'외국인 순매수·도 상위종목 다음날 주가에 영향'

증권시장에서 공개되고 있는 정보 가운데 외국인투자자 순매수.도 상위종목과 대량매매 체결가격 공개가 다음날 해당종목들의 주가형성에 영향을 미치고 있는 것으로 드러났다. 증권거래소는 13일 증권학회와 증권연구원에 각각 의뢰한 `시장정보 공개의 적정화 방안'과 `외국계 증권회사 대량매매 정보공개 효과' 연구용역 결과, 장종료 후 공개하고 있는 외국인투자자 순매수.도 상위 종목의 경우 다음날 주가형성에 다소 영향을 미치고 있는 것으로 분석됐다고 밝혔다. 조사기간인 지난 2003년 한해동안 외국인 순매수 상위 5개종목의 경우 다음날시가 수익률이 0.25%로 이들 종목을 제외한 나머지 종목의 시가수익률 -0.09%보다 높았고, 순매도 상위5개종목의 시가수익률도 -0.08%로 나머지 종목의 -0.06%보다 낮았다. 하지만 이같은 추이는 개인투자자의 추종매매에서 비롯된 것이 아니라 외국인투자자의 매도.매수세가 지속되기 때문으로 분석됐다. 실제로 외국인 순매수 상위 5개 종목의 경우 다음날 개인의 거래비중이 48.97%로 나머지 종목의 67.61%보다 훨씬 낮은 반면 외국인 비중은 34.77%로 나머지 종목의 16.06%보다 크게 높은 것으로 나타났고 외국인 순매도 상위 5개 종목의 경우도비슷한 분포를 보인 것으로 집계됐다. 대량매매 체결가격 공개도 체결가격이 공개당일시가보다 낮을 경우 다음날 시가와 종가가 전날보다 각각 1.48%, 1.38% 낮은 것으로 나타났고, 체결가격이 높은 경우에도 다음날 시가와 종가가 전날보다 1.41%, 1.48% 높은 것으로 나타나는 등 다음날 주가형성에 영향을 미치고 있는 것으로 분석됐다. 대량매매가격이 시가보다 높거나 낮게 형성된 경우 다음날 주가변동성이 0.26%와 0.21%로 대량매매가격이 당일시가와 같을 경우의 0.07%보다 높은 것으로 나타나는 등 주가변동성이 확대되는 경향을 보였다. 이밖에 호가정보 공개범위를 3단계(97년4월)에서 5단계(2000년3월)와 10단계(2002년1월)로 확대한 이후 주가변동성이 완화되고 매도.매수호가간 스프레드도 축소되는 등 시장의 질적 수준이 개선됐으며, 거래량 상위 5개 증권회사의 거래량및 그 비중 공개도 투자자간 정보불균형을 해소함으로써 가격변동성을 감소시키는 등 긍정적기능을 수행하고 있는 것으로 분석됐다. 특히 외국계 증권사가 거래량 상위사 정보에 포함된 이후에도 개인투자자의 매도.매수 비율에 큰 변화가 없거나 오히려 축소된 것으로 나타나는 등 개인투자자의추종매매는 이뤄지지 않고 있는 것으로 분석됐다. (서울=연합뉴스) 이상인기자