[애널리스트가 본 이회사] 제일모직

실적과 재무구조와 비교시 대표적 저평가종목■현대증권 임정훈 팀장

제일모직은 국내 최고의 패션의류업체로 2000년부터 본격적으로 사업을 확장하고 있는 정보통신소재에서 매우 높은 성장잠재력을 갖고 있다. 또 ABS/PS수지에서도 부가가치가 높은 난연제품을 특화, 수익성이 뛰어나다.

재무측면을 보면 98년 부동산매각과 99년 유상증자로 차입금이 크게 감소하여 금융비용이 축소되고 있다. 부채규모가 97년 1조1,120억원에서 지난해 5,990억원으로 감소, 부채비율이 118%에 불과하다.

제일모직은 주력사업인 패션의류, ABS/PS수지, 모직물 등 영업의 호전과 금융비용의 감소로 1999년부터 수익개선이 뚜렷하게 진행되어 2000년에도 경상이익이 65% 증가했다.

지난해 매출액과 순이익은 각각 1조6,604억원과 553억원.

2001년에는 영업부문의 수익호전 지속과 금융비용의 감소가 지속되어 경상이익 1,000억원이 예상되고 있다. 2001년 매출액은 1조 8,112억원으로 2000년 대비 9.1% 증가를 기대하고 있다

제일모직은 실적과 재무구조와 비교해볼 때 대표적인 저평가종목이다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지하며, 적정주가는 PER 10배인 14,000원으로 판단된다.