[리포트] "경창산업 가파른 성장 지속 '매수'"-이트레이드

이트레이드증권은 24일 경창산업에 대해 외형은 외형 성장이 지속될 전망이라며 투자의견 매수와 목표주가 9,000원(전일종가 5,930원)으로 커버리지를 개시한다고 밝혔다.

이명훈 연구원은 "현대차그룹의 6단 변속기 장착확대로 가파른 외형 성장이 지속된다"며 "차량고급화 추세로 현대차그룹의 6단 변속기 장착차종비율은 점차 확대될 것으로 예상돼 6단 변속기 부품을 독점 납품하고 있어 가파른 외형성장이 지속될 것"이라고 말했다.

그는 이어 "과거 5년 동사의 고정비성비용(감가상각비+인건비)의 매출액대비 비중은 평균 24.8%로 매우 높은 수준이었지만 2011년 매출액은 37.2% 급증할 것으로 예상돼 고정비 비중 감소로 영업레버리지 효과가 시현될 전망이다"고 설명했다.

또 그는 "2005년부터 2009년까지 총 1,493억원의 설비투자를 단행했으며 이에 따라 2010년 부채비율은 300%에 육박할 것으로 예상된다"며 "하지만 2011년부터 본격적인 투자회수기가 도래해 이익증가가 기대되며 호전된 영업현금흐름에 의한 차입금 상환으로 재무구조 또한 개선될 것이다"고 덧붙였다.