[리포트]STX조선, 子회사 실적 본격 턴어라운드-한국투자證

한국투자증권은 15일 STX조선해양에 대해 조선업종 최선호주(Top pick) 제시와 함께, 투자의견 매수, 목표주가 4만1,000원을 유지한다고 밝혔다.

박민 연구원은 “조선업종에 대해 보수적인 관점을 유지하고 있으나 STX조선해양에 대해서는 긍정적 의견을 가지고 있다”며 “STX조선은 보수적인 추정치를 적용했음에도 충분한 주가상승 여력이 있다”고 말했다.

박 연구원은 STX조선해양의 주가 전망을 밝게 보는 근거에 대해 “상반기 수주활동이 상대적으로 부진한데 이것이 오히려 향후 수주경쟁력을 높여주는 요인”이라며 “도크가 비어 있을수록 선주에게 경쟁자대비 빠른 납기를 제공해 줄 수 있기 때문에 업종내에서 가장 강한 수주 모멘텀이 기대된다”고 밝혔다.

그는 “본사에서는 다수의 초대형 컨테이너선, LNG선, 해양플랜트 프로젝트에 대한 협상이 진행 중이고, STX유럽 은 대형 크루즈선에 대한 협상이 진행 중이어서 기대감이 높다”고 덧붙였다.

박 연구원은 또 “조선사 중 유일하게 올해 영업이익률이 전년대비 상승할 전망”이라며 “경쟁사들은 금융위기 이후 수주 받은 선박들을 본격 건조하며 이익률이 하향세에 접어들었지만, 이에 반해 STX조선해양은 대형선에 대한 건조 경험 축적으로 영업이익률이 정상화

되는 국면에 진입해 실적 개선이 기대된다”고 전망했다.

이와 함께 박 연구원은 “과거 우려 요인이었던 자회사들의 실적이 본격적으로 턴어라운드 하고 있다”며 “올해 STX대련조선은 사상 처음으로, STX유럽은 3년만에 순이익이 흑자 전환할 전망”이라고 설명했다.