시중 금리가 급속히 오르면서 기업 인수합병(M&A) 시장에 돈 줄이 마른 가운데 사학연금이 4000억 원 규모의 출자를 단행했다. 사학연금은 다만 경제 환경의 불확실성이 날로 커지는 국면이어서 개별 투자처를 정해놓고 출자하는 ‘프로젝트 펀드’ 보다는 시간을 두고 투자처를 검토할 수 있는 ‘블라인드 펀드’ 출자에 주력했다.
사학연금은 사모 블라인드 펀드를 운용할 위탁 운용사로 스카이레이크에쿼티파트너스, 스톤브릿지캐피탈, 스틱인베스트먼트(026890), IMM프라이빗에쿼티 등 4곳을 선정했다고 28일 밝혔다. 출자 규모는 총 4000억 원으로 각 운용사가 1000억 원 씩 운용할 예정이다.
사학연금 관계자는 “우수 PEF의 위탁운용사에 투자함으로써 기금운용수익률 제고에 기여 할 뿐 아니라 ESG 확산 등 공적 연기금으로서 사회적 책임 이행 또한 적극 추진할 것으로 기대한다”고 말했다.
사학연금은 지난달 2일 제안서를 접수 받아 1차 정량평가 실시 후 8개 운용사를 후보군으로 뽑았다. 이후 숏리스트 운용사를 대상으로 현장 실사를 진행했고 지난 26일 투자심의위원회 정성평가를 거쳐 4곳을 추렸다. 한국투자프라이빗에쿼티(PE)와 아주IB투자, SG PE, 케이스톤파트너스는 적격 후보군에 포함됐으나 최종 평가에서 고배를 마셨다.
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선정된 운용사들은 상대적으로 뛰어난 투자 성과를 보여 별다른 이변은 없었다는 평가다. 최근 연기금·공제회 등 기관투자가의 출자 사업에선 외형이 크고 ‘트랙 레코드(투자 수익률)’가 검증된 운용사들이 자금을 빨아들이고 있다. 스틱인베스트먼트는 올해 뿐 아니라 지난해 사학연금 블라인드 펀드 출자 사업에서도 위탁운용사로 선정된 바 있다.
기관들의 보수적 출자 기조는 지속돼 최근 금리 상승 등의 영향을 받을 수 있는 프로젝트 펀드에 대한 출자를 꺼리고 있다. 프로젝트 펀드는 투자 대상을 확정하고 출자할 수 있지만 단일 기업에 투자하는 만큼 리스크가 따른다. 차라리 금리가 안정기에 접어들고 증시 상황이 호전될 때를 기다릴 수 있는 블라인드 펀드가 낫다는 판단이다.
사모펀드 역시 블라인드 펀드로 자금을 모으면서 때를 기다리는 분위기다. 프로젝트 펀드를 통해 투자할 만한 기업을 발굴한다 해도 경색된 시장 분위기에선 자금을 대줄 기관투자가를 설득하는 데 한계가 있기 때문이다. 블라인드 펀드 자금을 모아두면 추후 매력적인 매물이 나왔을 때 발 빠르게 투자 의사결정을 내릴 수 있는 장점도 있다.
한 사모펀드 관계자는 “M&A 시장의 자금줄이 마른 것은 사모펀드 등 출자자들이 프로젝트 펀드 투자를 꺼리는 것도 한몫 한다” 며 “운용사들도 무리해 프로젝트 펀드 결성을 추진하기보다 올 해는 블라인드 펀드로 투자 실탄을 마련하고 있다"고 분위기를 전했다.
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