NH투자증권은 11일 F&F(007700)에 대해 2분기 전 브랜드에서의 영업상황이 더욱 좋아지는 중이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 14만원을 각각 유지했다.
이지영 연구원은 “1분기 매출 및 수익성 모두 시장기대치에 부합하는 양호한 실적을 발표했다”며 “MLB 로컬(면세제외), 신발, 의류, 모자 등 전 품목의 매출호조로 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19)에도 불구하고 전년 대비 23% 영업이익 고성장을 시현했다”고 밝혔다.
이 연구원은 “F&F의 1분기 연결기준 매출은 1,660억원으로 전년 동기 대비 2% 증가, 영업이익은 173억원으로 8% 감소했다”며 “MLB 면세는 코로나19 영향으로 매출액이 16% 감소했지만, MLB 중국은 온라인 매출 상승으로 일매출 5,000만원을 상회했으며 디스커버리도 고성장을 지속하는 등 전 브랜드에서의 온라인 매출 비중이 최대 10%까지 크게 증가했다”고 설명했다. 수익성이 높은 온라인의 비중이 증가하고, 정상가 판매율도 상승해 매출총이익률은 68%로 매우 양호했다는 설명이다.
그는 “면세의 경우 2분기부터 전년 베이스가 높아 매출 감소율은 더 확대될 수 있다”면서도 “올 한해 해외여행이 어려워지면서 국내 아웃도어 활동이 증가할 것으로 전망돼 디스커버리의 수혜를 예상한다”고 덧붙였다.
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