카카오, 2·4분기부터 모멘텀 강화-이베스트

이베스트투자증권은 11일 카카오(035720) 재무분석차트영역상세보기가 올해 2·4분기부터 실적 모멘텀이 강화할 전망이라고 밝혔다.

카카오는 전날 올해 1·4분기 연결기준 매출이 5,554억원, 영업이익은 104억원이라고 공시했다. 매출은 증가했으나 영업이익은 대폭 감소했다.

성종화 연구원은 “영업이익 대폭 부진은 공격적 투자로 인해 인건비, 마케팅비, 지급수수료 등 주요 영업비용 증가세가 매출 증가세를 대폭 초과했기 때문”이라며 “카카오택시는 지난달 유료 콜 서비스(스마트콜 서비스)가 시작돼 1·4분기에는 사전 마케팅비만 반영되었으나 2·4분기부터는 플랫폼 매출이 신규 반영된다”고 전망했다.

성 연구원은 “영업이익 감소요인 중 상당부분은 매출과 비용 간의 과도기적 추정 시차에 불과하며 가치하락 요인은 아니다”라며 “1·4분기는 공격적 투자의 시기로서 영업이익이 부진했지만 2·4분기부터는 카카오택시 스마트콜 서비스 시작 및 배틀그라운드 PC방 과금 시작 등으로 실적모멘텀이 강화된다는 점을 주목해야 한다”고 강조했다. 이어 “카카오 서버 배틀그라운드의 PC방 M/S는 20% 정도인데(스팀 서버 M/S도 이와 비슷) PC방 과금 시 동사 매출은 월 40억원 정도가 발생할 것으로 기대된다”고 덧붙였다.



/조양준기자 [e-mail]