[오늘의종목]대림산업, 해외수주 이란에 달렸다

대림산업(000210) 재무분석차트영역상세보기의 해외수주 성과가 전적으로 이란에 달렸다는 분석이다.

BNK투자증권은 28일 보고서를 통해 대림산업의 이란시장이 기회의 땅에서 양날의 칼로 바뀐상태라고 분석했다. 투자의견은 매수와 목표주가는 10만5,000원으로 하향조정했다.

이선일 BNK투자증권 연구원은 “대림산업은 본사건설과 본사 유화, 연결 종속회사, 지분법평가 자회사 등 4개 실적 기반을 보유하고 있다”며 “과거 이들 4개 부문 실적이 계속 엇갈리며 시너지를 내지 못했다”고 평가했다. 즉, 건설이 좋으면 유화가 부진하고 자회사 여전NCC가 대규모 이익을 내면 종속회사 중 하나인 DSA(사우디법인)가 어닝쇼크를 내는 식이었다. 이 연구원은 “지난 2015년 이후 이런 패턴에서 벗어나 한단계 레벨업이 됐다”며 “이들4개 부문의 레벨업으로 2018년도 세전이익은 전년대비 22.4%증가한 8,512억원에 이를 것”이라고 전망했다.

다만, 미국 트럼프 대통령의 이란 핵협상 관련 강경 발언으로 대림산업의 이란 수주 경쟁력이 답보 상태를 면치 못하고 있다고 지적했다. 이 연구원은 “대림산업의 지난해 해외수주액은 1조원에 못 미친다”며 “현재 입찰 중 혹은 예정인 해외수주목록의 75%가 이란이라는 점에서 해외수주 성과는 전적으로 이란에 달렸다”고 평가했다. 특히 이 연구원은 “펀딩갭(총사업비에서 ECA및 이란 정부 부담금 제외한 금융)파이낸싱이 관건”이라며 “이미 수주한 이스파한 정유공장의 파이낸싱 완료가 예정된 3월께가 시금석이 될 것”이라고 덧붙였다.



/송종호기자 [e-mail]