도널드 트럼프 행정부의 관세 인상에도 7월 미국 소비자물가지표가 6월 수준을 유지한 것으로 나타났다. 대체로 물가가 시장 관측에 부합한 가운데 일부 지표는 전망치를 소폭 웃돌면서 다음 달 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 방향성을 어떻게 결정할지 관심이 집중된다.
미국 노동부는 7월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 2.7% 상승했다고 12일(현지 시간) 밝혔다. 블룸버그가 집계한 전문가 전망치(2.8%)를 약간 밑도는 수치다. 전월 대비로는 0.2% 올라 전망에 부합했다.
변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 전년 동월보다 3.1%, 전월 대비로는 0.3% 각각 상승했다. 전년 동월대비 수치는 전문가 예상치(3.0%)를 소폭 웃돌았다. 근원 CPI는 변동성이 큰 요소를 최소화하고 산정되는 수치여서 장기적인 물가 흐름을 파악하는 주요 경제 지표로 활용된다.
올해 1월 3.0%(전년 동기 대비 상승률)였던 CPI는 하락세를 이어가며 4월 2.3%까지 떨어진 후 6월 2.4%, 7월 2.7%를 기록했다. 1월 3.3%에서 출발한 근원 CPI의 경우 5월 2.8%까지 떨어진 후 6월 2.9%로 소폭 올랐다. 최근 수치가 반등하기는 했지만 수입업자들이 관세 폭탄 전 재고를 쌓아두면서 관세 인상 여파가 크지 않은 상황이었다.
투자 시장에서는 관세 인상 영향이 본격적으로 반영될 수 있는 7월 CPI에 시선이 집중됐다. 다음 달 연준이 금리 인하에 나설 것이라는 관측이 지배적이었지만 관세 정책으로 물가지표가 높게 나올 경우 인하를 단행하기 어렵지 않겠느냐는 해석이 나왔기 때문이다. 특히 21~23일 연준의 연례 경제정책 심포지엄(잭슨홀 회의)을 앞두고 공개되는 마지막 물가지표인 만큼 결과에 따라 잭슨홀 회의에서 하반기 금리 인하 여부를 두고 이견이 커질 수 있다는 관측이 나왔다. 이러한 배경에서 뉴욕 증시를 비롯한 금융시장도 CPI 발표 전 관망세를 보였다.
물가가 시장 전망에 부합하면서 다음 달 연준의 금리 인하 여부에 시선이 쏠린다. 트럼프 대통령의 금리 인하 압박에도 동결을 고수했던 연준이 다음 달 인하를 결정할 것이라는 관측이 지배적이었지만 물가지표가 불안할 경우 금리 인하가 어려울 수 있다는 전망이 나왔다. 시마 샤 프린서펄 글로벌 어드바이저스 수석 전략가는 “이번 물가지표가 다음 달 연준이 금리를 낮출 수 있음을 의미하지만 10월·12월, 그 이후에는 금리 인하 결정을 복잡하게 만들 수 있다”고 말했다.
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