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중국의 지난 6월 소비자물가지수(CPI)가 3년 만에 최고치까지 치솟아 당국이 통화긴축의 고삐를 더욱 조일 것으로 전망된다. 중국 국가통계국은 6월 CPI가 지난해 같은 달에 비해 6.4%나 급등해 2008년 6월(7.1%) 이후 최고치를 기록했다고 9일 밝혔다. 홍수 등의 여파로 식품가격이 14.4%나 상승했으며 중국경제에 짐을 지우고 있는 부동산시장 관련 주거비용도 6.2% 올라 물가상승을 부채질했다. 비식품가격도 3% 상승해 2002년 통계를 집계한 후 최고치를 보였다. 6월 물가상승이 어느 정도 예견됐던 일이지만 오름폭이 너무 가팔라 중국 당국의 고민은 더욱 깊어지게 됐다. 중국 정부는 당초 잇따른 기준금리 인상 등 긴축기조 효과가 나타나면서 6월을 고점으로 물가가 안정국면으로 접어들 것으로 내다봤다. 하지만 물가 상승폭이 예상치를 초과하는 것은 물론 시차를 두고 CPI에 반영되는 선행지표인 6월 생산자물가지수(PPI)도 전월의 6.8%에서 7.1%로 상승해 향후 소비자물가의 추가 상승 가능성을 예고하고 있다. 베이징에 사는 주부 린(林)모씨는 "돼지고기 가격이 최근 2~3개월 새 50% 이상 올랐다"며 "시장에서 장을 보기가 무서울 정도"라고 말했다. 특히 물가 중에서도 식품가격은 서민의 생활안정 저해와 사회불안으로 이어질 수 있어 중국 당국이 극도로 예민해 하는 부분이다. 중국경제 총사령탑인 원자바오 총리가 올해 경제 최대 과제를 물가안정으로 제시하고 일부 식품가격 통제 등 총력을 기울이고 있지만 정부의 올해 물가 목표선인 4%는 이미 물 건너간 상태다. 원 총리도 이 같은 상황을 인식해 지난달 "올해 물가 수준이 5% 이내에 달할 것"이라며 수정 목표를 제시한 상황이다. 이에 따라 물가통제를 강화하기 위해 중국 당국이 공개시장 조작을 통한 유동성 흡수 강화책은 물론이고 추가적인 기준금리 및 지급준비율 인상에 나설 가능성이 높은 것으로 전망된다. 딩슈앙 씨티그룹 수석 이코노미스트는 "7월에도 6% 이상의 높은 물가 수준이 계속된다면 중국이 최대 경제 당면 과제인 물가안정을 위해 추가적인 기준금리 인상에 나설 가능성이 높다"고 말했다. 하지만 6월 물가상승은 홍수 등 자연재해 여파로 돼지고기 등 식품가격이 이상 급등한 데 따른 일시적 요인이 컸던데다 하반기 들어 기저효과(base effect)가 사라지고 정부의 긴축기조 효과가 나타나면서 7월을 고비로 물가가 하향 안정될 것이라는 예측도 나오고 있다. 상반기 물가가 높았던 것은 지난해 상반기 물가가 1~2%대로 낮은 데 따른, 이른바 기저효과가 있었기 때문이지만 지난해 하반기부터 물가가 급등하면서 기저효과가 사라져 상대적으로 물가가 안정을 취할 것이라는 분석이다. 중국은 지난해 말부터 가파르게 상승하는 물가를 잡기 위해 이달 6일 금리인상을 포함해 지난해 10월부터 5차례나 기준금리를 연속적으로 인상했다. 또한 은행대출 억제를 위해 올 들어 지난달 20일까지 은행 지급준비율을 5차례나 올려 현재 21.5%의 최고 수준에 이르고 있다. 지난해부터 이처럼 긴축기조를 강화하고 경기과열을 막기 위해 부동산 규제를 강화하면서 지난달 제조업 경기를 나타내는 구매자관리지수(PMI)는 50.9로 2009년 2월 이후 28개월 내 최저치를 보이는 등 경기가 가파르게 냉각되고 있는 측면도 무시할 수 없다. 이 때문에 중국이 물가억제를 위해 긴축강도를 더 높일 경우 경기가 경착륙할 수 있다는 우려까지 나오고 있다. 이에 따라 7월 물가와 함께 오는 13일 발표되는 2ㆍ4분기 성장률, 산업생산 등 주요 지표의 향배가 중국 당국의 긴축 속도와 폭을 가늠할 수 있는 분수령이 될 것으로 보인다.
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