남성현 한화투자증권 연구원은 “GS리테일은 가맹점 이익 배분율 8%p 올린 신가맹점 개발, 자율규약을 통한 신중 한 출점, 최저수익 보장 2년으로 확대 등의 내용이 담긴 가맹점 상생안을 지난해 12월 밝혔다”며 “이런 전략적 변화는 동사의 점유율 확대에 도움이 될 것으로 판단한다”고 전제했다.
이어 “이익 배분율 조정으로 인해 차별적인 가맹점 확보가 가능할 것으로 보이고 기존 상생지원금 점진적 축소로 펀더멘탈 개선이 가능하며 자율출점 규제에 따라 기존 상권 지배력 강화가 기대되기 때문”이라고 설명했다.
그는 신가맹은 빠르면 5월부터 시행될 가능성이 높다고 내다봤다. 과거 출점 스케줄을 감안할 경우 약 2~3년 후면 기존 가맹점주들 전환이 마무리될 것으로 보이며, 경쟁업체 점포도 빠르게 흡수되면서 점유율 확대가 가능할 것이라는 전망이다.
그러면서 그는 “GS리테일의 지난해 4분기 연결기준 매출액은 2조1,488억원, 영업이익 321억원으로 예상된다”며 “편의점점포 순증은 약 140여개로 파악되며 기존점포 성장률은 3%로 전망한다”고 예상했다.
또 “4분기 점주지원금과 성과급 지급으로 인해 영업이익 성장은 전분기대비 둔화될 가능성이 높다”면서도 “비용통제를 통한 수익성 제고, 구매 통합에 따른 효익, 비편의점사업부 실적 개선으로 1회성을 제외한 영업실적은 긍정적일 것으로 판단한다”고 덧붙였다.
/권용민기자 minizzang@sedaily.com
< 저작권자 ⓒ 서울경제, 무단 전재 및 재배포 금지 >
