구경회 현대증권 연구원은 “해당 카드사의 신뢰도 하락으로 타 업체들의 시장점유율이 상승할 수 있다”며 “문제의 카드사들의 시장점유율은 향후 25%가량 하락할 것”으로 내다봤다.
그러면서 그는 “삼성카드의 시장점유율이 1.3%포인트 확대될 것으로 추정된다”며 “이에 따른 삼성카드의 세전이익 증가 규모는 연간 240억원에 달할 것”으로 예상했다.
구 연구원은 또 “단기적으로는 경쟁사의 3개월 영업정지로 삼성카드가 신규 고객시장에서의 시장점유율을 확대할 수 있다”며 “이를 통해 누릴 수 있는 신규고객 증대 효과는 영업수익 기준 48억원 정도로 추정된다”고 봤다.
다만, 신규영업 금지 효과는 3개월에 한하는 일시적인 요인인데다 반사효과도 작은 편이어서 상대적으로 중요도가 떨어진다고 그는 진단했다.
한편, 현대증권은 이번 사태가 삼성카드에 부정적인 영향을 미칠 수도 있다고 점쳤다.
구 연구원은 “카드시장 전체의 파이가 작아질 가능성도 고려해야 한다”며 “만약 시장 파이가 1% 줄어든다면 삼성카드의 세전이익은 연간 30억원 줄어들 것”이라며 우려했다.
현대증권은 이번 사태의 긍정·부정적 효과를 합하면 결과적으로 삼성카드의 연간 세전이익이 4% 정도 높아지는 효과가 있을 것이라며 삼성카드에 대한 투자 의견을 중립에서 매수로 상향 조정했다.
/디지털미디어부
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