[애널리스트가 본 이회사] 인탑스주식회사

인탑스는 휴대폰 케이스와 휴대폰의 내장형 안테나인 인테나, 프린터 카트리지 케이스등을 생산하는 기업이다. 주력 상품은 휴대폰 케이스로 전체 매출액의 70%를 넘고 있으며 전량 삼성전자로 공급한다. 인탑스의 삼성전자 휴대폰 부문내에서의 점유율은 30% 수준이다. 디자인이 강조되는 휴대폰의 트랜드에 맞추어 짧아진 모델 교체주기와 후공정이 강조되는 케이스 특성상 판매단가 유지가 가능할 것으로 보여 인탑스는 삼성전자 휴대폰 출하증가에 따른 최대의 수혜를 받을 전망이다. 또한 휴대폰 디자인 변화에 의한 내장형 안테나(인테나)채택 비율 증가로 인테나 매출이 증가하고, 삼성전자의 프린터 사업강화이 강화되면서 인탑스의 카트리지 부문 매출이 고루 증가할 것으로 전망된다. 이에 따라 인탑스의 70%가 넘었던 삼성전자 휴대폰 사업부를 통한 케이스 매출비중이 인테나와 프린터 사업부문의 매출 증가로 2006년에는 60%대로 하락할 것으로 보인다. 매출이 다각화되면서 인테나와 프린터 카트리지등으로 균형있고 안정적인 매출 구조를 갖게 될 것이며 다른 휴대폰 부품주에 비해 상대적으로 저평가를 받고 있는 부분이 해소될 것으로 기대된다. 인탑스의 2006년 추정 EPS는 5,193원으로 예상된다. 2006년 추정 EPS 기준으로 2006년 1월 24일 현재 인탑스는 PER 6.5배 수준으로 거래되고 있으며 휴대폰 부품 업종 평균 PER 11배에 비하여 현저하게 낮은 수준으로 거래되고 있기 때문에 상승여력은 충분하다고 판단된다.