[서울경제TV=최민정기자]유안타증권은 6일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 4분기 추정치가 하향을 지속할 것이라며 투자의견 중립 유지, 목표주가 17만원으로 하향 조정했다.
박은정 유안타증권 연구원은 “아모레퍼시픽의 4분기 실적은 연결 매출 1.2조원(YoY+1%), 영업이익 378억원(흑자전환)으로 컨센서스를 33% 하회할 전망이다”라고 분석했다.
이어 “국내외 수요 위축, 중국 중가 브랜드 부진 및 구조조정 여파, 마케팅 부담 확대 등으로 컨센서스를 하회하는 실적이 예상된다”고 설명했다.
그는 “다만 매출 회복(4Q19 매출의 90%), 믹스 개선, 비용 효율화 등으로 마진은 8% 수준 회복세 기대된다 ”고 평가했다.
박 연구원은 “2021년 연간 국내 화장품 매출은 코로나19 이전인 2019년의 80% 수준에 불가하나, 수익성은 2019년을 넘어선 상황”이라며 “중국은 상반기까지 체질 개선 중에 있어 모멘텀 약세 불가피할 것”이라고 설명했다.
이어 “주가는 상저하고 흐름을 예상하며, 2Q22를 전후로 투자 매력도의 개선이 기대된다”고 분석했다.
그는 “코로나19 지속, 중국 경쟁 강도 심화 등으로 2022년 추정치를 직전 대비 하향 조정함에 따라 목표주가를 17만원으로 하향 조정하고, 투자의견은 중립을 유지했다. /choimj@sedialy.com
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