도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 압박이 글로벌 금융시장을 긴장시키면서 투자금이 갈 곳을 잃고 헤매는 양상이다. 올 1분기 기업 인수합병(M&A) 건수는 2008년 글로벌 금융위기 수준으로 후퇴했고 기업공개(IPO) 시장에서도 상장 시기를 늦추는 기업들이 속출하고 있다.
22일 딜로직·아이온애널리틱스 등 금융 정보 업체에 따르면 올해 1분기 전 세계에서 성사된 M&A 거래 건수는 6955건으로 2005년 이후 가장 낮았다. 세부 내용을 뜯어보면 3월 2482건, 4월 2513건 등이다. 지난해 월평균(3457건)보다 최대 27%가량 줄어든 규모다. 특히 미국 내 M&A 거래가 3월과 4월 모두 600건을 밑돌았다. 이는 글로벌 금융위기 직후인 2009년 이후 15년 만에 최저 수준이다. 거래 건수뿐만 아니라 거래 금액 자체도 쪼그라들었다. 1분기 M&A 거래 금액은 4366억 6000만 달러로 1년 전보다 13% 감소했다.
트럼프 행정부의 관세정책이 M&A 시장을 위축시킨 요인으로 지목된다. 니혼게이자이신문은 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P500)지수가 지난달 한때 5000선이 무너질 정도로 뉴욕 증시가 크게 흔들리면서 기업들이 M&A에 나서기를 주저했다는 해석을 내놓았다. 특히 일부 대형 M&A가 성사된 것을 제외하면 거래 성사 건수가 적었다는 분석이다. 실제 1분기 M&A 총거래 액수는 8270억 달러를 기록했지만 구글 모회사 알파벳의 보안 업체 위즈 인수(320억 달러) 등 100억 달러 이상의 메가 딜 5건이 3월에 몰린 영향이 크다. 결국 초대형 거래를 제외하면 M&A 수요 자체는 극도로 위축된 셈이다. 닛케이는 “미국의 관세정책은 해외 기업들의 M&A 시도에 그림자를 드리우고 있다”고 짚었다. 젠스 웰터 미 씨티은행 투자은행 부문 책임자는 “미국의 관세 문제에 노출된 업종의 경우 기업들의 M&A는 더욱 어려울 수밖에 없다”고 진단했다.
기업공개(IPO) 시장에서도 비슷한 흐름이 포착된다. 올 1분기 신규 IPO 규모는 293억 달러로 1년 전(245억 달러) 대비 20% 증가했다. 신규 IPO도 291건으로 전년 동기(283건)보다 3% 늘었다. 미국 대형 액화천연가스(LNG) 업체 벤처글로벌, 엔비디아가 지분 7%를 보유해 뜨거운 관심을 끈 인공지능(AI) 클라우드 업체 코어위브 등 ‘대어’ 덕분이다. AI와 항공우주·방위 산업 등 첨단산업 확대에 발맞춰 투자 수요가 늘어난 데 따른 것이다. 반면 전통 제조업이나 헬스케어 등은 예정했던 IPO를 접는 방식으로 시장 불확실성에 대응하고 있다. 실제로 독일 헬스케어 기업 슈타다와 스웨덴의 핀테크사(社) 클라르나(Klarna)는 지난달 IPO 계획을 연기했다. 독일 OLB은행도 예정했던 IPO 대신 다른 방식으로 자금을 조달하기로 했다. 닛케이는 “미국의 관세정책과 경기 후퇴 우려가 시장에 영향을 미치면서 IPO로의 자금 유입이 둔화될 가능성이 커지고 있다”고 내다봤다.
전문가들은 최근 트럼프 대통령이 관세 유예 조치를 내놓고 있지만 불확실성이 여전히 해소되지 않은 만큼 신중한 접근이 필요하다는 분석을 내놓고 있다. 글로벌 회계법인 언스트앤영(EY)은 최근 보고서를 통해 “(미중 무역 분쟁 등) 지정학적 위협으로 기업들이 상장 계획을 전면 재검토하고 있다”면서 “(주식 시장의 급변동으로) 기업가치 평가 작업도 난관을 겪을 것으로 전망된다”고 밝혔다.
중국도 변수로 작용하고 있다. 중국 역시 미국과의 무역 분쟁 우려로 증시 불안이 이어지고 있으며 그 여파로 올 1분기 IPO 유입액이 전년 동기 대비 19% 감소했다. 중국 당국이 본토 증시의 상장 규제 강화에 나선 점, 부동산 불황 장기화로 투자심리가 크게 얼어붙은 것도 글로벌 IPO 시장에 부정적인 영향을 줄 수 있을 것으로 관측된다.
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