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"여천NCC 사태가 변수로" 시험대 오른 비우량채…‘삼중고’ 겪는 은행, 부실여신 1년새 40% 폭증 [AI 프리즘*금융상품 투자자 뉴스]

경제·금융 금융정책 2025.08.19 08:24:14

▲ AI 프리즘* 맞춤형 경제 브리핑 * 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다 [주요 이슈 브리핑] ■ 비우량채 시장: BBB급 비우량 등급 기업들이 연이어 채권 발행 시장에 나서고 있으나, 홈플러스 기업회생과 롯데손해보험 후순위채 조기상환 실패, 여천NCC 사태 등으로 투자심리가 급격히 얼어붙었다. 두산퓨얼셀, 이랜드월드, 한진(002320), 케이카캐피탈 등이 8~9월 중 최대 1200억 원 규모 공모채 발행을 앞두고 있어 비우량채 시장 회복 여부가 판가름날 전망이다. ■ 은행 부실여신: 4대 시중은행의 무수익여신이 1년 사이 39.2% 폭증한 4조 1027억 원을 기록하며 2018년 이후 7년 만의 최대치를 찍었다. 특히 기업 부문 무수익여신이 43.5% 급증한 가운데, 은행들은 금리 인하 압박과 교육세율 인상, 빚 탕감 요구라는 삼중고에 직면하면서 수익성 악화가 불가피한 상황이다. ■ AI 투자 열기: 국내 대표 AI 반도체 기업 리벨리온이 1조 5000억 원의 기업가치를 인정받으며 2000억 원 규모 투자 유치 작업에 속도를 내고 있다. SK텔레콤(017670)과 KT가 주요 주주로 참여한 가운데 삼성벤처투자와 삼성증권(016360)이 투자금 납입을 완료했으며, 올해 최소 500억 원 매출 달성과 내년 하반기 증시 입성을 목표로 하고 있다. [금융상품 투자자 관심 뉴스] - 핵심 요약: BBB급 비우량 신용등급으로 분류되는 기업들이 연이어 채권 발행 시장에 도전장을 내밀고 있다. 올해 초 홈플러스의 기업회생 신청과 롯데손해보험의 후순위채 콜옵션 불발로 비우량 등급 채권에 대한 시장 신뢰가 급격히 추락했다. 이에 두산퓨얼셀, 이랜드월드, 한진, 케이카캐피탈은 표면금리를 7%에 근접하게 올리는 등 투심 회복에 나서고 있다. 특히 이랜드월드는 1년물 6.6%, 1.5년물 6.8%의 고금리를 제시하며 투자 매력도를 높이고 있으나, 올 2월 600억 원 목표액이 전액 미매각된 전례가 있어 시장의 반응이 주목되고 있다. - 핵심 요약: 주요 은행에서 대출 후 이자조차 받지 못하는 무수익여신이 급증하고 있다. 4대 시중은행의 무수익여신 잔액은 올해 6월 말 현재 4조 1027억 원으로, 1년 전보다 39.2% 급증하며 2018년 이후 최대치를 기록했다. 특히 기업 부문 무수익여신이 2조 8397억 원으로 43.5% 폭증했고, 중소기업의 이자보상배율이 지난해 -0.7배로 악화되어 이자조차 갚기 어려운 상황에 처했다. 이런 가운데 정부의 기준금리 인하 요구와 교육세율 인상, 배드뱅크 출연 요구 등이 겹치면서 은행들의 수익성 악화가 불가피한 실정이다. - 핵심 요약: 국내 대표 AI 반도체 기업 리벨리온이 10월 추석 전까지 약 2000억 원 규모의 투자 유치를 마무리할 계획이다. 이번에 제시한 투자 전 기업가치는 1조 5000억 원으로, 지난해 12월 1조 3000억 원에서 불과 8개월 만에 2000억 원이 상승했다. 삼성벤처투자와 삼성증권이 이미 투자금 납입을 완료했으며, SK텔레콤과 KT가 주요 주주로 참여하고 있어 이들 회사의 데이터센터 사업을 통한 안정적 매출 확보가 가능한 상황이다. 리벨리온은 내년 상반기 상장 예비심사 청구서 제출, 하반기 증시 입성을 목표로 하고 있다. [금융상품 투자자 참고 뉴스] - 핵심 요약: 현대자동차가 미국 앨라배마 공장에서 GV70 전동화 모델 생산을 중단하고 하이브리드차 생산을 확대하는 전략으로 선회했다. 미국 정부가 전기차 세액공제 혜택을 당초 2032년에서 7년이나 앞당겨 폐지하기로 결정한 데다, 멕시코산 자동차를 포함한 수입품에 25% 관세를 부과하면서 생산 전략 수정이 불가피해졌다. 이에 앨라배마 공장의 싼타페 하이브리드 출고 물량은 올 1월 2325대에서 지난달 6888대로 3배 가까이 급증했다. 현대차(005380)·기아(000270)는 하이브리드 판매 호조에 힘입어 상반기 13조 86억 원의 영업이익을 기록하며 독일 폭스바겐그룹을 처음으로 앞질렀다. - 핵심 요약: 미국과 중국의 무역전쟁 휴전협정 연장으로 중국 기술주 시장이 활기를 띠고 있다. ‘중국판 나스닥’으로 불리는 차이넥스트 지수는 5월 12일 첫 관세 휴전 협정 이후 약 26% 상승하며 같은 기간 CSI300지수 상승률(9%)을 크게 웃돌았다. 특히 엔비디아의 AI 서버용 PCB를 공급하는 ‘빅토리 자이언트 테크놀로지’는 올해 주가가 450% 이상 급등했으며, 구글과 메타의 AI 데이터센터용 부품을 만드는 ‘중지 이노라이트’도 주가가 두 배로 뛰어올랐다. 그러나 AI 공급망 밖의 기업들은 여전히 타격을 받고 있어 업종별 차별화가 뚜렷한 상황이다. - 핵심 요약: 포스코그룹이 인도 현지 1위 철강사인 JSW그룹과 주요조건합의서를 체결하고 연간 600만 톤 규모의 일관제철소 건설을 본격화했다. 건설 지역은 석탄·철광석 등 천연자원이 풍부한 오디샤주를 유력 후보지로 선정했으며, 양사가 각각 50%의 지분을 보유하게 된다. 인도는 세계 2위 철강 소비국으로, 지난해 철강 소비가 1억 4790만 톤으로 전년 대비 12% 증가했다. 글로벌 철강 전문 분석 기관 WSD는 인도의 철강 소비량이 2030년까지 1억 9000만 톤 이상으로 늘어날 것으로 전망하고 있어 포스코의 성장 돌파구가 될 전망이다. [자주 묻는 질문] Q. 지금 비우량 회사채에 투자해도 괜찮을까요? A. 선별적 접근이 필요합니다. BBB급 회사채는 최근 투자심리가 크게 위축되어 7%에 육박하는 높은 금리를 제시하고 있습니다. 특히 이랜드월드와 같은 기업은 민평금리보다 훨씬 높은 6.6~6.8%의 표면금리를 제시하고 있어 수익률 측면에서 매력적입니다. 다만 여천NCC 사태로 계열 지원가능성에 의존하는 기업들의 신용위험이 커지고 있어, 재무상태가 양호하고 현금흐름이 안정적인 기업 위주로 투자하는 것이 바람직합니다. Q. 은행주 투자는 어떻게 대응해야 할까요? A. 당분간 신중한 접근이 필요합니다. 은행권 무수익여신이 4조 원을 돌파하며 7년 만의 최대치를 기록했고, 특히 기업 부문 부실이 43.5% 급증하는 등 자산건전성이 빠르게 악화되고 있습니다. 여기에 금리 인하 기조와 교육세율 인상, 상생 금융 압박까지 더해져 수익성 하락 우려가 커지고 있습니다. 정치권의 금융권 압박이 계속되는 상황에서 배당 매력도를 면밀히 점검하고, 중장기 성장성을 고려한 보수적 접근이 바람직합니다. Q. 미중 무역관계 개선으로 어떤 투자 기회가 생겼나요? A. 중국 기술주와 AI 관련 투자 기회가 확대되고 있습니다. 미중 무역전쟁 휴전 연장으로 차이넥스트 지수가 26% 상승했고, AI 부품 공급사들은 최대 450% 급등했습니다. 특히 엔비디아의 H20 칩 중국 수출이 승인되는 등 첨단기술 분야 규제가 완화되고 있어 AI 공급망 관련 기업들의 성장세가 두드러지고 있습니다. 다만 이러한 호재는 AI 관련 기업에 국한되어 있어, 업종별 선별적인 접근과 분산투자 전략이 중요합니다. [금융상품 투자자 핵심 체크포인트] ✓ 비우량채 투자: 7% 금리 제시 BBB급 회사채 매력도 상승, 발행기업 재무상태 면밀히 점검 필요 ✓ 은행주 모니터링: 무수익여신 증가세(39.2%↑) 및 정부 정책 변화 주시, 수익성 하락 리스크 대비 ✓ AI 반도체 관심: 리벨리온 기업가치 1조 5000억 원 평가, 내년 상장 예정 기업 투자 기회 확대 ✓ 미국 진출기업 점검: 현대차 등 하이브리드 현지생산 확대, 관세 25% 회피 전략 효과 분석 ✓ 중국·인도 시장 주목: 미중 무역완화로 차이넥스트 26% 상승, 인도 철강 소비 연 9~10% 성장세 [키워드 TOP 5] 비우량채 시장, 은행 부실여신, AI 반도체, 하이브리드카, 미중 무역관계, 인도 성장시장, AI PRISM, AI 프리즘

"한한령 해제?" '中 드라마 제작 규제 완화설'에 엔터주 급등…포스코, 인도에 年 600만톤 제철소 세운다 [AI 프리즘*주식투자자 뉴스]

경제·금융 경제동향 2025.08.19 08:21:55

▲ AI 프리즘* 맞춤형 경제 브리핑 * 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다 [주요 이슈 브리핑] ■ 하이브리드 생산: 현대자동차가 미국 앨라배마 공장에서 GV70 전동화 모델 생산을 중단하고 하이브리드 생산을 확대하는 전략적 변화를 추진하고 있다. 미국 정부의 고관세 정책과 전기차 세액공제 혜택 조기 폐지 속에서도 하이브리드 판매 호조로 상반기 13조 86억 원의 영업이익을 달성하며 글로벌 경쟁력을 입증했다. ■ AI 반도체 투자: 국내 대표 AI 반도체 기업 리벨리온이 10월 추석 전까지 2000억 원 규모의 투자 유치를 목표로 내년 상장을 준비 중이다. 삼성벤처투자와 삼성증권(016360)의 투자금 납입을 완료하고 SK텔레콤(017670)과 KT의 데이터센터 사업을 통한 매출을 확보하면서 1조 5000억 원의 기업가치를 인정받고 있다. ■ 인도 시장 진출: 포스코그룹이 인도 JSW그룹과 주요조건합의서(HOA)를 체결하고 오디샤주에 연간 600만 톤 규모의 일관제철소 건설을 추진하고 있다. 철강 소비량이 연간 9~10%의 높은 성장률을 기록하고 있는 인도 시장 공략으로 국내외 수요 부진에 고전하는 포스코의 신성장 동력이 될 전망이다. [주식투자자 관심 뉴스] - 핵심 요약: 현대자동차가 미국 앨라배마 공장(HMMA)에서 GV70 전동화 모델 생산을 중단하고 하이브리드차 생산을 확대하는 전략으로 선회했다. GV70 전동화 모델은 올해 7월까지 미국 내 판매량이 1367대로 전년 대비 18.3% 감소했으며, 미국 정부가 다음 달 30일 전기차 세액공제 혜택을 당초 일정(2032년)보다 7년 앞당겨 폐지하기로 했다. 앨라배마 공장은 GV70 전동화 모델 생산 라인에서 하이브리드차를 만들 수 있도록 설계됐으며, 싼타페 하이브리드 출고 물량이 1월 2325대에서 7월 6888대로 3배 가까이 급증했다. 현대차(005380)·기아(000270)는 2분기 1조 6000억 원의 관세 비용을 부담하는 악조건에서도 하이브리드차 판매 호조로 13조 86억 원의 영업이익을 기록했다. - 핵심 요약: 국내 대표 AI 반도체 기업 리벨리온이 10월 추석 전까지 약 2000억 원 규모 투자 유치를 목표로 하고 있다. 최근 삼성벤처투자와 삼성증권이 투자금 납입을 완료했으며, 기존 투자자인 산업은행과 미래에셋벤처투자(100790) 등도 높은 관심을 보이고 있다. 투자 전 기업가치는 1조 5000억 원으로, 지난해 12월 사피온과의 합병 당시 1조 3000억 원에서 8개월 만에 2000억 원 상승했다. 리벨리온은 올해 최소 500억 원 규모 매출 달성이 가능할 것으로 보고 있으며, SK텔레콤과 KT 등 주요 주주사의 데이터센터 사업 매출도 확보하고 있다. 내년 상반기 한국거래소 상장 예비심사 청구서 제출, 하반기 증시 입성을 목표로 하고 있다. - 핵심 요약: 지난해 글랜우드프라이빗에쿼티(PE)에 인수된 피유코어(옛 SK피유코어)가 울산 공장에 총 1000억 원을 투자해 생산 시설과 저장 시설을 확충하기로 했다. 2029년까지 회사 전체 매출 목표를 1조 원으로 설정해 피인수 첫해인 2024년 매출액 6075억 원 대비 64%가 넘는 성장을 목표로 하고 있다. 글랜우드는 인수 직후 580억 원을 유상증자하고 당분간 배당도 받지 않기로 하며 성장을 지원하고 있다. 피유코어의 핵심 제품인 폴리올과 폴리우레탄(PU)은 건축용 단열재, LNG 선박, 자동차 시트, 매트리스, 냉장고 등 다양한 분야에서 활용되고 있어 글로벌 시장에서 신규 고객사 확보 가능성이 높은 상황이다. [주식투자자 참고 뉴스] - 핵심 요약: 중국 드라마 제작 규제 완화설이 제기되면서 미디어·엔터테인먼트 관련 기업 주가가 급등했다. 선전 증시 상장 화책필름＆TV와 망궈차오메이는 일일 상승 제한폭(20%)까지 치솟았고, 홍콩에서도 차이나리터러처와 다마이엔터테인먼트가 10% 넘게 상승했다. 중국 국가광파전시총국이 드라마 제작사와 플랫폼에 공문을 보내 한국이나 일본 작품도 리메이크 대상에 포함시키고 해외 드라마 수입 제한을 없애는 내용의 지침을 통지했다고 알려졌다. 이번 조치가 2016년 이후 지속된 한한령(한류 금지령) 완화로 이어질 가능성도 제기되고 있으며, 10월 말 APEC 정상회의를 계기로 한한령 전면 해제 가능성도 조심스레 전망되고 있다. - 핵심 요약: 포스코그룹이 인도 뭄바이에서 현지 1위 철강사인 JSW그룹과 일관제철소 건설을 위한 주요조건합의서(HOA)를 체결했다. 인도 오디샤주에 연간 600만 톤 규모의 일관제철소를 건설할 계획으로, 이는 지난해 검토하던 500만 톤에서 20% 확대된 규모다. 인도는 세계 2위 철강 소비국으로 지난해 철강 소비량이 1억 4790만 톤으로 전년 대비 12% 증가했으며, 글로벌 철강 전문 분석기관 WSD는 2030년까지 1억 9000만 톤 이상으로 늘어날 것으로 전망했다. 포스코는 이미 인도 마하라슈트라주에 180만 톤 규모의 냉연·도금 공장을 운영 중이며, 오디샤주 일관제철소 완공 시 시너지가 극대화될 것으로 예상된다. - 핵심 요약: 대체거래소(ATS) 넥스트레이드가 이달 20일부터 79개 종목의 거래를 일시 중단하는 조치를 취했다. 자본시장법의 ‘15%룰’에 따라 ATS 거래량이 한국거래소 6개월 평균 거래량의 15%, 단일 종목 거래량은 30% 수준으로 제한되기 때문이다. 넥스트레이드의 시장 점유율은 출범 첫 달인 3월 3.8%에서 8월 들어 33.7%까지 급증했고, 8월 일평균 거래 대금은 8조 2446억 원으로 한국거래소(16조 2278억 원)의 50.8%에 달한다. 현재 추세라면 거래량 상한 규제가 적용되는 9월 말에는 15% 선을 넘어설 가능성이 높으며, 한국거래소의 거래시간 연장 없이는 10월 이후로도 매달 거래 중단이라는 임시 방편을 반복하게 될 것으로 보인다. [자주 묻는 질문] Q. 현대차의 미국 생산전략 변화는 투자자에게 어떤 의미가 있으신가요? A. 하이브리드 중심 전략으로 관세 부담을 효과적으로 상쇄할 수 있어 수익성 개선에 긍정적입니다. 현대차·기아는 1조 6000억 원의 관세 비용을 부담하는 악조건에서도 하이브리드차 판매 호조로 13조 86억 원의 영업이익을 달성했습니다. 특히 앨라배마 공장의 싼타페 하이브리드 출고 물량이 1월 2325대에서 7월 6888대로 3배 가까이 급증하는 등 미국 소비자들의 하이브리드 선호도가 높아지고 있습니다. 미국 정부의 고관세 정책과 전기차 세액공제 폐지라는 이중 악재 속에서도 하이브리드 모델 중심으로 생산 라인을 전환하는 신속한 대응이 현대차그룹의 글로벌 경쟁력을 보여주는 사례라 할 수 있습니다. Q. 리벨리온의 투자 유치와 상장 계획은 어떤 의미가 있으신가요? A. AI 반도체 시장 성장의 핵심 수혜주로 부상할 가능성이 높은 유망 기업입니다. 리벨리온은 삼성벤처투자, SK텔레콤, KT 등 대형 기업들의 전략적 투자를 받으며 2000억 원 규모의 프리IPO를 진행 중이고, 1조 5000억 원의 기업가치를 인정받고 있습니다. 올해 최소 500억 원 매출 달성이 가능할 것으로 예상되며, 연내 고대역폭 메모리 HBM3E를 탑재한 신형 3세대 NPU ‘리벨-쿼드’ 출시를 앞두고 있습니다. 내년 상반기 상장 예비심사 청구, 하반기 증시 입성을 목표로 하고 있어 국내 AI 반도체 산업의 성장 가능성을 보여주는 중요한 지표가 될 것입니다. Q. 중국의 콘텐츠 규제 완화가 국내 엔터 기업에 어떤 영향을 미칠 것으로 보시나요? A. 9년간 지속된 한한령 해제 가능성으로 국내 엔터 기업들의 중국 시장 재진출 기회가 확대될 전망입니다. 중국 당국이 한국 드라마 리메이크와 수입 제한을 없애는 규제 완화 조치를 취했다는 소식에 중국 미디어·엔터 기업들의 주가가 20%까지 급등했습니다. 씨티그룹은 이번 변화가 콘텐츠 공급 다양화와 수익 창출 확대로 이어질 수 있다고 평가했습니다. 10월 말 APEC 정상회의를 계기로 한한령의 전면 해제 가능성도 제기되고 있어, 과거 중국 시장에서 강세를 보였던 국내 엔터테인먼트 기업들의 주가 재평가 요인으로 작용할 수 있습니다. [주식투자자 핵심 체크포인트] ✓ 현대차그룹: 하이브리드 중심 미국 생산 확대로 관세 부담 완화, 8.7% 영업이익률 유지 가능성 점검 ✓ AI 반도체: 리벨리온 투자 유치 및 상장 일정 모니터링, 연내 신제품 ‘리벨-쿼드’ 출시 영향 주목 ✓ 인도 시장 진출: 포스코 인도 제철소 건설 본계약 체결 시점, 연간 600만 톤 규모 일관제철소 추진 경과 ✓ 중국 규제 완화: 엔터 기업들의 한한령 해제 수혜 정도, 10월 APEC 정상회의 전후 정책 변화 추적 ✓ 대체거래소 동향: 넥스트레이드 거래 제한에 따른 유동성 영향, 한국거래소 거래시간 연장 가능성 점검 [키워드 TOP 5] 하이브리드차 미국 생산, 관세 대응 전략, AI 반도체 투자, 인도 철강 시장, 중국 콘텐츠 규제 완화, AI PRISM, AI 프리즘