[리포트] 엔씨소프트, 2분기 CBT까지 상승세 지속 - 한화證

한화증권은 17일 엔씨소프트에 대해 적어도 2분기 블레이드앤소울 비공개 테스트(CBT)까지는 상승세가 이어질 것이라고 전망했다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 30만원(전일종가 23만7,500원)은 기존대로 유지했다.

나태열 연구원은 “올해 1분기 매출은 전분기대비 소폭 감소한 1,581억원을 기록하겠지만 영업이익은 39% 증가한 558억원으로 예상된다”며 “현금성 이벤트를 자제하고 사용자 트래픽 회복에 집중한 결과로, 특히 영업이익은 지난 4분기 반영된 인센티브ㆍ무형자산 상각이 끝나 큰 폭의 개선이 기대된다”고 설명했다.

나 연구원은 “내달말께 이뤄질 이뤄질 CBT는 그간 두 번의 사내테스트(AT)와 두 번의 외부 콘텐츠 공개를 감안할 때 한번이면 충분할 것”이라며 “2분기에 CBT가 성공적으로 진행되면 12개월 예상 PER이 낮아져, CBT 이후에도 목표주가 상향과 함께 랠리가 지속될 여지는 충분히 남아있다”고 분석했다.