우리나라 코스피(KOSPI)기업 순이익은 지난 1·4분기에 34조6,000억원으로 전년 동기 대비 31% 상승했다. 이 추세라면 코스피 기업의 연간 순이익은 100조원을 상회할 것으로 보인다. 이는 우리나라 역사상 최고치다. 기업이익은 2002~2003년 20조~30조원 수준에서 2004년 50조원으로 뛴 이후 2008년도 금융위기 시기를 지나 2010년에 80조원 대로 크게 증가했다. 2010년부터 지난해까지는 70조~90조원 사이에서 7년째 답보했다.
기업이익과 코스피 지수의 흐름은 매우 유사하다. 기업이익이 50조원으로 점프했던 2004년 이후 2007년까지 코스피지수는 800에서 2,000 가까이 큰 폭으로 올랐다. 기업이익이 답보상태였던 2011년~2016년까지 코스피는 그야말로 6년째 박스권에서 움직였다다. 그랬던 코스피가 기업이익 100조원 돌파가 확실시되며 사상 최고치를 경신했다. 2,500까지 간다는 얘기도 괜히 나온 것은 아니다.
이 시점에 주목할 대목은 새 정부의 공약이다. 1998년 6월 김대중 전 대통령이 코스닥 시장 활성화 방안 발표 이후 코스닥은 전세계 정보기술(IT)호황기와 맞물려 강세를 보였다. 단순 비교는 어렵지만 새 정부가 4차 산업혁명 지원 정책을 가시화하면 IT산업 성장에 대한 기대감이 높아질 것으로 보인다.
이 같은 환경을 고려할 때 올해는 포트폴리오를 국내 주식 쪽으로 집중할 필요가 있겠다는 결론이 나온다. 그 동안 저평가 되어 있던 종목들에 투자하는 가치주펀드, 꾸준한 배당수익을 노릴 수 있는 배당주 펀드, 그리고 조심스럽게 한동안 소외되어 있던 중소형주 펀드에 관심을 가질 만 하다.
조금 보수적인 투자자라면 커버드콜과 같이 중위험·중수익을 추구하는 상품에 가입하는 게 좋겠다. 커버드콜펀드는 매월 콜옵션을 매도해 생기는 콜옵션프리미엄전략과 인덱스전략을 동시에 실행해 꾸준히 프리미엄을 쌓아가는 구조의 상품이라 한번에 큰 폭 상승은 기대할 수 없으나 하방 위험을 줄이면서 꾸준한 수익을 추구할 수 있다.
다만 최근의 속등은 부담이다. 또 코스피는 역사상 7개월 이상 상승한 적이 없었고 최근 반도체 중심으로 쏠림이 심화 되는 것도 주의할 점이다. 또 트럼프리스크, 연준 자산매각 로드맵 구체화, 2·4분기 실적발표 소강 국면 등이 주가를 끌어 내릴 만한 부정적 변수로 작용할 수도 있다. 만일 3·4분기 지수 조정이 발생한다면 조심스럽게 매수로 대응하는 것이 바람직해 보인다.
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