지난주 국내 증시는 인공지능(AI) 거품론이 재부각되며 큰 폭의 조정을 받았다. 단기간 4200선을 돌파하며 급등했던 코스피는 밸류에이션 부담과 대규모 차익 매물 출회로 4000선 아래로 밀렸다.
이번 주에도 AI 버블 논란과 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인하 기대 약화 등 불안 요인이 이어지면서 코스피는 등락을 반복할 가능성이 높다. 뚜렷한 상승 모멘텀이 부재한 가운데 증권가는 3분기 실적 시즌 막바지에 접어든 만큼 실적이 견조한 업종과 종목 중심의 접근이 필요하다고 조언한다.
10일 한국거래소에 따르면 이달 7일 코스피는 전주 대비 72.69포인트(1.81%) 내린 3953.76에 마감했다. 지수는 3일 장중 4221.87로 사상 처음 4200선을 돌파했으나 외국인 투자자의 대규모 매도세가 이어지며 주 후반 4000선 아래로 내려앉았다. 특히 5일 장중에는 지수가 6% 이상 급락해 프로그램 매도 효력 정지(사이드카)가 7개월 만에 발동됐다.
외국인 투자자는 한 주 동안 7조 2430억 원을 순매도했다. 매도세는 SK하이닉스(000660)와 삼성전자(005930) 등 반도체 대형주에 집중됐다. 반면 LG CNS, SK스퀘어(402340), LG이노텍(011070) 등 일부 종목에서는 순매수가 나타났다. 개인 투자자는 7조 4430억 원어치를 순매수하며 지수 방어에 나섰으나 역부족이었다.
외국인의 매도세 배경에는 미국발 AI 버블 논란이 자리한다. 글로벌 투자은행 최고경영자(CEO)들이 잇달아 AI 관련 주식의 고평가를 경고했고, 오픈AI의 최고재무책임자(CFO)가 AI 투자 조달에 정부 지원 필요성을 언급하면서 거품 우려가 다시 부각됐다. 여기에 AI 소프트웨어 기업 팰런티어의 주가가 실적 호조에도 8% 가까이 급락하면서 불안 심리가 확산됐다.
연준의 금리 인하 신중론도 부담으로 작용했다. 제롬 파월 의장이 “12월 금리 인하가 확정된 것은 아니다”고 밝힌 데 이어 연은 총재들도 잇달아 신중한 입장을 내놓았다. 서울외환시장에서는 7일 원·달러 환율이 전일 대비 9.2원 오른 1456.9원으로 마감하며 1457원에 육박했다. 환율 급등은 외국인 이탈을 부추긴 요인으로 꼽힌다.
이경민·정해창 대신증권(003540) 연구원은 “코스피는 단기 과열 해소 국면에 있다”며 “10월 말 APEC 정상회의와 미·중·한 정상회담, 연준의 양적긴축(QT) 종료 기대, AI 모멘텀 등 낙관론이 일시에 반영됐지만 11월 들어 이슈 공백기로 전환되며 차익 실현이 강화됐다”고 평가했다.
업종별로는 보험(3.87%), 전기·가스(3.28%), 종이·목재(1.54%)가 상승했고, 기계·장비(-10.61%), 운송장비·부품(-9.40%), 건설(-9.25%)은 하락했다. 코스닥 지수는 전주 대비 21.36포인트(2.38%) 내린 876.81에 거래를 마쳤다.
이번 주 증시는 뚜렷한 상승 동력 없이 3분기 실적 발표 종목들의 흐름에 좌우될 전망이다. 증권가는 실적이 견고한 업종과 종목에 대한 선별적 접근이 필요하다고 제시했다. 지난 7일(현지시간) 미국 증시에서는 셧다운 해제 기대감에 낙폭을 일부 만회하며 다우존스30산업평균지수와 S&P500 지수가 상승 마감했다. AI 거품 논란으로 장 초반 약세를 보였으나 오후 들어 투자심리가 회복된 점은 국내 투자자들에게 일정 부분 안도감을 줄 것으로 보인다.
이경민·정해창 연구원은 “AI 버블과 밸류에이션 부담에도 중장기 상승 추세는 여전히 유효하며 펀더멘털 훼손은 없다”고 평가했다. 이어 “이번 주 3분기 실적 시즌 후반부에서는 하이브(352820), 엔씨소프트, 삼양식품 등의 실적 발표가 예정돼 있으며 중국 소비 회복과 K콘텐츠 관련주가 주목받을 가능성이 있다”고 덧붙였다. 삼성생명(032830)과 삼성화재(000810) 등 보험주 역시 양호한 실적이 기대된다.
11일 예정된 중국의 쇼핑 행사인 광군제도 국내 증시에 변수로 작용할 전망이다. 국내 브랜드의 판매 추이에 따라 소비 관련주 중심으로 자금이 유입될 가능성이 제기된다. 배당소득 분리과세 논의 또한 주목된다.
이와 함께 미국의 10월 소비자물가지수(CPI) 발표도 최대 관심사로 떠오른다. 김유미 키움증권(039490) 연구원은 “CPI 상승률이 시장 예상치에 부합하면 12월 연준의 금리 인하 전망에 힘이 실릴 수 있다”고 내다봤다.
< 저작권자 ⓒ 서울경제, 무단 전재 및 재배포 금지 >
good4u@sedaily.com
