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한전KPS는 외형성장세가 지속될 것으로 예상되고 있다. 우선 제4차 전력수급기본계획에 따라 한국전력의 발전설비 용량이 2022년까지 연평균 2.8% 증가하고, 한전 KPS의 정비용량 당 정비단가가 향후에도 상승할 전망이기 때문이다. 상대적으로 마진율이 높은 원자력 정비 부문의 비중도 높아질 것으로 예상되고 있어 매출총이익률도 상승세를 이어갈 것으로 기대된다. 원자력 발전용량 비중은 2022년에 33%로, 07년 26% 대비 7%포인트 높아질 전망이다. 해외 발전설비정비 시장 규모는 한전KPS 매출액의 약 3배를 넘을 것으로 추정된다. 한전KPS의 해외시장 매출액은 2007년 1억달러에 이어 2008년에는 1억5,000만달러로 50%가까이 증가했으며, 올해는 2억달러를 넘어설 것으로 예상되고 있다. 또 해외 시장에서 주요 경쟁사 대비 기술력이 높은 수준이며, 정부가 해외사업의 적극적인 진출을 요구하고 있어 해외부문 매출액과 수주액은 꾸준히 증가할 것으로 전망된다. 한전KPS 주가 수준은 국내 주요 가치주들과 수익성과 성장성, 재무안정성 등 주요 투자지표를 비교해 봐도 매력적인 수준에 놓여 있다. 향후 해외부문으로 성장해 나갈 수 있는 여력까지 감안하면 현 주가 수준은 저평가된 것으로 판단된다.
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