-미국 국채금리 급락과 위안화 가치 급등에는 파월 의장의 통화정책 기조 전환 언급과 미-중 무역갈등 휴전이 큰 몫을 차지
-미국 10년 국채금리가 재차 추세적인 상승세로 전환하기 보다는 당분간 3%를 중심으로 등락할 것으로 전망
-미국 국채금리의 하향 안정 추세가 유지될 것으로 예상하는 이유는 미국 내 물가리스크 둔화 때문
-4일 위안화 일간 절상폭은 지난 17년 6월 이후 가장 큰 절상 폭으로 금융시장에 주는 의미가 크다고 할 수 있어
-관심은 위안화 가치의 추가 절상여부인데 당사는 위안화 가치가 최소 단기적으로 6.8위안 이하로 하락할 여지가 높아
-위안화 강세 예상 이유는 중국 측의 협상수단 혹은 분위기 유지 차원에서 위안화 강세 기조를 당분간 유지할 공산인 높아 보이기 때문
-이머징 경기 추가 둔화 리스크로 제기됐던 미국 금리인상 사이클과 미-중 무역갈등 리스크가 완화됐다는 점은 이머징 경기 개선에 긍정적 영향
-즉 글로벌 자금의 위험자산 선호 현상이 제한적 수준이지만 강화될 것으로 기대
-미국 장단기 스프레드 축소에 따른 미국 경기둔화 리스크가 더욱 부각되고 있지만 아직 장단기 금리 스프레드 축소를 크게 우려할 국면은 아님
-무엇보다 장단기 스프레드의 설 명력이 과거에 비해 약화되었음도 주목할 필요가 있음
-결론적으로 미-중 실무협상을 둘러싼 불확실성 및 장단기 금리 스프레드 축소리스크가 있 는 것은 분명하지만 미국 시중금리 급락과 위안화 가치 급반등은 이머징 주식시장에는 나쁜 환경은 아니라고 여겨져
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