대외악조건 상존 콜금리 동결 가능성

오는 9일 열릴 한국은행 금융통화위원회를 앞두고 콜금리가 어떻게 결정될 지 관심이 쏠리고 있다.

경기회복 속도가 여전히 더디고 수출증가세도 둔화되고 있는데다 고유가, 미국연방기금 금리의 추가인상 등의 대외악조건이 상존하고 있어 이번에도 동결쪽으로 기울 것이란 관측이 지배적이다.

콜금리는 작년 11월 연 3.50%에서 3.25%로 내린 뒤 6개월째 동결돼 있다.

◆ 현재 경기상황은

5일 한은에 따르면 지난달 수출은 두자릿수고 서비스 활동동향도 그런 대로 회복기미를 보였지만 경기가 본격적인 회복을 시작했다고 판단하기엔 이르다.

경기회복의 트로이카라 할 수 있는 수출과 소비, 투자가 단시일내에 극적 전환을 하기는 힘들기 때문이다.

수출의 경우 고유가와 국제원자재가격 상승 등에 따른 부정적 효과가 원/달러 환율상승으로 인한 긍정적인 효과를 앞서고 있으며, 금융기관들의 리스크 관리로 가계 및 기업 대출이 활발히 이뤄지지 않아 소비는 물론 투자가 좀체로 꿈틀거리지 않고 있다.

지난달초 박승 한국은행 총재는 금통위 개최후 기자간담회에서 "소비와 투자 등 내수가 살아나고 있지만 수출신장세의 둔화를 상쇄하기에는 미흡한 상태고 각종 심리지표가 개선되고 있지만 실물경제로 연결되지는 못하고 있다"며 "경기회복은 하반기에나 가시화될 것"이라고 진단한 바 있다.

◆ 정부도 현실 인정..저금리 정책 유지 입장

올해 경제성장률 5% 달성을 목표로 고수해오던 정부도 현재의 경기상황을 인정하면서 목표치를 하향조정해야 하는 상황으로 몰리고 있다.

정부는 현재의 저금리 정책이 유지되길 기대하고 있다.

한덕수 경제부총리는 최근 "저금리 정책이 계속 유지돼야 한다는 재경부나 박승 한국은행 총재, 금통위원들의 의견은 변화가 없다"고 털어놓은 바 있다.

정부는 또 최근 일부지역에서 과열조짐을 보이고 있는 부동산 가격을 잡으려고 콜금리를 인상하면 경기회복에 찬물을 끼얹는 결과를 초래할 수 있다고 보고 있다.

일부지역의 부동산 가격을 잡으려고 콜금리를 인상할 경우엔 미약한 회복기미를 보이는 경기에 찬물을 부어 장기불황을 초래할 수도 있다는 것이다.

이에 따라 이번 금통위에서도 콜금리가 동결될 가능성이 높다는 관측이 지배적이다. 결국 콜금리 동결자체가 현재로선 경기회복을 위한 '최선'의 정책수단일 수밖에 없다는 것이다.

◆ 대외요인도 콜금리 동결 가능성 높여

콜금리에 해당하는 미국 연방기금금리의 경우 작년 6월부터 8차례에 걸쳐 잇따라 올라 현재 연 3%에 달해 있으나 추가인상 가능성이 그리 높지 않은 상태다.

리처드 피셔 미 댈러스 연방준비은행 총재는 지난 1일 "연방기금 금리를 좀더 인상할 여지는 있으나 지금 금리인상 사이클은 야구로 치면 8이닝에 와 있다"고 밝혀 조만간 인상행진이 멈출 수 있음을 시사했다.

국내외 금리차는 현재 0.25% 포인트의 갭을 두고 있지만 역전되면 국내에 유입됐던 외국자금들이 이윤을 많이 낼 수 있는 미국으로 이동할 수 있어 향후 추이가 주목되고 있다.

(서울=연합뉴스) 유창엽기자