일반 워크아웃과 다르고 낮추면 사실상 회생 어려워져<br>해당업체 반발속 정부도 연기 공식요청… 서로 눈치만
건설사 1차 구조조정 과정에서 워크아웃 대상으로 선정된 건설사에 대한 신용평가 등급 조정을 놓고 신용평가사(신평사)들의 고민이 깊어지고 있다.
원칙적으로 기업이 워크아웃 상태에 들어가면 당연히 해당기업의 신용등급은 떨어진다. 지난 1월20일 정부가 프리 워크아웃 대상업체 명단을 발표하자 신평사들은 당연히 해당업체들을 워치 리스트에 올리고 신용등급 하향조정 검토의사를 밝혔다. 현재 신용위험도 C등급(프리 워크아웃 대상) 업체들의 신용등급은 대부분 BB나 BBB 등급. 이를 CCC나 CC등급으로 낮추겠다는 것이다.
그러자 해당업체들이 즉각 강하게 반발하고 나섰다. 이번 워크아웃이 기업 스스로 결정해 들어간 워크아웃이 아니라 부실발생을 사전적으로 예방하기 위한 워크아웃인데 이를 빌미로 신용등급을 낮추면 어떻게 하느냐는 주장이다. 현재 500억원 이상 정부 공사를 수주하려면 회사채 신용등급이 BBB- 이상은 돼야 한다. 300억~500억원이면 BB- 이상이어야 한다. 회사마다 사정은 다르지만 신용등급이 하향 조정되면 기준치 이하로 떨어져 신규 공사 수주는 거의 힘들다.
신용등급 하향 조정 여파는 여기서 그치지 않는다. 건설공제조합 등의 보증서 발급 기준도 신용등급과 연계돼 있다. 등급 하향 조정은 보증서 발급을 더욱 어렵게 해 정부가 아무리 보증서를 발급해주라고 해도 무용지물이 될 여지가 적지 않기 때문이다.
워크아웃 대상인 W사의 한 관계자는 “자율적으로 워크아웃을 신청하면 신용등급이 하향 조정돼도 할 말이 없다”며 “하지만 현재는 정부가 선제적 부실 예방 차원에서 인위적으로 만들어놓은 ‘프리 워크아웃’에 들어간 만큼 일반 워크아웃의 신용등급 하향 조정과는 달라야 한다”고 강조했다.
금융당국도 걱정하기는 마찬가지다. 정부나 주채권은행들은 ‘프리 워크아웃’이 신청업체를 죽이는 게 아니라 살리려는 목적인 만큼 신용등급을 낮춰서는 안 된다고 주장한다. 금융당국의 한 관계자는 “솔직히 프리 워크아웃 시스템을 설계하면서 신평사의 등급 조정 문제가 불거질지 예측하지 못했다”고 말했다. 국토해양부의 한 관계자는 “워크아웃으로 최종 확정되려면 오는 4월이 돼야 하는데 그 전에 신용등급 조정이 이뤄지면 해당 건설사는 살아남기 힘든 것이 현실”이라고 털어놓았다.
더욱 큰 문제는 신용등급 논란이 이번에만 그치는 것이 아니라는 점이다. 정부는 2차ㆍ3차 프리 워크아웃을 계속 추진하겠다고 발표했고 그렇다면 해당업체 발표 때마다 신용등급 논란이 재연될 소지가 많다.
정부가 이렇게 노골적으로 나오자 신평사들은 더욱 곤혹스러워 하고 있다. 해당 건설사뿐 아니라 정부까지 나서 최소한 워크아웃이 최종 결정되는 4월까지는 신용등급 조정을 유예해달라고 공식 요청한 상태이다 보니 고민만 거듭하고 있다. 모 신평사의 A본부장은 “신용등급 조정은 신평사가 당연히 해야 할 본연의 업무이지 않느냐”며 “(이래저래 압박이 많다 보니) 하긴 해야 하는데 일정을 잡지 못하고 있다”고 현 심정을 토로했다. B신평사 관계자는 “어차피 워크아웃 업체인데 신용등급을 낮춰도 큰 영향이 있겠냐는 게 신평사들의 공통적인 입장”이라며 “한국기업평가ㆍ한국신용평가ㆍ한신정평가 등 국내 3대 기관 중에서 누가 고양이 목에 방울을 다느냐를 놓고 눈치를 보고 있다”고 전했다.
금융연구원의 한 관계자는 “프리 워크아웃을 통한 기업 회생과 퇴출 시스템이 잡음 없이 가동되기 위해서는 신용등급이 상당 기간 안정화되는 것이 필수”라고 설명했다.
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