[전문가 추천주] 동부화재(05830)

99년 3월 결산시 수정순이익 1,096억원, 수정 주당순이익(EPS) 1만8,283원을 기록했다. 더욱이 주식매각손 813억원을 실현하고 얻은 결과이므로 수익성이 큰폭으로 개선됐다.이는 자동차보험 손해율이 58.9%로 업계 평균대비 2.7%포인트 낮고 사업비율(경과대비)이 22.1%로 업계 평균대비 2.6%포인트 낮기 때문이다. 이로 인한 수지차는 625억원에 이르고 있다.

2,000년 3월 수정순이익은 손해율과 사업비율, 운용자산수익률을 각각 78.2%, 24.3%, 11.1%로 추정할 경우 916억원, 수정 주당순이익은 1만2,938원에 이를 전망이다.

자산가치와 수익가치, 그리고 미국 손해보험사의 PER 수준을 고려할 경우 적정주가는 7만5,000원으로 예상한다. 자동차보험 지급준비금 감소분은 81억원에 불과하며 경과대비 적립비율 또한 43.5%에 이르고 있어 업계 평균 수준을 유지하고 있다. /교보증권 리서치센터 조병문대리