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금감원 "제2동양 막자" 계열사 CP 불완전판매 조사
동부그룹의 핵심 계열사인 동부제철이 정부의 회사채신속인수제(회사채차환지원제)를 신청할 것으로 알려졌다. 한라건설과 현대상선에 이어 동부제철이 제도 도입 이후 세번째로 참여하는 셈이다.
금융감독원은 이와 별개로 동부증권ㆍ동부화재ㆍ동부저축은행 등 동부그룹 금융계열사에 대한 긴급점검을 벌인다. 동부제철을 비롯한 동부계열의 기업어음(CP)과 회사채 등이 동부증권을 통해 동양그룹처럼 불완전판매된 것이 없는지, 계열사 간 부당지원은 없는지 등이 집중점검 대상이다.
11일 금융당국과 금융계에 따르면 동부제철은 내년 초에 돌아오는 회사채 만기상환 금액을 마련하기 위해 주채권은행인 산업은행과 회사채신속인수제를 운영하는 신용보증기금에 신청 의사를 전했다. 동부제철은 특히 오는 12월 만기 도래하는 약 1,200억원의 회사채에 대해서도 자체 차환ㆍ상환을 시도하되 여의치 않으며 회사채신속인수제로 해결할 방침이다.
동부제철이 이처럼 회사채신속인수제에 들어가려는 것은 철강업황 침체로 수익성 개선이 쉽지 않은데다 신용도(BBB+)오 높지 않은 상황이기 때문이다. 동부제철은 10월에 돌아오는 약 400억원의 회사채 상환은 자체적으로 막겠지만 12월부터는 더 이상 고금리 회사채를 발행하기가 쉽지 않다고 판단한 것으로 전해졌다.
특히 '동양그룹 사태' 이후 비우량은 물론 A등급인 우량회사채시장도 흔들리고 있다. 이 때문에 동부제철은 '낙인효과'에 대한 우려에도 불구하고 신청을 적극 검토하고 있다. 당장 회사채 자체 발행에 따른 금융비용을 줄이고 나아가 재무구조 안정화도 꾀할 것으로 기대하고 있다.
동부제철은 이달 16일 2년물로 400억원의 차환용 회사채를 발행할 예정인데 시장상황이 워낙 좋지 않다 보니 수요예측 때 연 8.90∼10.07%의 고금리로 희망금리 밴드를 제시해야 했다. 앞서 약 8% 금리를 제시했던 동양 회사채보다 더 높은 수준이다.
동부제철은 이번에 조달하는 400억원과 자체 유동성 등을 합쳐 올해 말까지 돌아오는 만기분 2,370억원 가운데 1,200억원가량을 차환 또는 상환할 계획이다.
나머지 1,170억원은 연말까지 충남 당진제철소 부두 지분을 유동화해 확보한 자금으로 막을 예정이다.
동부제철은 당진항만운영의 지분매각을 추진 중이며 약 3,000억원의 자금을 확보할 것으로 기대하고 있다.
문제는 내년 1ㆍ4분기 1,100억원, 2ㆍ4분기 2,310억원, 3ㆍ4분기 1,100억원 등 총 4,510억원의 만기 회사채 차환이다. 영업현금창출력을 감안할 때 적잖은 부담이다.
동부제철은 회사채 발행을 위해 최근 금융감독원에 제출한 증권신고서에서 "현금흐름 등의 실적개선으로 이어지기까지 시일이 걸릴 것 같다"며 "현재 시점의 영업현금창출력에 비해 차입금 규모가 과중한 수준"이라고 밝힌 바 있다.
동부제철이 제시한 자금수지 계획표를 보면 내년 이후 분기마다 기말현금이 1,000억∼1,300억원가량에 그친다.
올 4ㆍ4분기부터 당진제철소 건설을 위해 산업은행 등 은행권에서 빌린 8,000억원도 상환해야 한다.
당초 지난해 4ㆍ4분기부터 원금상환이 예정돼 있었지만 은행들이 거치기간을 1년 연장해주면서 원금상환 시점이 미뤄졌다.
분기마다 올 4ㆍ4분기부터 내년 3ㆍ4분기까지 354억원, 이후 3년간 404억원, 이후 2019년 3ㆍ4분기까지 217억원씩 원금을 갚게 돼 있다.
이자율은 은행마다 다르지만 7.00∼7.66% 수준이어서 금융비용 부담도 적지 않다.
금감원도 만일의 상황에 대비해 긴급점검에 들어갔다.
동부그룹이 동부제철 때문에 제2의 동양사태가 재발할 것을 우려해 동부증권 등 계열금융사를 긴급 점검했다. 동부증권은 올해 계열사 회사채 인수 비중이 30%를 넘었다.
금감원 관계자는 "최근 시장에서 유동성 위기설이 나오고 계열 증권사에서 계열사의 회사채를 팔고 있는 곳 중 규모가 큰 회사를 점검했다"면서 "동부증권도 그 중 하나인데 상대적으로 투자위험도가 큰 기업어음(CP)은 없었고 회사채가 일부 있으나 투기등급에는 해당하지 않는 것으로 파악됐다"고 밝혔다. 금감원은 24일부터 시행되는 증권사의 계열사 투기등급 회사채 판매금지에 동부증권이 해당하지 않는다고 보고 있다.
다만 금융계에서는 동부제철 회사채가 투기등급 바로 윗등급이고 올해 말과 내년 초에 필요한 자금이 늘어나고 있어 안심할 만한 상황은 아니라고 지적한다. 또한 비우량등급으로 강등된 동부건설의 부채비율이 500%에 이른다. 금감원도 동부저축은행과 동부화재보험 등 또 다른 계열 증권사를 점검할 계획이다. 저축은행이 부당하게 계열사를 지원하지 않았는지와 보험사가 경영권 보호를 위해 고객 돈을 유용하지 않았는지가 핵심 대상이다. 또한 동부증권 역시 10%대의 고금리 회사채를 팔면서 고객에게 불완전판매하지 않았는지 계속 점검하기로 했다.
다만 금융당국은 동양사태로 민감해진 투자자의 여론의 불똥이 동부그룹으로 옮겨 붙는 게 아닌지 우려하고 있다. 금융당국은 "막연한 불안심리 때문에 동부그룹 금융계열사의 보험계약 해지나 펀드런 등이 일어난다면 더 큰 투자자의 피해가 우려된다"면서 "최대한 시장에 여파를 주지 않는 선에서 해법을 찾아야 한다"고 강조했다.
기업구조조정 관계자는 "기업의 유동성 위기에서 가장 중요한 원칙은 시간과의 싸움"이라면서 "동부그룹이 당장의 낙인효과에 매달리지 않고 적기에 금융불안을 해소한다면 동양이나 STX그룹과 같은 사태는 막을 수 있을 것"이라고 내다봤다.
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