양매도 ETN 인기, 작년같지 않네

2월 옵션만기일 대거 손실낸 뒤

150억 썰물...9개 종목 모두 손실

"변동성 클수록 투자 유의해야"

지난해 선풍적인 인기를 끌었던 코스피 양매도 ETN(상장지수채권)의 인기가 시들하다.

24일 한국거래소에 따르면 양매도 ETN 9개 종목 모두 연초대비 3월22일까지 모두 손실을 기록했다. TRUE 코스피양매도ATM이 4.2% 하락해 가장 낙폭이 컸으며 TRUE 코스피양매도3%OTM도 3.44% 떨어졌다. 상장 규모가 1조원이 넘는 TRUE 코스피양매도5%OTM도 1.97% 하락했으며 두번째로 시총이 큰 QV코스피변동성매칭형양매도도 2.85% 손실을 기록했다.

양매도 ETN은 지난해 중위험중수익 상품으로 부각돼 인기몰이를 하면서 지난해 7월까지 1개에 불과했던 상장종목이 올해 초 9개까지 늘었다. 상장금액도 지난해 1월 3,400억원에서 올해 초 2조 9,000억원까지 급증했다.

그러나 지난 2월 옵션만기를 앞두고 증시가 크게 반등하면서 일제히 손실이 발생했다. 양매도 ETN은 5% OTM종목의 경우 코스피200지수가 ±5% 이내에서 움직여야 매달 옵션매도 프리미엄을 받아 매월 0.3~0.4%의 수익을 낼 수 있다. 그러나 2월 옵션만기에 코스피200지수는 1월 대비 8.7% 상승하면서 3% 이상의 손실이 발생했다. 3%OTM나 ATM 종목의 경우 코스피 지수 변동성이 커질수록 손실은 더 크다. 지난해 10월에도 코스피200지수가 전달대비 5.91% 빠져 손실이 났다. 한 자산운용사 파생펀드 운용팀장은 “투자자 입장에서 증시가 빠졌을 때보다는 대폭 상승했을 때 ETN은 되레 손실 발생할 수 있다는 점에서 불만이 클 수 있다”고 지적했다.

ETN투자금도 빠지고 있다. 거래소에 따르면 투자자가 보유한 전체 양매도 ETN은 3월 18일 기준 8,171억원으로 2월말 대비 150억원이 줄었다. 지난해 10월 말 8,410억원에서 지속적으로 줄어드는 추세다. 대표종목인 TRUE 코스피양매도5%OTM도 매달 자금이 빠져나가면서 최근에는 지난해 10월 대비 350억원 가량 줄어든 8,000억원 초반대다. 나머지 8개 종목의 판매액은 수천만원에서 수십억원에 불과하다. 한국투자증권 관계자는 “양매도ETN은 매달 옵션 프리미엄을 챙기는 상품으로 5% OTM의 경우 지난 한해도 약 4%의 안정적 수익을 기록했다”며 “증시 변동성이 줄어들 때 관심을 가질 만한 상품”이라고 설명했다.

/이혜진기자 [e-mail]