최근 증시 변동성이 확대되는 모습에 금융 투자 업계가 하락장에 대비해 리스크 관리에 나섰다. 키움증권은 금융 당국의 요구에 최근 결제 잔액이 급증한 차액결제거래(CFD)의 반대 매매 기준 증거금률을 올렸고 변동장에도 아랑곳하지 않는 개인 투자자들의 ‘빚투’에 증권사도 대출의 문을 잇따라 걸어 잠그고 있다.
19일 금융 투자 업계에 따르면 키움증권은 오는 26일부터 CFD 주식 실시간 반대 매매 기준을 위탁증거금의 20%에서 40%로 변경한다는 내용을 투자자들에게 알렸다.
CFD는 실제 투자 상품을 거래하지 않고 진입 가격과 청산 가격의 차액을 현금으로 결제하는 장외 파생상품으로 전문 투자자만 거래가 가능하다. 증권사별로 최대 5배 레버리지를 일으킬 수 있는 상품으로 하락장에서 증거금률이 부족해 미수 발생 시 반대 매매로 이어져 증시 변동성을 키울 수 있다.
키움증권이 위탁증거금률을 올린 것은 금융 당국의 요구 때문이다. 금융 투자 업계에 따르면 CFD 시장의 규모가 커지자 금융감독원은 지난해 말 금융 투자 업계 결제 잔액 상위 증권사인 키움증권과 교보증권·하나금융투자 등을 대상으로 현황 조사를 진행했다. 이후 일부 증권사에 대해 반대 매매 기준 위탁증거금률 인상을 요구하고 업계에 투자자별 한도 설정 등 리스크 관리 기준 마련을 주문했다.
지난해 10월 말 약 1조 5,000억 원 규모였던 CFD 규모는 현재까지 30% 가까이 급증한 것으로 추산된다. 회사별로는 교보증권(지난해 10월 말 기준) 5,726억 원, 키움증권 4,648억 원 등의 순이다.
다만 키움증권 외에 다른 증권사들은 증거금률을 상대적으로 높은 수준(40~70%)으로 운용하고 있거나 시장 규모가 작아 연쇄적인 증거금률 인상은 없을 것으로 전망된다.
당국이 CFD와 관련해 증거금률 인상을 권고하는 등 리스크 관리에 나선 것은 최근 증시 변동성 장이 언제든 재연될 수 있다는 판단에서다. 금감원 관계자는 “레버리지 상품이다 보니 반대 매매가 하락장에서 시장에 충격을 줄 수 있다는 판단에 따라 시장의 규모와 거래 구조 등 동향을 살핀 것”이라고 설명했다. 일부 파생상품의 시장 규모가 지나치게 커질 경우 하락장에서 자칫 지난해 3월에 있었던 주가연계증권(ELS) 마진콜과 같은 ‘왝더독(꼬리가 몸통을 흔드는 현상)’ 현상을 불러올 수 있다는 판단에 따른 사전 점검인 셈이다.
당국의 우려대로 최근 국내 증시는 변동성이 심화하는 모습을 보이고 있다. 이날도 코스피는 전 거래일보다 0.68%(20.96포인트) 오른 3,107.62에 장을 마쳤지만 장 중 1.5% 내린 3,040선까지 하락하며 3,000선이 위협받기도 했다. 장 중 등락폭은 70포인트에 달했다. 코스닥은 0.24%(2.31포인트) 내린 965.11에 장을 마쳤지만 장 중 한때 2.3%까지 하락했다.
변동장에도 꾸준히 늘어나는 레버리지 투자에 증권사들도 대출을 속속 중단하고 있다. 증시 하락 시 반대 매매를 통해 시장에 충격을 키울 수 있는 신용 융자 규모는 지난 18일 21조 9,026억 원으로 사상 최고치를 새로 썼다. 이에 따라 자기자본 한도가 차오른 한국투자증권은 이달 17일부터 신용 융자 신규 매수와 예탁증권 담보 신규 대출 실행을 중단했고 신한금융투자도 이날 오후 4시부터 예탁증권 담보대출을 중단했다. NH투자증권은 다음 주 월요일부터 신용 융자 신규 매수와 예탁증권 담보대출을, 미래에셋대우는 24일부터 증권담보 융자 신규 대출 및 약정을 일시 중단한다고 안내했다.
/양사록 기자 sarok@sedaily.com
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