이러한 기대는 반도체를 중심으로 한 수출 호조와 정부의 적극적인 경기부양 재정, 그리고 올해와 달리 비교적 큰 폭의 내수 회복에 대한 전망에 기반한다. 이런 인 -
글로벌 채권 투자, 지역적 특성에 주목
증권 정책 2025.12.17 17:37:23글로벌 채권 투자 환경에 변화의 바람이 불고 있다. 지난 수년간 이어졌던 정책 공조 흐름이 약해지면서 각국의 통화·재정정책이 자국 경제 여건에 맞춰 서로 다른 방향으로 움직이기 시작했기 때문이다. 그 결과 국가 간 차별화가 뚜렷해졌고 채권금리 격차가 확대되는 한편 수익률 곡선의 형태도 다양해지고 있다. 신용 스프레드 분산 역시 커지며 국가별 펀더멘탈과 재정 구조, 정책 전개 과정의 중요성이 한층 부각되고 있다. -
데이터 불확실성으로 '중립' 택한 기관투자자
증권 정책 2025.12.16 21:39:2111월 스테이트 스트리트 위험선호지수는 미국 정부 셧다운으로 인한 데이터 불확실성 속에서 투자심리가 중립 수준에 머물며 전월 대비 소폭 하락했다. 10월의 보합 흐름은 5월부터 9월까지 이어진 견조한 위험선호 국면 이후 나타난 변화로, 투자자 심리가 한층 신중해졌음을 시사한다. 스테이트 스트리트 보유 지표에 따르면 장기 투자자의 주식 비중은 11월 들어 소폭 낮아졌지만 여전히 플러스 영역을 유지하고 있다. 반면 현 -
시간의 방향을 바꿔야 퇴직연금이 산다
증권 정책 2025.12.15 17:54:08일반적으로 인생을 길게 놓고 보면 결혼, 전세, 내 집 마련, 자녀 교육, 은퇴까지 이어지는 긴 여정이다. 하지만 많은 사람은 이 모든 생애 이벤트를 함께 준비하지 않는다. “그때 가서 돈 구하면 되겠지”라는 태도가 퇴직연금을 망가뜨린다. 고용노동부에 따르면 퇴직연금을 연금 형태로 수령하는 계좌는 전체의 13%에 그친다. 금액 기준으로는 57%가 연금으로 지급되지만 이는 평균보다 큰 자산을 보유한 일부 가입자가 세제 -
'지배구조 제도 시험대' 정기주총
증권 정책 2025.12.10 18:01:59상장기업의 내년 정기주주총회가 약 3개월 앞으로 다가왔다. 이번 주총부터 새롭게 적용되는 다양한 지배구조와 공시 제도 때문에 적지 않은 변화가 예상된다. 지난 1·2차 상법 개정안에 이어 최근에는 자기주식 소각 의무화 등을 포함한 3차 상법 개정안까지 추진되고 있고 기업공시제도 변화, 주주행동주의 강화 등 다양한 변수가 존재하기 때문이다. 주주 충실 의무, 감사위원 분리선임 3%룰 강화, 집중투표제 의무화 등 기존
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