[전문가추천주] 삼성SDI(006400)

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[전문가추천주] 삼성SDI(006400)

현대증권 김동원 연구위원

삼성SDI의 3ㆍ4분기 매출과 영업이익(연결기준)은 전분기 대비 각각 11%, 44% 증가한 1조3,000억원, 703억원으로 추정된다.

이는 2차전지ㆍPDPㆍCRT(브라운관) 등 전 사업부의 출하량이 전분기 대비 20% 늘어나는데다 50인치 풀HD PDP 출하 증가와 인도와 동남아지역의 CRT 수요 확대에 힘입어 PDP, CRT부문의 적자폭이 크게 축소될 것으로 예상되기 때문이다. 또 4ㆍ4분기 영업이익도 705억원으로 추정돼 수익성이 꾸준히 개선될 전망이다.

특히 계열사인 삼성모바일디스플레이(SMD)의 AMOLED 패널 출하량과 매출은 향후 3년간 연평균 각각 148%, 102% 증가하는 고속성장이 예상된다. SMD의 영업이익은 지난해 1,270억원 적자에서 올해 흑자(843억원)로 반전되고 내년에는 2,330억원에 달하는 등 빠르게 흑자기조가 정착될 것으로 보인다.

이에 따라 SMD의 지분법 평가이익이 순이익에 기여하는 비중이 올해 15%에서 내년과 2011년에 각각 35%, 37%로 높아질 전망이다.

또 독일 보쉬와의 합작사인 SB리모티브도 2013~2020년까지 8년간 BMW에 EV용 리튬이온 전지를 공급할 계획이어서 자회사 효과를 톡톡히 누릴 것으로 기대된다. 삼성SDI의 적정주가로 내년 주당순자산비율(PBR) 1.5배 수준인 17만7,000원을 제시한다.

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