DB금투 "니콜라 사태, 한화솔루션 저가매수 기회 삼아야"

니콜라 사태로 과도하게 조정돼

펀더멘털 개선세는 이어지고 있어

니콜라 사태를 한화솔루션(009830) 재무분석차트영역상세보기 저가 매수의 기회로 삼아야 한다는 증권사 의견이 나왔다. 니콜라 사태에 따른 주가 급락보다는 펀더멘털 개선에 더 주목해야 한다는 해석이다.

DB금융투자는 22일 발간한 보고서에서 “니콜라 사태가 일파만파 커지며 니콜라의 주가는 약 10일만에 35% 급락했으며 같은 기간 한화솔루션의 주가도 18% 내려갔다”며 “과도한 조정이라 판단한다”고 밝혔다.

한승재 DB금융투자 연구원은 “니콜라의 최악의 상황을 가정한다 해도 2023~2024년 이후 니콜라향 매출에 대한 기대감이 사라지는 것”이라며 “지금 니콜라 시가총액이 추가적으로 50% 하락한다 해도 한화종합화학의 지분 가치는 1조6,000억원”이라고 해석했다.



한화솔루션은 최근 계열회사인 한화종합화학이 투자한 니콜라의 주가가 급등하면서 덩달아 강세를 보여왔다. 한화종합화학과 한화에너지는 지난 2018년 총 1억달러를 투자해 니콜라의 지분 6.13%을 갖고 있다. 그런데 최근 힌덴버그 리서치가 니콜라가 사기 행위를 했다는 보고서를 내고 트레버 밀턴 니콜라 창업주가 사임하면서 한화솔루션에도 악영향을 줬다.

그러나 니콜라 사태와 상관없이 한화솔루션의 ‘펀더멘털’은 나아지고 있다는 것이 한 연구원의 설명이다. 그는 “한화솔루션 3·4분기 영업이익은 케미칼과 태양광의 동반 개선에 힘입어 시장 컨센서스(1,759억원)을 웃도는 1,946억원을 기록할 것으로 전망한다”며 “9월 들어 PVC/LDPE 스프레드 개선세가 가팔라지고 있어 추가적인 서프라이즈 가능성 역시 배제할 수 없다”고 설명했다.

한 연구원은 “2023년 이후의 니콜라향 매출 기대감이 약화됐다고 2022년까지의 구조적인 시황 개선 추세까지 덮을 순 없다”며 “단기 조정은 아쉽지만 이를 비중 확대의 기회로 삼을 필요가 있다”고 강조했다.
/심우일기자 [e-mail]