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[트럼프 스톡커] 美 생활물가·실업률도 모르고 '장님' 베팅할 판

국제 정치·사회 2025.11.19 13:27:00

미국 연방정부 셧다운(일시적 업무정지) 사태로 발표가 미뤄졌던 9월 비농업 고용보고서가 오는 20일 드디어 공개되게 됐다. 이는 이번주 미국 뉴욕 증시에도 큰 변곡점이 될 전망이다. 다만 아직 공개 일정이 잡히지 않은 10월 고용보고서는 조사의 한계에 부딪쳐 실업률이 빠진 ‘반쪽 지표’로 나올 것으로 보인다. 게다가 10월 소비자물가지수(CPI)는 영원히 안 나올 가능성이 높아졌다. 월간 고용보고서와 CPI는 기업과 월가, 연방준비제도(Fed·연준)가 투자와 기준금리를 결정할 때 가장 중요하게 참고하는 경제 지표다. 자칫 잘못하면 당분간 글로벌 경제를 좌지우지하는 이들이 정확한 수치가 아니라 ‘감(感)’으로 주요 판단을 내릴 수 있다는 뜻이다. 경제 지표가 안갯속에 빠지자 당장 연준의 9~10일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 결과도 기존에 예상했던 0.25%포인트 금리 인하가 아니라 현 3.75∼4.00%에서 동결로 끝날 것이라는 관측에 힘이 실리고 있다. 연준이 다음달 1일부터 양적긴축(대차대조표 축소)을 종료하겠다고 나선 상황에서 시장에 엇갈린 신호를 줄 수도 있는 부분이다. 美 9월 고용보고서 20일 발표…10월 소비자물가는 영원히 안 나와 지난 14일(현지 시간) 미국 노동부 노동통계국(BLS)은 9월 비농업 고용보고서를 오는 20일 발표할 예정이라고 밝혔다. 미국 노동통계국은 애초 이 보고서를 지난달 3일 공개하려다가 같은 달 1일부터 연방정부가 셧다운 상태에 돌입하자 발표 시기가 50일 가까이 늦췄다. 이달 7일 발표하려고 했던 10월 고용보고서 공개 일정은 아직 확정하지 않았다. 고용보고서는 기업을 상대로 파악하는 일자리 숫자와 가계를 조사해 알아보는 실업률로 구성된다. 가계 조사를 담당하는 공무원들이 43일간 이어진 역대 최장 셧다운 사태 내내 무급으로 휴직했던 까닭에 10월 실업률은 조사되지 않았을 가능성이 높다. 기업들이 보유한 기록을 정부에 보고하는 형태인 일자리 통계만 나중에 자료를 확보해 10월 보고서에 들어갈 공산이 크다. 12일 블룸버그통신은 이에 대해 “가계 조사의 경우 노동자들에게 전화해 10월 특정 주간의 고용 상태를 물어봐야 하므로 이제 와서 조사하기는 어렵다”고 지적했다. 노동통계국도 14일 홈페이지에 “상황을 완전히 파악하고 수정된 발표 일정을 확정하는 데 시간이 걸릴 수 있다”고 밝혔다. 대면 설문조사가 필요한 CPI 10월 보고서는 아예 나오지 않을 것으로 보인다. 앞서 9월 CPI의 경우는 미국 사회보장국이 이달 1일 전까지 생활비 기준 연례 조정 작업을 마치고 내년도 연금 수령 재원을 추산하려면 3분기 자료가 꼭 필요하다고 요구해 겨우 발간됐다. 이조차도 원래 지난달 15일 발표 예정이었다가 같은 달 24일로 9일 연기됐다. 당시 공개된 9월 미국 소비자물가지수(CPI)는 지난해 같은 기간보다 3.0% 상승해 8월(2.9%)보다는 살짝 높았지만, 다우존스가 집계한 전문가 전망치(3.1%)보다는 낮았다. 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 지난해 같은 기간 대비 3.0% 올라 8월(3.1%)보다도 상승률이 둔화했다. 이 소식은 같은 날 뉴욕 3대 증시가 일제히 역대 최고치를 경신하는 원동력이 됐다. 케빈 해싯 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장은 13일 폭스뉴스 인터뷰에서 “10월에는 가계 조사를 하지 못했기 때문에 우리는 반쪽짜리 고용보고서를 받게 될 것”이라며 “일자리 부분은 받겠지만 실업률은 포함되지 않을 것이고 10월 한 달만 그렇게 될 것”이라고 설명했다. 올 8월 1일 악화된 고용지표를 발표했다는 이유로 트럼프 대통령에게 즉시 해임된 에리카 맥엔타퍼 전 미국 노동통계국(BLS) 국장도 최근 자신의 소셜네트워크서비스(SNS)에 글을 올리고 “현장 조사원들이 11월 중순에 코스트코에 가서 10월의 가격을 조사할 수는 없다”며 “10월 CPI 발표는 불가능하다”고 설명했다. 미국 상무부는 8월 무역수지 통계를 오는 19일 발표한다고 밝혔다. 트럼프 대통령의 상호관세가 8월부터 부과된 점을 감안하면 이는 현 행정부의 통상 정책 효과를 확인하는 첫 지표가 될 전망이다. 무역·GDP 등 셧다운에 보고서 무더기 누락…연말연시 증시·채용·재고 연쇄 악영향 셧다운 기간 자료가 수집되지 않은 경제 지표는 CPI와 실업률뿐이 아니다. 미국 언론들에 따르면 미국 노동통계국을 비롯해 경제분석국(BEA), 인구조사국 등이 10월 1일부터 이달 12일까지 일을 하지 못하면서 건설·무역, 국내총생산(GDP), 재고 등 30건이 넘는 공식 보고서가 누락됐다. 이는 연말연시 채용, 물가상승률에 연동되는 사회보장 지급, 기업 재고 등에 연쇄적인 악영향을 줄 수밖에 없다. 캐롤라인 레빗 백악관 대변인은 12일 언론 브리핑에서 "10월 CPI와 비농업 고용보고서가 영원히 공개되지 못할 가능성이 크다"고 밝혔다. 레빗 대변인은 “민주당의 셧다운은 경제학자와 투자자들, 연준의 정책 결정자들이 중요한 정부 데이터를 받는 것을 극도로 어렵게 만들었다”며 “민주당이 연방 통계 시스템을 영구적으로 훼손했을지도 모른다”고 주장했다. 불확실성이 고조되자 뉴욕 증시도 제대로 어깨를 펴지 못했다. 실제 셧다운 해제 바로 다음날인 13일 실제 13일 뉴욕증시에서 다우존스30산업평균지수는 1.65%, 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500 지수는 1.66%, 나스닥종합지수는 2.29% 급락했다. 시장 참여자들은 셧다운 종료에 안도하기보다 연준 인사들의 잇딴 매파(통화 긴축 선호) 발언에 더 민감하게 반응하며 엔비디아(-3.57%), 아마존(-2.81%), 구글 모회사 알파벳(-2.85%), 브로드컴(-4.30%), 테슬라(-6.61%) 등 기술주를 위주로 투매에 나섰다. 셧다운 해제 이후에도 회복되지 않은 투자 심리는 14일에도 이어졌다. 뉴욕 3대 지수는 14일에도 모조리 하락으로 출발했다. 그나마 나스닥지수는 장 막판 0.13% 상승으로 반전했으나, 다우존스(-0.65%)와 S＆P500(-0.05%)지수는 약세를 벗지 못했다. 영국 파이낸셜타임스(FT)는 15일 이에 대해 “미국 경제의 건전성에 전례 없는 사각지대가 생겼다”고 평가했다. 트럼프 행정부의 10월 공식 고용 통계가 반쪽짜리만 나오게 생긴 가운데 민간에서는 미국 노동시장이 그 기간 상당 부분 악화될 것으로 추정했다. 11일 민간 고용 정보업체 ADP는 지난달 25일을 기준으로 이전 4주 동안 미국의 민간 고용 예비치가 일주일당 평균 1만 1250명씩 감소했다고 발표했다. 같은 날 골드만삭스는 보고서를 내고 자체 일자리 증가 추적기와 정부 프로그램을 통합해 산출한 결과 비농업 신규 고용이 9월 8만 5000개에서 10월 5만 개로 감소했을 것으로 추산했다. 골드만삭스는 또 정부의 사직 유예 프로그램이 약 10만 개의 일자리를 줄일 것으로 예상했다. 사직 유예 프로그램은 공무원이 회계연도 종료 시점인 9월 30일까지 급여를 유지하면서 정부를 떠날 수 있도록 허용한 제도로 도널드 트럼프 행정부가 올초 도입했다. 골드만삭스는 “구인·고용시장에서 공급 부족 추적 지표가 계속 하락했다”며 “새로 구축한 추적 지표에서도 최근 몇 달간 해고가 증가한 것으로 나타났다”고 분석했다. ‘깜깜이’ 지표에 금리동결 확률 치솟고 연준 ‘내분’ 가열…19일 엔비디아 실적 발표도 주목 경제 지표 부족 문제는 다음달 9~10일 연준 FOMC 회의의 금리 결정 과정에도 혼란을 줄 전망이다. 연준은 앞서 9월 FOMC 회의에서 트럼프 대통령 재집권 이후 처음으로 기준금리를 0.25%포인트 내린 뒤 지난달 회의에서도 0.25%포인트를 더 인하했다. 모두 물가 상승보다 고용 악화 속도가 더 빠르다는 게 이유가 됐다. 셧다운 사태 장기화 이후에는 연준 내 분위기도 다소 달라졌다. 매파, 비둘기파(통화 완화 선호), 중도파로 극명히 갈라져 연일 다른 목소리를 내고 있다. 올해 금리 투표권을 갖는 수전 콜린스 보스턴 연방준비은행(연은) 총재, 알베르토 무살렘 세인트루이스연은 총재, 오스턴 굴즈비 시카고연은 총재 등은 최근 잇따라 12월 금리 동결에 힘을 싣는 발언을 내놓았다. 이에 반해 연준의 미셸 보먼 부의장, 리사 쿡 이사, 크리스토퍼 월러 이사, 스티븐 마이런 이사 등은 금리 인하가 더 필요하다는 시각을 유지하고 있다. 트럼프 행정부는 38조 달러(약 5경 5300조 원)를 넘어선 재정적자 이자 부담을 줄이고 관세 효과를 극대화하기 위해서 한시라도 빨리 금리를 내리길 원하는 입장이다. 11일 월스트리트저널(WSJ) 역시 금리 결정과 관련해 연준에 내부 균열이 커지고 있다며 이는 제롬 파월 의장이 재임한 8년간 전례 없는 일이라고 분석했다. 또 셧다운 사태로 경제 지표까지 알 수 없게 되자 내부 논란은 더 커지고 있다고 지적했다. 파월 의장도 지난달 29일 FOMC 회의 직후 가진 기자회견에서 “12월 회의에서 기준금리를 추가 인하하는 것은 기정사실이 아니다”라며 “회의에서 위원 간 극명한 견해차가 있었고 다양한 민간 지표를 활용하지만 이들이 정부 데이터를 대체하지는 못한다”고 밝혔다. 연준 내 이견을 확인할 수 있는 10월 28~29일 FOMC 의사록은 오는 19일 공개된다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리 선물 시장은 12월 기준금리가 0.25%포인트 인하될 확률을 지난 7일 66.9%에서 15일 44.4%로 낮춰 잡았다. 반면 금리 동결 확률은 33.1%에서 55.6%로 대폭 높여 잡았다. 한편 19일에는 전 세계 최대 시가총액 기업인 엔비디아가 장 마감 후 3분기 실적을 발표하며 시장을 뒤흔들 예정이다. 최근 인공지능(AI) 거품론을 둘러싸고 그래픽처리장치(GPU)의 감가상각 방식이 화두로 떠오른 만큼 이에 대한 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 설명이 시장 향방을 가를 것으로 보인다. AI 칩의 실제 가용 연한이 월가에서 추정하는 5~6년보다 짧을 경우 관련 기업들의 비용, 실적, 주가 등이 연쇄적으로 재산정될 수 있다. 경제 지표가 증시에 큰 영향을 주지 못하는 상황에서 엔비디아가 쏘는 AI 산업 전망 신호가 시장 변동성을 더 키울 수 있다는 뜻이다. ※'트럼프 스톡커(Stocker)'는 도널드 트럼프 대통령 시대에 투자에 도움이 될 만한 미국의 시장·기업·정책·정치·외교 관련 현장 이야기와 현안 분석을 전달하는 코너입니다. 구독하시면 유익한 미국 소식을 받아보실 수 있습니다.

[트럼프 스톡커] 버핏·孫도 'M7' 손바꿈, 끝없는 '에브리싱 다운'

국제 정치·사회 2025.11.19 06:31:27

인공지능(AI) 관련주를 둘러싼 ‘거품론’과 미국발(發) 경기 불확실성 우려가 뉴욕 월가를 중심으로 확산하면서 이달 들어 위험자산과 안전자산의 가격이 모두 하락하는 현상이 이어지고 있다. 손정의 회장이 이끄는 소프트뱅크, 워런 버핏 회장이 이끄는 버크셔해서웨이 등 이른바 글로벌 ‘큰손’들이 AI 관련주 투자를 청산하거나 유망 종목으로만 투자를 좁히는 행보를 보이면서 금융시장도 혼란을 겪는 분위기다. 월가에서는 특히 주요 거대 기술 기업(빅테크)들이 최근 천문학적인 규모의 빚까지 내면서 AI 데이터센터 등에 투자하는 행태를 못 미더워하고 있다. 모든 기업들이 미래 수익으로 현 비용을 감당할 수 있느냐는 데 강한 의구심을 제기하고 있다. 여기에 금리 인하 가능성이 줄어들어 이자 부담이 늘어날 수 있게 된 데다 중국이 강하게 도전장을 내미는 부분도 공격 투자에 부담 요인이 되고 있다. 월가는 미국의 물가, 고용, 금리, 관세 불확실성을 조심스럽게 지켜보면서 19일(현지 시간) 장 종료 후 발표될 세계 최대 시가총액 기업 엔비디아의 3분기(8~10월) 실적에 일단 주목하고 있다. 특히 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 그래픽처리장치(GPU)의 감가상각 기간을 시장에 어떻게 해명하느냐에 따라 투자 자산 가격의 단기 흐름도 달라질 것으로 보인다. 뉴욕發 ‘에브리싱 다운’…아시아 증시부터 비트코인, 금까지 무너져 18일 뉴욕 증시에서 다우존스30산업평균지수와 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500지수, 나스닥 종합지수는 각각 전 거래일보다 1.07%, 0.83%, 1.21% 하락했다. 대장주인 엔비디아가 3분기 실적 공개를 하루 앞두고 2.70% 내린 것을 비롯해 마이크로소프트(-2.70%), 아마존(-4.37%), 구글 모회사 알파벳(-0.20%), 브로드컴(-0.63%), 메타(-0.72%), 테슬라(-1.90%) 등이 줄줄이 내림세를 보였다. 기술주 중심의 나스닥시장 기준으로만 보면 지난 14일 0.13% 반짝 강보합으로 마감한 것을 제외하고 사실상 11일부터 5거래일째 약세장에서 헤매고 있다. 역대 최고치인 지난달 29일(2만 3958.47)과 비교하면 6.4%나 하락했다. 17일 S＆P500 지수와 나스닥지수는 138거래일 만에 처음으로 50일 이동평균선 밑으로 내려갔다. 글로벌 금융위기 직전인 2007년 기록을 넘어선 최장 기간 행진을 마감했다. 최근 불안한 흐름을 보이는 시장은 뉴욕 증시뿐이 아니다. 미국 가상자산 거래소인 코인베이스에 따르면 비트코인 가격은 장중 한때 8만 9200달러까지 내려가 상호관세 발표로 폭락했던 지난 4월 이후 7개월 만에 최저가로 떨어졌다. 지난달 6일 사상 최고치(12만 6251달러)와 비교하면 30% 가까이 주저앉았다. 트럼프 대통령 재집권 이후 얻은 30% 이상의 상승분을 모두 내줬다. 가상자산 시장분석 업체 코인게코에 따르면 1만 8000개 이상의 가상화폐 시총은 지난달 6일 이후 1조 2000억 달러(약 1760조 원) 넘게 증발했다. 올해 내내 안전자산으로서 상승 곡선을 그린 금도 투자 심리 악화의 영향을 피하지 못했다. 18일 금 현물 가격은 트로이온스당 4000달러 초반까지 떨어지며 추세적인 약세를 보였다. 지난달 20일 4350달러를 넘은 것과 비교하면 한 달도 안 돼 8%가량 급락했다. 금 현물가가 트로이온스당 3000달러대를 기록한 것은 지난달 9일이 마지막이다. 뉴욕 증시의 부진은 한국을 비롯한 아시아 주식시장까지 강타했다. 18일 코스피지수는 3.32% 급락하면서 이달 7일 이후 7거래일 만에 3000대로 내려왔다. 일본 닛케이 225 평균주가도 3% 넘게 빠지며 5만 선 밑으로 떨어졌고 대만 자취안지수(-2.52%), 홍콩항셍지수(-1.86%), 상하이종합지수(-0.81%), 선전종합지수(-1.04%) 등도 줄줄이 하락 마감했다. ‘M7’ 투자 축소 나선 월가 대형 헤지펀드들…손정의, 피터 틸은 엔비디아 전량 매도 최근 금융시장을 부진의 늪에 빠뜨린 최대 요인은 AI 거품론이다. 특히 월가의 초대형 헤지펀드들이 지난 3분기(7~9월)부터 엔비디아·마이크로소프트·테슬라·애플·아마존·구글·메타 등 ‘매그니피센트7(M7)’에 대한 투자를 줄이고 나섰다는 소식에 투자 심리가 급속히 악화됐다. 17일 로이터통신은 헤지펀드들이 지난 14일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 제출한 보고서를 토대로 이들의 투자 대상이 2분기와 달라졌다고 보도했다. 로이터통신에 따르면 론파인 캐피털과 타이거 글로벌은 페이스북의 모회사인 메타 주식을 각각 34.8%, 62.6% 축소했다. 또 세계 최대 헤지펀드인 브리지워터는 엔비디아 주식 보유량을 기존의 3분의 1 수준인 250만 주로, 알파벳 주식 보유량은 절반 이하인 265만 주로 각각 줄였다. 코튜 매니지먼트도 엔비디아 보유 주식을 14.1% 줄여 990만 주로 낮췄다. 브리지워터는 그 대신 핀테크 업체 파이서브와 어도비, 다이나트레이스, 이치 등에 대한 지분을 늘렸다. 버핏 회장의 버크셔 해서웨이도 이 기간 애플 주식을 추가 매도해 지분 보유량을 기존 2억 8000만 주에서 2억 3820만 주로 축소했다. 버크셔 헤서웨이가 애플 주식을 가장 많이 보유했을 때 그 양이 9억 주에 달한 점을 감안하면 4분의 3 이상을 턴 셈이다. 버크셔 해서웨이는 대신 알파벳 주식을 43억 달러어치를 새로 매집해 보유량을 1785만 주로 늘렸다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 올 연말 버크셔 해서웨이의 CEO 자리에서 물러나는 버핏 회장은 내년부터 연례 주주서한을 직접 작성하지 않기로 했다. 후계자인 그레그 에이블 버크셔 비(非)보험 부문 부회장이 이를 대신 집필한다. 버핏 회장은 이사회 의장직만 유지하면서 내년 네브래스카주 오마하에서 열리는 정기 주주총회에서도 질문을 받지 않기로 했다. 그의 은퇴는 1965년 섬유 회사였던 버크셔 해서웨이를 인수한 지 60년 만이다. 버핏 회장은 이달 10일 ‘추수감사절 메시지'라는 제목의 주주서한을 공개하고 “그레그 부회장에 대해 내가 오랫동안 누린 신뢰를 갖게 될 때까지 상당량의 A주를 보유하고자 한다”고 밝혔다. 버핏 회장은 올 2분기 말 기준으로 약 1490억 달러 상당의 버크셔 해서웨이 지분을 보유하고 있다. 손 회장의 일본 소프트뱅크도 지난달 58억 달러어치가 넘는 엔비디아 지분 3210만 주를 전부 매각했다. 소프트뱅크는 5년간 5000억 달러(약 730조 원)를 투자해 미국 전역에 AI 데이터센터를 건설하는 오픈AI의 ‘스타게이트’ 프로젝트에 집중할 것으로 보인다. 여기에 피터 틸이 이끄는 헤지펀드인 틸매크로도 엔비디아 주식 53만 7742주를 지난 분기에 전부 팔아치웠다. 틸은 페이팔·팰런티어 공동 창업자이자 미국 실리콘밸리 대표 벤처투자자로 유명한 인물이다. 틸매크로는 그 대신 애플 주식 7만 9181주와 마이크로소프트 4만 9000주를 새롭게 매수했다. AI 빅테크의 늘어나는 ‘빚투’에 마이클 버리는 ‘하락 베팅’…구글 CEO “버블 면역 없어” 영화 ‘빅 쇼트’의 실제 인물이자 2008년 글로벌 금융위기를 예견한 것으로 이름난 헤지펀드 투자자 마이클 버리는 시장 과열을 경고하며 10일 자신이 운용하던 사이언자산운용을 아예 해체했다. SEC 공시에 따르면 사이언자산운용의 운용자산 규모는 지난 3월 말 기준으로 1억 5500만 달러에 달했다. 버리는 12일 X(옛 트위터)에 2027년 1월까지 팰런티어 주식을 주당 50달러에, 같은 해 12월까지 엔비디아 주식을 주당 110달러에 매도할 수 있는 풋옵션을 보유했다고 알렸다. AI 거품론 논란에는 순다르 피차이 구글 CEO까지 가세했다. 18일 BBC에 따르면 피차이 CEO는 “투자 주기를 거치면서 과열(overshoot)되는 순간들이 있다”며 현 과잉 투자 양상을 1990년대 중후반 ‘닷컴버블(인터넷 산업 거품)’ 시대와 비교했다. 그는 “AI도 마찬가지일 것이고 이 같은 순간을 지날 때에는 이성적인 부분과 비이성적인 요소가 모두 있다”며 “우리를 포함해 면역이 있을 회사는 없다”고 우려했다. BBC는 이에 대해 1996년 닷컴 호황기 때 앨런 그린스펀 당시 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 “비이성적인 과열”이라고 경고했던 것과 비슷한 발언이라고 분석했다. 최근 AI 거품론에 일조하는 언급을 내놓았던 제프 베이조스 아마존 창업자는 AI 스타트업 ‘프로젝트 프로메테우스’의 공동 CEO로 4년 만에 경영 일선에 복귀하기로 했다. 베이조스는 2021년 7월 아마존 CEO에서 물러난 뒤 이 회사의 최대주주이자 이사회 의장으로만 머물렀다. 베이조스 창업자는 지난달 3일 이탈리아 토리노에서 열린 ‘이탈리안 테크 위크’ 행사에서 최근 AI 주가를 두고 “일종의 산업적인 거품”이라며 “주가가 기업의 기초체력(펀더멘털)과 동떨어졌고 사람들이 AI에 대해 매우 흥분하고 있다”고 짚었다. AI 거품론은 비단 월가의 투자 축소에서만 비롯되는 게 아니다. 위기는 빅테크들의 천문학적인 부채에서 수치로도 드러난다. 실제 주요 외신들에 따르면 아마존은 2022년 11월 이후 3년 만에 약 120억 달러(약 17조 6000억 원) 규모의 회사채를 발행하기로 했다. 9월 오라클의 180억 달러(약 26조 4000억 원), 지난달 메타의 300억 달러(약 43조 9000억 원), 이달 알파벳의 250억 달러(약 36조 6000억 원)에 이어 또다시 초대형 빅테크의 채권이 시장에 쏟아지는 셈이다. 아마존, 알파벳, 메타, 마이크로소프트 등 4곳이 지난 3분기에 집행한 자본지출만 총 1120억 달러(약 164조 원)에 이른다. 이들은 모두 엔비디아의 주요 고객인 대규모 AI 데이터센터 운영 업체(하이퍼스케일러)다. 빅테크들이 빚까지 내면서 AI 투자에 나설 정도로 미래 수익을 담보할 수 있는지에 대해 월가가 강한 의심을 품는 이유다. 앞서 월가는 엔비디아가 9월 22일 오픈AI와 손잡고 최대 1000억 달러(약 140조 원)를 투자해 10기가와트(GW) 규모 데이터센터를 구축하겠다고 밝힌 계획에도 회의적인 시각을 내비친 바 있다. 엔비디아가 오픈AI에 자금을 지원하면 오픈AI가 거기서 얻은 수익으로 다시 엔비디아의 반도체를 구입하는 구조라서 사실상 닷컴버블 시기 통신 장비 업체들이 활용한 순환출자 구조와 유사하다는 지적이 나왔다. CNBC에 따르면 오픈AI의 샘 올트먼 CEO는 지난 8월 기자들과 만난 저녁 자리에서 15초 동안 ‘거품’이란 표현을 세 차례나 반복하고 “이미 통제 불가능한 수준”이라고 말하면서 AI 거품론을 스스로 먼저 띄웠다. 골드만 “中 데이터센터, 발전 용량 늘려 美에 우위 점할 수도”…19일 엔비디아 실적이 분기점 17일 로이터통신에 따르면 미국 헤지펀드 사바 캐피털은 나아가 최근 몇 달간 오라클, 마이크로소프트, 메타, 아마존, 알파벳 등에 대해 신용부도스와프(CDS) 상품을 만들어 은행들에 판매하기도 했다. CDS는 채권에 대한 일종의 보험이다. 신용 위험도가 높아질수록 가치가 상승한다. 사바캐피털이 기업들에 대한 CDS를 판매한 것은 이번이 처음인 것으로 알려졌다. AI와 관련해서는 최근 기술 자립에 속도를 내는 중국의 굴기도 월가의 걱정거리다. 14일 블룸버그통신에 따르면 미국의 대형 투자은행(IB) 골드만삭스는 지난 13일 “중국이 대규모로 발전 설비 용량 확충에 나서면서 AI 데이터센터 구축 경쟁에서 미국에 우위를 점할 수도 있게 됐다”는 전망을 내놓았다. 골드만삭스는 보고서에서 “중국이 데이터센터 등 증가하는 전력 수요를 수용할 수 있을 만큼 충분한 여유 용량을 유지할 것”이라고 짚었다. 현재 중국은 전 세계 데이터센터 용량의 약 25%를 차지하고 있다. 44%를 점유하는 1위 미국의 뒤를 바짝 좇고 있다. 중국은 2021~2022년 전력난을 겪은 뒤 재생에너지, 석탄발전소, 원자력발전 등 전력 설비 확충에 박차를 가해 2030년까지 약 400GW의 예비 전력 용량을 확보할 계획이다. 이는 전 세계 데이터센터 예상 전력 수요의 3배에 달하는 규모다. 이에 반해 미국은 신규 발전소 건설 수량이 급증하는 데이터센터 수요를 따라가지 못해 13개 지역 전력망 가운데 8곳의 예비 용량이 이미 임계치에 달했거나 그 이하로 떨어진 상태다. 중국이 글로벌 데이터센터 용량 부문에서 미국을 추월하는 것은 시간 문제라는 관측이 나오는 이유다. 연준이 다음 달 9~10일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리를 내리지 못할 수도 있다는 시각이 늘고 있다는 점도 AI 관련주에는 부담이다. 추가 금리 인하가 단행되지 않으면 시장 유동성이 늘지 못하는 것은 물론, 빚을 진 빅테크들의 이자 부담도 커지게 된다. 연준 내 중도파로 평가받는 필립 제퍼슨 부의장도 17일 캔자스시티 연방준비은행 행사에서 “고용과 인플레이션(물가 상승) 위험이 금리 인하 진행 속도를 늦춰야 할 필요성을 강조한다”고 주장했다. 18일 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리 선물시장은 다음 달 기준금리가 동결될 확률을 48.9%로, 0.25%포인트 인하될 확률은 51.1%로 각각 반영했다. 월가에서는 AI 거품론이 19일 장 마감 뒤 나올 엔비디아의 3분기 실적에 따라 한 차례 변곡점을 맞을 수 있다고 내다보고 있다. 3분기 실적 자체보다는 황 CEO가 설명할 AI 칩의 실제 가용 연한이 관건이 될 전망이다. GPU의 감가상각 기간이 월가에서 추정하는 5~6년보다 짧을 경우 AI 관련 기업들의 비용, 실적, 주가 등이 연쇄적으로 재산정될 수 있다. 코스피시장 등 한국의 금융시장도 이에 따라 출렁일 가능성이 다분하다. ※'트럼프 스톡커(Stocker)'는 도널드 트럼프 대통령 시대에 투자에 도움이 될 만한 미국의 시장·기업·정책·정치·외교 관련 현장 이야기와 현안 분석을 전달하는 코너입니다. 구독하시면 유익한 미국 소식을 받아보실 수 있습니다.