'펀드 오브 펀드'로 조정장 넘어라

금리·환율등 급변동때도 안정적 수익 장점

부동산·金·주가지수등 투자대상도 다양화

'펀드 오브 펀드'로 조정장 넘어라

금리·환율등 급변동때도 안정적 수익 장점부동산·金·주가지수등 투자대상도 다양화

• '펀드 오브 펀드'란

국내 증시가 조정양상을 보이면서 외국의 여러펀드에 분산투자하는 ‘펀드 오브 펀드(Fund of Funds)’가 다시 주목 받고 있다. 지난해 말 이후 증시 활황 때는 상대적으로 관심권에서 멀어졌지만 지금과 같은 조정 장세에서는 안정적인 투자 대안으로 떠오르고 있는 것이다. 특히 펀드 오브 펀드는 금리ㆍ환율 등이 급변동할 때도 상품 구성 특성상 수익률이 고정적인 게 장점으로 꼽히고 있다.

장근난 삼성증권 투자정보팀 수석연구원은 “해외 펀드의 경우 지난해말 원ㆍ달러 환율 하락으로 손실을 입은 상품도 많았다”며 “반면 펀드 오브 펀드는 그 자체로 리스크 관리가 가능하기 때문에 은행 금리 이상의 수익을 노리는 고객들에게 꾸준히 인기를 끌고 있다”고 말했다.

◇조정 장세의 대안으로 부각= 삼성증권이 지난 1월말 내놓은 ‘글로벌 베스트 펀드’ 판매액은 지난 3월9일 설정액 1,000억원을 돌파한데 이어 15일 현재 1,400억원 어치가 팔릴 정도로 인기가 높다. 이 상품은 미국ㆍ유럽ㆍ일본 등 선진시장에서 운용되는 주식ㆍ채권형 펀드 중 우수한 성과를 지속적으로 달성한 7~8개 내외 펀드에 투자하는 펀드로, 채권형에 60%, 주식형에 30% 이하를 투자하는 혼합형 펀드다. 전세계 시장에 대한 분산투자나 장내통화선물 계약을 통해 해외투자에 따른 환리스크를 제거했다.

삼성증권 관계자는 “지난 99년 이후 최소 3년간 투자했다 가정했을 때 연 수익률은 6.6%~9.0%로 정기예금보다 높았다”며 “특히 지난 2000년 이후 세계 증시 하락기에도 수익성이 안정적”이라고 말했다.

삼성증권은 또 투자 자산의 80% 이상을 10여개 미국ㆍ유럽 채권형 펀드에 분산투자하는 ‘삼성 앰브로시아 펀드’도 판매 중이다. 선물환 계약 방식을 통해 환율 리스크를 제거하는 동시에 약 2% 가량의 추가 수익을 확보할 수 있도록 했다.

우리투자증권의 경우 세계 3대 평가사인 모팅스타의 모니터링을 거친 전세계 우량 펀드에 분산 투자하는 ‘글로벌 펀드 셀렉터’를 내놓은 상황이다. 이 상품은 펀드 내에서 달러ㆍ유로ㆍ엔화 등 3개 통화를 통해 환 헷지하기 때문에 별도로 선물환 계약을 맺을 필요가 없는 게 특징이다. 이밖에 CJ투자증권ㆍ농협CA투신운용 등도 해외 채권형 펀드들에 투자하는 상품을 판매 중이다.

◇투자 대상도 진화= 최근 출시된 상품은 투자자들의 변화된 욕구에 따라 다양한 방식으로 진화하고 있는 게 특징이다. 단순히 해외 채권ㆍ주식형 펀드에 분산투자하는 게 아니라 부동산ㆍ금ㆍ주가지수 등으로 투자 영역을 넓혔다는 얘기다.

해외 주식ㆍ천연자원ㆍ금ㆍ부동산 등 4개 자산군에 분산투자는 대한투자신탁운용의 ‘골드 앤 와이즈 글로벌 베스트 셀렉션’이 대표적이다. 주식과 천연자원 부문은 미국 S&P 지수 편입 종목 중 대량 우량주 중심의 상장지수펀드(ETF)와 대표적인 천연자원 상장지수 펀드에 각각 투자한다. 금과 부동산은 각각 전세계 귀금속 관련 투자 펀드 중 금 비중이 높은 펀드와 미국ㆍ유럽ㆍ일본 등의 부동산 펀드에 자산을 배정하고 있다.

삼성증권이 18일부터 판매하는 ‘멀티에셋펀드’는 장외파생 상품을 활용해 국내 처음으로 주식ㆍ채권은 물론 실물자산과 헤지펀드 등에도 동시 투자하는 상품이다. 이 회사 관계자는 “원ㆍ달러 통화 선물 등을 이용해 환율변동 위험을 최소화하는 동시에 수익성도 최대화할 수 있다”며 “펀드 오브 펀드 효과를 노린 상품”이라고 설명했다.

주된 투자 대상은 ▦S&P500 지수(채권) ▦리먼브라더스 7-10년 미국국채지수(채권) ▦골드만삭스 상품지수(실물자산) ▦HFR 헤지펀드 지수(헤지펀드) 등으로 시장 흐름에 분기별로 투자 비중을 조절토록 했다.

장 연구원은 “지난해에는 미국ㆍ일본ㆍ중국 등 전세계 경제가 회복기에 접어들면서 투자 대상이 주식ㆍ채권 등 특정 부문으로 몰렸다”며 “올해는 환율ㆍ유가ㆍ금리 움직임이 불투명해지면서 부동산과 같은 실물자산이나 지수 비중을 늘린 상품이 늘어날 것”이라고 말했다.

최형욱기자 [e-mail]

입력시간 : 2005-04-17 16:32