|
15년 동안 ‘제자리 걸음’을 해온 생명보험사 상장이 현실화될 것인가. 생보사 상장문제가 다시 수면위로 떠올라 업계의 관심을 모으고 있다. 생보사 상장을 공론화 한 곳은 공적자금관리위원회. 공자위는 지난 21일 국회에 제출한 국정감사자료에서 예금보험공사 보유 대한생명 지분 49%를 기업공개 후 매각할 것이라고 밝혀 2002년 대한생명 매각 이후 기업공개 추진 의사를 처음 공식화했다. 대생이 상장하려면 8,900억원(7월말 기준)인 누적결손금을 해소해야 하지만 영업상황을 고려할 때 조만간 이 문제는 해결될 전망이다. 대생은 한화그룹으로 매각된 후 2002년 9,794억원, 2003년 6,149억원, 2003년 5,336억원의 당기순이익을 내면서 빠르게 누적 결손금을 줄여 나가고 있다. 삼성증권은 지난 22일 보고서에서 “대생이 매년 5,000억원 이상 이익창출 능력을 보여주고 있어 2007년 3월말에는 결손이 해소될 전망”이라며 “늦어도 2007년에는 기업공개(IPO)가 가능할 것”으로 관측했다. 물론 생보사 상장의 최대 걸림돌은 누적결손이 아니다. 이 문제가 90년대 초반부터 우여곡절을 겪었던 배경은 생보사가 상장하면서 얻게 될 이익을 오직 주주 몫으로 할 것인지, 아니면 이중 일부를 계약자와도 나눌 것인지를 놓고 논란이 끊이지 않았기 때문. 생보업계는 주식회사인 생보사 상장 차익을 계약자에게 배분할 법적 근거가 없다는 논리를 펴 왔으며 이에 대해 시민단체는 생보사의 성장에 계약자 기여도가 높은 만큼 국내 생보사는 ‘상호회사’적 성격이 강하므로 상장 차익 배분이 당연하다고 맞서고 있다. 이에 대해 정부가 상장 차익 중 일부를 공익재단에 출연하는 중재안을 내놓기도 했지만 이견이 좁혀지지 않아 지난 2003년 10월 금융감독위원회 상장자문위원회가 생보사 상장안 마련을 유보하면서 다시 답보상태에 빠졌다. 그러나 최근 증시와 보험업계에서도 생보사 상장을 위한 움직임들이 곳곳에서 감지되고 있다. 신한금융지주는 지난 21일 신한생명을 자회사로 편입하기 위해 주식교환을 추진하기로 하고 삼일회계법인과 외부평가계약을 체결했다. 교환이 마무리되면 신한생명은 역시 비상장인 신한은행처럼 상장사인 신한지주시장가치의 일부가 되는 만큼 실질적으로는 첫 ‘상장 생보사’가 되는 셈이다. 미래에셋그룹이 인수한 미래에셋생명은 최근 1,500억원을 증자하는 과정에서 200만주를 상장사처럼 일반 공모에 배정, 청약을 받았다. 미래에셋은 생보사 상장 관련규정이 마련돼 시행되면 이를 이행하고 위반시대주주가 책임진다는 내용을 담은 의무이행 확약서도 금융감독당국에 제출했다. 업계 일각에서는 중소형사의 경우 상장 차익 중 계약자 몫이 미미하기 때문에 대형사 보다 상장을 추진하기가 수월할 것이라는 관측도 나오고 있다. 교보생명은 상장이 무산된 2003년 말 오히려 상장사처럼 IR팀을 만들어 활발하게 활동하고 있다. 교보생명 관계자는 “국내외 투자자들과 채널을 확보하고 기업정보를 제공해야 상장시 제값을 받을 수 있다는 판단”이라고 IR팀 활동 이유를 설명하고 “분기마다 홍콩, 싱가포르 등지에서 해외 IR도 하고 있다”고 말했다. 생보사 상장의 최대 현안인 삼성생명은 아직 기업공개를 위한 움직임을 보이고 있지 않지만 중소형사를 비롯한 다른 생보사들의 상장이 현실화될 경우 삼성생명 역시 이를 위한 결단을 내리게 될 것으로 관측되고 있다.
< 저작권자 ⓒ 서울경제, 무단 전재 및 재배포 금지 >
