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중국 상하지종합지수가 5.77%나 급락하며 3주 연속 검은 금요일을 맞았던 지난 3일 쌍둥이 유모차를 끌고 증권사 객장에 나온 팡전(62)씨 부부의 표정이 동시에 일그러졌다. 아들 내외가 출근한 후 아파트 단지를 산책하며 손자들을 돌보던 일이 전부였던 팡씨 내외의 일상을 바꾼 것은 올 들어 불기 시작한 주식투자 광풍이다. 용돈이나 벌자고 시작한 주식투자는 갖고 있던 소형 아파트 한 채를 파는 수준까지 커졌다. 이번 폭락장에 팡씨가 날린 돈은 주식자산의 40%에 달하는 27만위안(한화 약 4,880만원). 소형차 한 대 값이다. 팡씨는 "그래도 다행이다. 난 신용투자는 안 했다. 신용 쓴 사람들은 망했다"고 말했다.
중국 증시 폭락은 베이징·상하이 등 대도시의 서민은 물론이고 퇴직한 노령층의 생활까지도 뒤죽박죽으로 만들어버렸다. 현재 중국 주식 투자자는 9,000만명. 지난해 말 기준 중국 공산당 당원 8,780만명보다 많은 숫자다. 중국 증시가 지난 1년간 2배 넘게 오르며 새로 몰려든 투자자들은 증시 거품 붕괴에 망연자실이다. 증시 폭락에 광저우시의 한 여성이 투신했고 랴오닝대학의 한 교수가 목숨을 끊는 등 30여명이 이미 자살했다. 5일도 베이징시 금융가 증권사에서 투신 자살하겠다는 예고가 웨이신에 올라 공안이 출동하는 해프닝이 벌어졌다.
하지만 3주 연속 금요일마다 폭락하며 불안한 주말을 보내는 중국 투자자들은 허탈해하면서도 여전히 기대의 끈을 놓지 않고 있다. 정부의 증시 정책이 폭락을 부추겼다는 비판을 하면서도 정부의 부양책 발표에 다시 증권사를 찾고 있다. 중신증권 차오양지점 왕옌씨는 "정부 정책을 불신하면서도 정부 정책밖에 의지할 게 없다"며 "신용투자를 자제하라고 권유하지만 손실이 큰 만큼 빚을 더 얻어 투자하는 악순환이 발생하고 있다"고 말했다. 프레이저 하우위 전 CLSA 아시아 총괄이사는 "홍색 자본주의가 중국 증시를 투자가 아닌 투기판으로 만들었다"고 평가했다.
◇주식 사들여 증시 띄운다=3일 장 마감 후 발표한 중국 증권 당국의 2차 부양책은 증권 당국의 초조함을 그대로 드러냈다. 이미 1일 증권인지세(거래수수료) 인하와 신용거래 담보유지비율 완화를 골자로 한 증시부양책을 공개했다. 여기에다 양로기금 등의 주식 투자를 허용하며 증시에 장기자금을 공급하겠다고도 밝혔다. 앞서 인민은행은 올 들어 3번째 기준금리 및 지급준비율 인하에 나섰지만 주가 하락을 막지 못했다. 시장을 살리려고 내놓는 대책들이 오히려 심리를 갈수록 악화시키고 있는 셈이다.
중국 증권 당국은 이번엔 다르다는 입장이다. 민간 증권사를 동원해 대규모 자금을 투입해 직접 주식을 사들이고 증시 하락의 원인으로 지목됐던 기업공개(IPO)를 억제하는 만큼 시장을 안정시킬 수 있다는 입장이다. 상하이증권거래소와 선전증권거래소는 각각 10개, 18개 기업의 IPO를 중단했다. 전문가들은 이번 IPO 동결이 시장에 미칠 영향이 2012년에 비해 훨씬 클 것으로 예상했다. 발이 묶인 IPO 규모가 4조위안(한화 약 724조2,000억원)에 이를 수 있다는 것이다. 다만 IPO 승인 중단이 취소가 아닌 연기인 만큼 미봉책에 불과하다는 지적도 제기된다.
일단 시장은 증권사들이 내놓는 1,200억위안(한화 21조7,000억원)의 시장안정기금에 희망을 걸고 있다. 6일 오전11시까지 마련돼 증시에 투입되는 이 기금은 상장지수펀드(ETF)에 투자된다. 셴전광 미즈호증권 이코노미스트는 "중국 증권 당국이 정책 규제 해소로는 투자심리 회복이 어렵다고 보고 직접 주식을 사들이는 쪽으로 방향을 돌린 것 같다"고 말했다.
◇부양책 이번에는 통할까=3주 동안의 하락으로 중국 증시에서 2조8,000억달러(한화 약 3,140조원)가 허공으로 날아갔다. 브라질 국내총생산(GDP)보다 많은 규모다. 웬만한 나라였으면 파산 경고음이 켜졌을 정도다.
이런 상황에서 2차 부양책이 과연 투자심리를 달래며 증시 하락을 멈출 수 있을지는 의문이다. 금리·지준율 동시 인하, 신용규제 완화, 양로기금 주식투자 등 앞서 발표한 1차 부양책도 거품이 붕괴되는 증시에는 백약무효였기 때문이다. 1,200억위안의 증시안정기금이 증시 폭락을 막는 버팀목이 될지에도 회의론이 제기된다. 전문가들은 현재 증시 폭락으로 인해 빠지는 시가총액을 고려한다면 이 자금 역시 큰 효과를 보지 못할 것으로 전망했다. 훙하오 보콤인터내셔널홀딩스의 리서치책임자는 "중국 증시의 하루 거래액이 2조위안에 달한 상황에서 시장안정기금 1,200억위안의 효과는 1시간도 채 못 갈 것"이라고 지적했다.
일각에서는 중국 정부가 직접 증시에 뛰어들 수 없는 상황에서 증권사를 통한 시장안정기금 조성 후 국부펀드 등을 이용해 자금 지원에 나설 것이라는 전망도 나오고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 "국무원의 승인이 관건이지만 국부펀드를 이용해 정부가 직간접적으로 증시에 뛰어들 가능성이 높다"며 "증시 붕괴는 기업 구조조정에 나선 시진핑 정부의 계획과 7% 성장률 달성의 발목을 잡을 수 있기 때문"이라고 지적했다.
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