'회생'가닥속 확정까지는 진통예상

■ 기로에 선 하이닉스아직 진로 장담못해… 31일 행장회의가 고비

>>관련기사 출자전환 포함 총 3조4천억 지원

주사위는 던져졌다. 남은 것은 금융권의 방향 설정이다. 31일 열리는 채권은행장 회의는 방향 설정의 첫 출발점이다.

이날 회의가 하이닉스 진로설정의 완결점이 되기는 힘들다. 지난 6월 주식예탁증서 (GDR) 발행 때보다 훨씬 더 극심한 진통이 예상된다.

그러나 회의 전날 정부와 채권은행의 분위기를 볼 때 '생존' 쪽으로 조심스레 저울추가 옮겨지는 것이 사실이다. 최악의 경우 회사 진로가 기업구조조정촉진법의 심판대에 놓여진다 해도 돌파구가 마련될 것이라는 희망 섞인 관측이 세를 얻고 있다.

◆ 하이닉스 방향, 아직은 '시계 제로'

아직 어느 누구도 하이닉스의 진로에 대해서는 장담을 못하고 있다. 정부도 GDR 발행 당시와 달리, 섣부른 개입은 금하고 있다.

채권단 내부에서도 지원을 둘러싼 격론이 이어진다. 한 시중은행의 여신담당임원은 "지금이라도 정리해야 한다"고 말했다. 반도체 시장이 언제 회복될 지 모르는 터에 끝없이 빨려 들어갈 수는 없다는 것이다.

그러나 전체적으로는 아직까지 긍정적 분위기가 우세한 편이다. 한 시중 은행장은 "하이닉스 하나만으로 기업가치를 판단하면 안 된다"며 "이젠 국가 경제적 차원에서 회사를 바라볼 시점"이라고 말했다.

금감원 고위 관계자도 하이닉스가 잘못되면 ▲ 15만여명이 경제적 피해를 입고 ▲ 금융권 추가 충당금 적립규모가 최소 1조9,000억원에 이르며 ▲ 현대 다른 계열사(상선ㆍ상사ㆍ중공업)도 연쇄 피해를 본다며 회생쪽으로 결론내길 기대했다.

◆ 31일 회의, 결론 도출할 수 있을까

외환은행은 6조원대의 지원 방안을 마련, 31일 회의에 올린다. 물론 당장의 관심은 이 안건이 통과될지 여부다.

그러나 회의에서 안건이 보류될 가능성도 적지 않다. 금감원 고위 관계자도 "쉽게 결론이 도출되기는 힘들 것"이라고 말했다. 이견 속에서 결론을 내지 못할 수도 있지만 은행장들이 회생안 자체에 회의적이면 지원방안을 수정, 재회의를 소집하도록 요구할 수 있다. 이유는 간단하다.

신규자금 지원이 빠져 있기 때문이다. '안건 부실'을 이유로 보류된다면 이는 '생존을 위한 보류'일 가능성이 높다.

환은 고위 관계자는 "경쟁력 확보 차원에서 신규지원 필요성에는 공감하지만 출자전환부터 통과돼야 하고 신규자금은 유상증자 진척도를 보고 결정해도 늦지 않다"고 말했다.

그는 "출자전환 등의 안건을 통과시키고 신규자금은 유상증자 상황 등을 본 뒤 결정하는 '조건부 신규지원' 결정을 내릴 수 있다"고 말했다.

◆ 하이닉스, 신규자금 달라

하이닉스 고위 관계자는 "기존 주주의 유상증자분이 최대 5,000억원에 달한다 해도 특별 주총 등 일정을 감안할 때 연말 안에 현금이 유입되기는 힘들고 그 전에 신규지원이 필요하다"고 강조했다.

그는 하이닉스가 당장 필요한 신규자금 지원 규모를 5,000억원 정도로 잡았다. 하이닉스는 올 투자 예정액 중 상반기에 1,000억원 만을 지원하는 데 그쳤으며 하반기 예정액을 4,500억원, 내년 투자액을 7,000억원으로 잡고 있다.

정건용 산업은행 총재의 목소리도 같은 맥락이다. 정 총재는 '확실하게 회생 가능한 채무조정안'을 요구했다. 외환은행 채무조정안으로는 생존을 담보할 수 없다는 무언의 압력이다.

일부 반도체 전문가들은 "현경쟁 속에서 살아 남기 위해서는 최소 1년간의 중장기 투자비용 확보가 필요하고 이를 위해 1조~2조원이 비축돼야 한다"고 본다.

◆ 은행 결정이 전부는 아니다

은행간 합일이 이뤄진다고 생존이 확정되는 것은 아니다.

투신ㆍ리스 등 2금융권이 암초로 자리하고 있다. 지난 GDR 발행 때도 투신권 설득에 상당한 진통을 겪었다.

지난번 상황과 다른 점은 자율 합의까지의 시간이 많지 않다는 점이다. 오는 9월15일 기업구조조정촉진법이 발효되면 자동 표결에 의해 진로를 결정해야 한다. 75% 찬성이 필요 요건이다.

채권 구조를 보면 회생을 장담할 수 없는 형편이다. 지난 7월 말 현재 하이닉스의 채권 구조는 ▲ 은행 67.3% ▲ 투신 12.5% ▲ 2금융권 6.5% ▲ 미파악 및 외국계 국내지점 13.7% 등이다.

투신과 2금융권을 끌어들이지 못하면 법정관리 가능성도 배제할 수 없는 상황임을 엿보게 한다.

결국 하이닉스의 최종 생존안 확정은 금융권간 지루한 줄다리기 속에 9월 중순께나 돼야 결정될 공산이 높아보인다.

김영기기자