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세계 3대 경제권(G3)인 미국ㆍ유럽ㆍ중국의 제조업 경기가 2개월 연속 동반 확장세를 이어가며 본격적인 글로벌 경기회복에 대한 기대감이 고조되고 있다. 아시아 신흥국들의 위기, 시리아 사태, 양적완화 축소 등의 불확실성이 남아 있는 가운데 이러한 G3의 제조업 회복이 주변국들로의 '전이효과'를 일으키며 하반기 글로벌 경기를 이끌 수 있을지 주목된다. 다만 이 같은 제조업의 회복이 지속성을 갖기 위해서는 고용개선 및 이를 통한 소비증가 등 바닥 경제로의 확산이 필요하다는 분석이 제기된다.
◇G3 제조 경기 동반 회복=미국 공급관리자협회(ISM)가 3일(현지시간) 발표한 지난 8월 제조업지수는 55.7로 전문가 예측치(55.4)를 넘어서며 2011년 6월 이후 최고치를 기록했다. ISM 지수는 50을 넘으면 경기확장을, 50에 미달하면 위축을 뜻한다. 브라이언 존스 소시에테제네랄 수석 이코노미스트는 "기업들이 수요충족과 재고확충을 감안해 생산을 확대하고 있다"며 "미국 제조업의 회복은 이번 분기 들어 한층 뚜렷해지고 있다"고 말했다.
침체에 빠졌던 유럽의 제조업도 조금씩 활기를 찾는 모습이다. 2일(현지시간) 시장조사업체 마킷에 따르면 8월 유로존의 제조업 구매관리자지수(PMI)는 51.4를 기록해 전월 대비 1.1포인트 올랐다. 특히 확장ㆍ수축 국면을 가르는 기준점인 50선을 7월 18개월 만에 처음으로 뛰어넘은 데 이어 8월에는 26개월 만에 최고치까지 치솟았다.
HSBC가 2일 발표한 중국 제조업 PMI 역시 50.1을 기록해 전달 대비 2.4포인트 올랐다. 이 또한 최근 4개월 새 최고치다. 이보다 앞서 1일 중국 국가통계국이 발표한 공식 8월 PMI도 51.0을 기록, 16개월 만에 가장 높은 수준을 보였다. 한때 중국 경제의 성장률이 6%대로 떨어질 것이라는 비관적 전망이 나오기도 했지만 최근 PMI를 비롯한 경제지표들의 상승 전환으로 이러한 우려는 크게 줄어든 상태다. 경제협력개발기구(OECD)는 최근 오는 4ㆍ4분기 중국의 성장률이 8%에 달할 것이라는 전망을 내놓은 바 있다.
◇'전이효과' 기대 높아져=세계 3대 경제권의 제조업지수는 7월 동시에 50을 넘어선 데 이어 2개월째 확장국면을 보이고 있다.
G3의 제조업 확장으로 주변국들의 경기흐름도 개선되고 있어 전반적인 글로벌 경기를 촉진시킬 수 있을지 주목된다. 우선 유로존의 회복은 기존 주도국인 독일ㆍ프랑스 외에도 네덜란드ㆍ이탈리아ㆍ오스트리아ㆍ아일랜드 등 보다 많은 유로존 국가들이 동반 참여한 결과라는 게 전문가들의 설명이다. 월스트리트저널(WSJ)은 "유로존의 회복세는 이들 시장에 의존하고 있는 영국뿐 아니라 체코ㆍ폴란드 등 동유럽 이웃 국가에도 상승 작용을 일으키고 있다"고 전했다.
중국의 제조업 경기회복은 아시아 신흥국의 수출을 견인할 것으로 예상되고 있다. WSJ는 "중국의 공식 제조업 PMI가 지난달 16개월 사이 최고치를 보인 점은 대중국 수출비중이 높은 한국과 대만에 유리한 요소로 작용할 것"이라고 분석했다.
OECD는 선진7개국(G7) 경제 전망 보고서에서 "올 2ㆍ4분기 선진국을 중심으로 한 경기회복으로 올 하반기 세계 경제가 점점 더 좋아질 것"이라고 내다봤다.
◇바닥 경제 회복으로 이어져야=전문가들은 경기선행지표인 PMI의 호조가 글로벌 경기의 실질 확장으로 연결되기 위해서는 고용개선 및 이에 기반한 소비진작 등 밑바닥 경제 회복으로 이어져야 한다는 견해를 내놓고 있다. 미국만 하더라도 7월 개인 소비는 전월 대비 0.1% 늘어나는 데 그쳤다. 고용확대와 임금인상 등을 통한 소비자들의 실질적인 소득이 늘어나야 제조업의 회복세가 더욱 탄탄해질 수 있을 것이라는 지적이다.
또 다른 걸림돌도 남아 있다. 외국 자본유출로 인한 신흥국들의 외환위기 등이 그것이다. OECD는 보고서에서 ▦취약한 유로존 은행 부문 및 막대한 국가 부채 ▦미국의 양적완화 축소로 인한 신흥국 자본유출 가속화 ▦미국의 채무한도 협상 실패 등을 3대 리스크 요인으로 꼽았다.
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