LG硏 "상반기 수익률 채권→토지→주택→주식 順"

올 상반기 투자자산별 수익률을 보면 회사채-국고채-토지-주택-주식 등의 순으로 이익을 많이 내줬다.

LG경제연구원이 5일 내놓은 보고서에 따르면 올 상반기 투자자산별 수익률에서회사채 투자수익률이 4.2%로 국고채(3.9%), 토지(전국지가지수 기준 2.5%), 주택(주택매매가격지수 기준 1.2%), 주식(종합주가지수 기준 -3.1%) 등을 웃돌았다.

특히 회사채 투자수익률은 지난해 상반기 1.8%, 하반기 2.9%, 올 상반기 4.2%등으로 꾸준한 상승세를 보였다.

또 위험대비 수익률을 지수화한 샤프지수에서도 회사채가 1.2%로 국고채 0.8%,주택 0.5%, 주식 0.1% 등보다 높아 다른 투자자산에 비해 위험은 낮고 수익은 높은자산으로 분류된다.

그러나 보고서는 회사채 투자의 장점이 부각되면서 신용등급이 낮은 회사채로도투자수요가 확산되면서 점점 신용위험에 둔감해지고 있다고 지적했다.

BBB등급 기업들의 부채비율이 2003년말 178%에서 2004년 3월말 180%로 상승했고차입금의존도도 37.6%에서 38.8%로 높아진 가운데 단기차입금 비중이 51.2%에서 57.

3%로 높아지는 등 BBB등급 기업들의 신용위험이 크게 낮아졌다고 판단하기는 어렵다고 보고서는 설명했다.

이한득 LG경제연구원 부연구위원은 "기업의 실적이나 재무구조 개선보다는 시중유동성에 힘입어 신용등급이 낮은 회사채로 투자수요가 확산되고 있는 것 같다"면서"경기위축이 심화될 경우 수익성과 재무구조가 상대적으로 나쁜 기업들의 신용위험이 빠르게 악화될 수 있어 수익률 뿐 아니라 위험도 고려해야 한다"고 말했다.

(서울=연합뉴스) 황정우기자