원·달러 환율이 1480원대에 이를 경우 국민연금의 환 헤지나 당국의 미세조정이 시행돼 급격한 환율 추가 상승은 제한적일 것이라는 전망이 나왔다.
문다운 한국투자증권 연구원은 13일 보고서에서 "최근 급격한 환율 상승은 거주자의 해외 투자에 따른 달러 수요 확대의 영향이 크다"며 "거주자 해외 투자가 급격하게 확대되면서 단기적으로 추가적인 원화 약세에 대한 기대가 자리 잡게 된다"고 분석했다. 이어 "이때 수출 업체들은 단기 환율 고점에서 달러를 보유하려는 유인이 확대된다"고 설명했다.
실제로 최근 들어 환율은 크게 오르고 있다. 전날 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 2.4원 오른 1465.7원에 마감했으며 장 중에는 1470원을 터치하기도 했다.
문 연구원은 "환율의 유의미한 상단은 계엄 당시 진입했던 전고점 1480원"이라며 "일부는 1500원까지 상승을 예상하지만 달러 인덱스가 추가로 상승하지 않는다면 가능성은 제한적"이라고 말했다.
더불어 그는 "1480원대에서는 국민연금의 전략적 환 헤지(달러 선물환 매도)나 당국의 미세조정도 나올 가능성이 있어 급격한 환율 추가 상승은 제한될 것"이라고 예상했다. 그러면서 그는 "환율 상승세 진정을 위해서는 강달러 압력이 뚜렷하게 완화될 필요가 있는데, 하락 전환의 트리거로 이르면 다음 주 중 발표될 미국 9월 고용 보고서에 주목할 필요가 있다"고 강조했다.
< 저작권자 ⓒ 서울경제, 무단 전재 및 재배포 금지 >
hooni@sedaily.com
