[전문가 추천주] 메가스터디 (072870)

온라인 유료 수능강의 점유율 1위

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[전문가 추천주] 메가스터디 (072870)

온라인 유료 수능강의 점유율 1위

조재훈 대우증권 투자분석부 이사

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메가스터디는 온라인 유료 수능강의 1위 업체다.

전체 매출에서 온라인 강의 및 교재판매 등 온라인 부문이 약 73%를 차지하고 있으며 오프라인 학원이 27%를 차지하고 있다. 온라인 유료 수능강의시장의 점유율은 대략 70% 수준으로 2~3위 업체와 큰 차이를 보이고 있다.

온라인 강의는 스트리밍 방식의 주문형비디오(VOD) 서비스를 제공하는 것으로 한 강좌가 보통 1,000분으로 구성되며 60~90일 동안 무제한 수강할 수 있다.

유명 강사의 강의를 저렴한 가격에 수강할 수 있고 시공간의 제약이 없어 고등부 사교육 시장과 같은 고밀도 시장에서 최적의 사업모델로 평가 받고 있다.

태블릿PC나 전자책(e-book)의 보급은 메가스터디같이 온라인 콘텐츠 기업에는 분명히 기회 요인이다. 새로운 학습 미디어와 유통채널의 등장으로 가격경쟁이 이뤄지기보다는 기존 기업의 시장 입지가 더욱 견고해지질 것으로 전망된다.

온라인 교육 콘텐츠 시장은 이미 존재했던 시장으로 새로운 시장이 아닌데다 콘텐츠 가격이 오프라인보다 충분히 저렴하고 입시 관련 콘텐츠에 대한 소비자들의 브랜드 로열티가 너무 강해 사실상 가격요인은 강의 구매시 우선 고려 대상이 아니기 때문이다.

한편 미취학ㆍ초등생 등 저연령 아동층의 온라인 매체에 대한 친숙도 향상 현상도 태블릿PC와 e-book을 통한 학습 판도 변화에 긍정적일 것으로 보인다.

과거 PMP의 경우 제한된 화면이 학습에 부적합했다면 태블릿PC와 e-book은 이런 단점을 넘어선 학습도구로 파급력이 클 것으로 예상된다.

이러한 시장환경 변화 및 높은 시장 경쟁력을 바탕으로 메가스터디의 목표주가는 28만6,000원이 적정하다고 판단한다.

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