원유 ETF, ‘롤 오버’ 효과 주의보

한국거래소는 2일 롤오버 효과에 따라 실제 유가 상승폭보다 원유 상장지수펀드(ETF)의 수익률이 낮을 수 있다며 투자자들에게 주의를 당부했다.

롤오버 효과는 만기가 있는 선물에 투자함에 따라 차월물로 재투자하는 과정에서 발생하는 비용 및 수익을 말한다.

근월물 가격(매도)보다 차월물 가격(매수)이 더 높으면 롤오버 비용이 발생하는데 이를 ‘콘탱고’라고 한다. 반대로 차월물 가격보다 근월물 가격이 더 높으면 롤 오버 수익이 발생하는데 이는 ‘백워데이션’이라고 한다.



거래소는 현재 ‘TIGER 원유선물(H) ETF’의 경우 유가 상승 기대감으로 차월물 가격이 상승하는 콘탱고 상황이 지속되고 있다고 전했다.

거래소 관계자는 “해당 ETF의 롤 오버 비용이 늘어남에 따라 실제 유가 상승폭에 비해 실현되는 수익률이 낮을 수 있다는 점을 각별히 유의해야 한다”고 말했다.