북방화창은 식각·증착·세정·열처리 장비 등 반도체 전 공정에 필요한 다양한 제품 포트폴리오를 보유하고 있다. 미국의 반도체 제재가 심화되고 중국에서 정부 주도로 반도체 국산화 가속화가 전망되고 있어 그에 따른 중장기적인 수혜가 기대된다.
올해 상반기 중국 반도체 장비 국산화율은 32%로 2021년 말 21%에서 크게 확대됐다. 식각·증착 장비 국산화율은 48%, 29% 수준이다. 북방화창의 시장점유율은 식각 장비가 17%, 증착 장비가 10%를 차지하고 있다.
식각 장비는 2016년 자체 개발한 14㎚(나노미터·10억분의 1ｍ) 공정의 실리콘 식각 장비 양산에 성공한 후 2019년 원자 단위 식각(ALE) 장비를 고객사 생산 라인에 출하했다. 증착 장비는 저압화학 기상 증착장치(LPCVD), 원자 단위 증착(ALD), 물리적 기상 증착(PVD) 방식의 장비를 양산 중이며 2019년 28~14㎚ 공정 ALD 장비 양산에 성공했고 LPCVD는 28㎚ 이상 공정 제품을 양산 중이다.
북방화창의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 51% 증가한 33억 위안(약 6601억 원), 순이익은 131% 늘어난 6억 위안(약 1200억 원)으로 가이던스 중간값에 부합했다. 중국 반도체 파운드리와 종합반도체(IDM) 업체들의 증설과 반도체 장비 국산화가 진행되며 북방화창의 매출액은 전년 동기 높은 기저 부담에도 불구하고 전년 동기 대비 50% 이상의 고성장을 지속했고, 순이익은 시장 컨센서스를 12% 상회하는 호실적을 달성했다. 올해 상반기 기준 총매출액 54억 위안(약 1조 802억 원) 중 반도체 장비, 진공 장비 등의 매출을 포함한 전자공정 장비 매출액은 전년 동기 대비 45% 증가한 41억 위안(8202억 원)으로 지난해 같은 기간 매출 성장률(64%)에 이어 견조한 흐름을 보였다. 전자 부품 매출액은 전년 같은 기간 대비 73% 증가한 13억 위안(약 2600억 원)을 기록했다. 상반기 순이익률은 13.9%로 최근 10년래 가장 높은 수준을 기록했다.
북방화창의 기술력 향상과 국산화 대체 수요가 빠르게 확대되고 있다. 이에 올해와 내년 각각 46%, 35%의 매출 성장률을 보일 것으로 전망된다. 글로벌 경쟁 기업인 어플라이드머티어리얼즈(AMAT)의 성장세를 크게 압도할 것으로 보인다. AMAT의 경우 올해와 내년 각각 10%, 2%의 매출 성장률을 나타낼 것으로 예상한다. 가파른 실적 성장세와 과거 대비 높아진 밸류에이션 매력을 기반으로 하반기 주가 모멘텀이 기대된다.
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