이베스트투자증권은 24일 SBS에 대해 “월드컵효과를 기대하기 힘든 업황으로 2·4분기 연결 영업이익은 전년동기대비 44.7% 하락한 47억원으로 예상된다”며 목표주가를 2만6,000원으로 하향 조정했다. 김현용 이베스트투자증권 연구원은 “상대적인 광고 성수기지만 지상파 시청률의 구조적 하락세로 광고사업 수익성이 줄었고 러시아 월드컵도 큰 폭의 적자는 없지만 한국팀 초반 부진과 16강 탈락으로 실적 우려가 커진 상황”이라고 설명했다.
김 연구원은 다만 “장기 성장전망은 불투명하지만 단기 제작비 감소와 중간광고 모멘텀이 유효하다”고 전망했다. SBS의 전방 업황은 케이블, 종편의 공격적인 콘텐츠 제작과 시청률의 급상승, OTT의 보급 확산으로 인한 실시간 TV 시청의 구조적 감소세로 인한 TV 광고 시장 위축의 현실화 등으로 힘겨운 상황이다. 김 연구원은 “SBS는 제작비 절감에 따른 수익성 확보와 프리미엄 CM 도입과 같은 새로운 모멘텀으로 돌파구를 찾고 있으며 하반기부터는 점진적으로 바닥부터 반등을 시도할 전망”이라며 “목표가는 하향하지만 하반기 수익성 개선에 따른 실적 턴어라운드 등을 반영해 투자의견은 매수를 유지한다”고 말했다.
/서지혜기자 wise@sedaily.com
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