키움증권은 11일 LS일렉트릭(LS ELECTRIC(010120))에 대해 2분기에 역대 최고 실적을 낼 것이라며 목표주가를 10만원에서 11만원으로 10% 올려 잡았다.
김지산 키움증권 연구원은 '놀라움의 끝은 어디인가'라는 제목의 보고서를 통해 "2분기 영업이익은 1023억 원으로 시장 컨센서스(759억 원)를 크게 상회할 전망"이라며 매출액도 처음으로 1조 원을 넘어서며 분기 역대 최고 실적을 기록할 것"이라고 말했다.
깜짝 실적의 배경으로는 수주잔고에 기반을 둔 전력인프라를 꼽았다 .배터리, 반도체, 자동차 업종 등의 미국 증설 투자 관련 배전시스템 매출이 본격적으로 확대되고 있고, 미국 송전망 확충 수요에 따라 초고압 변압기 매출이 강세라는 설명이다. 전력인프라는 고정비 부담이 큰 수주 산업으로서 매출액 증가 시 수익성 개선 폭이 크다는 특징이 있다. 김 연구원은 "매출액 이상으로 신규 수주가 호조를 보이고 있어 수주잔고가 증가하고 있다어 2분기 말 수주잔고는 2조5000억 원으로 예상된다"며 "미국 텍사스주에 배전시스템 생산 거점을 구축하기로 했고, IRA, 리쇼어링 환경에서 미국 내 설비투자 수요에 더욱 적극적으로 대응할 수 있을 것"이라고 전망했다.
앞으로 전기차 충전 인프라와 스마트그리드 구축 과정에서 배전망에 대한 투자가 확대되면 중장기 성장성까지 갖출 것으로 분석했다. 김 연구원은 "전력인프라 이외에 전력기기와 해외 법인들도 양호한 성과를 이어갈 것"이라며 "전력기기는 유럽 신재생 투자와 미국 상업용 수요가 우호적으로, 최근 이슈가 되고 있는 글로벌 전력난은 에너지 효율화 투자를 촉발할 것"이라고 했다. 중국 법인의 경우 현지 브랜드 인지도 향상, 베트남 법인은 기업들의 생산지 다변화 전략에 따른 투자 수요 증가에 힘입어 성장세를 이어갈 것으로 관측됐다.
김 연구원은 "유일하게 부진한 신재생 사업부는 해외 ESS 및 철도시스템, 국내 태양광 프로젝트의 수주가 뒷받침되고 있어 적자 폭을 줄여 갈 것"이라며 "이익 추정치가 빠르게 상승하고 있어 여전히 밸류에이션 매력이 상존한다"고 덧붙였다.
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