[리포트] SM엔터, 목표가 5만6,000원으로 하향 - 삼성證

삼성증권은 17일 에스엠에 대해 엔화 약세의 영향을 반영해 목표주가를 5만6,000원(전일종가 4만6,300원)으로 하향조정했다.

신정현 연구원은 “4분기 에스엠의 영업이익률은 30% 이상으로 회복되고, 2013년 예상 관객수는 126만으로 작년 98만 대비 29% 증가할 것”이라며 “그러나 엔화가 원화대비 연평균 25% 절하되면서, 2013년 전체 매출은 15% 증가에 그칠 전망”이라고 설명했다.

이어 “비록 일본 로열티매출 내 콘서트 비중 상승은 이익률 하락 요인이나, 배분율이 가장 높은 동반신기 콘서트 비중이 작년 58%에서 올해 45%로 하락할 것”이라며 “국내 음원가격 상승과 수익배분율 개선으로 연간 영업이익률은 소폭 개선될 것”이라고 덧붙였다.